HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ziraat Yatırım, İş Bankası hedef fiyatını 6,85 TL'den 7,65 TL'ye yükseltti

13.02.2019 14:24

Ziraat Yatırım, İş Bankası hedef fiyatını 6,85 TL'den
7,65 TL'ye yükseltti.
Ziraat Yatırım ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda, İş Bankası için 'AL' tavsiyesini koruduklarını
kaydetti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"İş Bankası'nın 2018 yılının son çeyreğindeki net dönem karı bir
önceki çeyreğe göre %77,3 oranında artarak 2.196mn TL'ye yükselmiş ve
hem bizim beklentimiz olan 1.525mn TL'nin hem de piyasa beklentisi
olan 1.513mn TL'nin oldukça üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki
sapmada diğer faaliyet gelirlerinin beklentimizin üzerinde, karşılık
ve operasyonel giderlerinin ise beklentimizin altında gerçekleşmesi
etkili olmuştur.
Son çeyrek karı ile birlikte İş Bankası'nın 2018 yılı net dönem
karı bir önceki yıla (özkaynak yöntemine göre iştirak muhasebesine
bağlı olarak yeniden düzenlenmiş) göre %9,2 oranında artış kaydederek
6.769mn TL'ye ulaşmıştır.
TÜFE endeksli tahvillerden bir önceki çeyreğe göre elde edilen
381mn TL'lik ek katkıya rağmen, kredilerden alınan faizlerdeki
gerileme ve yüksek oranda artan mevduat miktarıyla birlikte artan
mevduat maliyetlerinin de etkisiyle net faiz gelirleri çeyreksel bazda
%20,4 oranında gerileyerek 4 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Diğer
yandan, net ücret ve komisyon gelirleri ve diğer faaliyet
gelirlerindeki artış ile karşılık giderleri ve operasyonel
giderlerdeki düşüş karı desteklemiştir. Banka'nın 350mn TL'lik serbest
karşılık iptali (toplam serbest karşılıklar 1.550mn TL'den 1.200mn
TL'ye geriledi) diğer faaliyet gelirlerini desteklemiştir. Buna
ilaveten makro parametrelerdeki olumlu gelişmeler ve kurlardaki
gevşemenin etkisiyle genel karşılıklarda yapılan iptallerin etkisiyle
toplam karşılık giderleri 3. çeyrekteki 2.811mn TL'den 799mn TL'ye
gerilemiş ve dönem karının yüksek gerçekleşmesinde ana etken olmuştur.
Ayrıca operasyonel giderler de personel giderlerindeki ufak çaplı
artışa karşın, emeklilik sandığı giderinin beklentilerin altında
gerçekleşmesi nedeniyle bir önceki çeyreğe göre %9,6 oranında
gerilemiştir. Diğer taraftan ticari zarar 166mn TL artarak 1.395mn
TL'ye yükselirken, iştirak gelirlerindeki kur kaynaklı 175mn TL
gerileme dönem karını baskılamıştır.
İş Bankası'nın hedef hisse fiyatını, 2018 yılı gerçekleşmelerinin
ardından tahminlerde yapmış olduğumuz değişiklikler ve güncellemelere
bağlı olarak, 6,85TL'den 7,65TL'ye yükseltiyoruz. Daha önceki "AL"
önerimizi ise koruyoruz."

Analizin tamamı için:

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/3CBE2C02D81044A4903A40B3AC52A4D5/e7af63931c5ff0d98e29eb99be2935ea/?i=ff2cae886d2d56dbcec1fb5a739fb223e9375db6a1ae1e885ce148d148ed4dc7f41a1467c0ad14af30fd105f20fb152d96479199a08527844fd29c7b9f04a9ec9ecc23382ca9807c066be40d11a062682e868319a82d3bffc1e03df2c868b3939f2a4f79556af9a3

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******


Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:0598.415
Değişim :  3,71% |  3.519,11
Açılış :  98.406  
Önceki Kapanış :  94.896  
En Yüksek
98.731
En Düşük
98.002