Ziraat Yatırım, İş GYO hedef fiyatını 1,88 TL olarak güncelledi.
Ziraat Yatırım ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda, İş GYO için 'AL' tavsiyesini koruduklarını belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"İş GYO'nun 1Ç2017'deki net dönem karı 20,6mn TL olarak
gerçekleşmiştir. Şirket geçen yılın aynı döneminde 50,3mn TL kar elde
etmişti. Piyasanın beklentisi 25mn TL kar yönündeyken, bizim
beklentimiz 34mn TL yönündeydi. Tahminimizdeki sapmada finansman
giderlerinin beklentimizden daha yüksek gelmesi önemli etken olmuştur.
Diğer yandan, karın bir önceki yıldan daha düşük gelmesinde 15,5mn TL
artan finansman giderleri ve esas faaliyetlerden kur farkı
gelirlerinin 11,5mn TL azalması etkili olmuştur.
Şirket'in kira gelirleri bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %4,7
oranında gerileyerek 44mn TL olmuştur. Kira gelirlerinin düşmesinde
Ankara ve İş Kuleleri'ndeki gelirlerinin düşmesi etkili olmuştur.
Diğer yandan, Tuzla Teknoloji ve Operasyon Merkezi kira gelirlerine
katkı yapmaya devam etmiştir. Buna ilaveten, Ege Perla Projesi'ndeki
teslimatlar kapsamında 8,6mn TL konut satış geliri elde edilmiştir.
Şirket'in brüt karı 47mn TL ile bir önceki yılın ilk çeyreğine
göre önemli bir değişim yaşamamıştır. Brüt kar marjı da %76,5 olmuş ve
bir önceki yılın aynı çeyreğindeki %90,6'nın altında gerçekleşmiştir.
Ayrıca, FAVÖK rakamı 36,7mn TL ile bir önceki yılın aynı dönemine göre
%8,2 oranında gerilemiştir. FAVÖK marjı %59,6 olmuştur. Net kar marjı
ise %33,5 oranında gerçekleşmiştir.
Şirket'in 267,7mn TL'lik (62mn USD, 9,9mn EUR) döviz açık
pozisyonu bulunmaktadır. Şirket'in net borç / FAVÖK oranı bir önceki
çeyreğe gerileyerek 4,1x seviyesine düşmüştür. Şirket'in nakit yaratma
kapasitesi ve bazı varlıklardan elde edilen döviz bazlı gelirleri
nedeniyle borçluluğun yönetilebilir olduğunu düşünüyoruz.
İş GYO hisseleri ile ilgili önerimizi "AL" olarak koruyor ve hedef
hisse fiyatını de bedelsiz sermaye artırımına istinaden düzelterek
(%7,5 bedelsiz) 1,88TL olarak güncelliyoruz."

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/ISGYO_02-05-17.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey