HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ziraat Yatırım, TAV hedef fiyatını 21,10 TL'den 24,20 TL'ye yükseltti

24.07.2017 16:01

Ziraat Yatırım, TAV hedef fiyatını 21,10 TL'den 24,20 TL'ye
yükseltti.
Ziraat Yatırım'ın ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda, TAV için 'EKLE' tavsiyesinin korunduğunu
belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"TAV Havalimanları'nın 2017 yılı 2. çeyrek ana ortaklık net dönem
karı 189,9mn TL ile bizim beklentimiz olan 179mn TL'nin hafif piyasa
beklentisi olan 154,2mn TL'nin ise oldukça üzerinde gerçekleşerek iyi
bir görüntü sergilemiştir. TAV, 2Ç2016'da 55,3mn TL ana ortaklık net
dönem karı kaydetmişti. Tahminimizdeki sapmada brüt karlılığın
beklentimizin hafif altında kalmasına karşın, vergi giderlerinin
oldukça düşük seviyede gerçekleşmesi etkili olmuştur.
TAV'ın hizmet verilen yolcu sayısında ikinci çeyrekte kaydedilen
%6,3'lük büyümeye ilaveten, kurlarda bir önceki yıla göre kaydedilen
yüksek artışlara bağlı olarak satış gelirleri, bir önceki yılın aynı
dönemine göre %31,3 oranında artmış ve 1.079mn TL'ye yükselmiştir.
Brüt kar da aynı dönemde %26,4 oranında artarak 445mn TL'ye
ulaşmıştır. Faaliyet giderlerindeki %4,2'lik düşük artış ve diğer
faaliyet gelirlerinin 88,5mn TL'den 101,8mn TL'ye yükselmesine bağlı
olarak faaliyet karı %29,2 oranında artmış ve 408,9mn TL'ye
yükselmiştir. Net finansman giderleri de 167,6mn TL'den 2Ç2017'de
150,7mn TL'ye gerilemiş ve karı desteklemiştir. Buna ilaveten vergi
gideri 2Ç2016'daki 123,5mn TL'den 2Ç2017'de 64,8mn TL'ye gerilemiş ve
dönem karının yüksek çıkmasına önemli katkı sağlamıştır.
İkinci çeyrekteki kar rakamıyla birlikte TAV'ın ilk yarı ana
ortaklık net dönem karı 235,9mn TL'ye ulaşmış ve bir önceki yılın aynı
dönemine göre %129,6 oranında artış kaydetmiştir.
TAV, ilk yarı sonuçları ardından yılsonu beklentilerde herhangi
bir değişikliğe gitmemiştir. TAV, 2017 yılında İstanbul Atatürk
Havalimanı'ndaki yolcu sayısı artışını %1-3 arasında öngörürken,
hizmet verdiği havalimanlarındaki toplam yolcu sayısı artışını ise
%4-5 arasında beklemektedir.
İlk yarı finansalları ardından, TAV'ın hedef hisse fiyatını,
tahminlerimizdeki değişiklikler ile piyasa çarpanlarındaki
güncellemelere bağlı olarak, 21,10TL'den 24,20TL'ye yükseltiyoruz. TAV
Havalimanları Holding için daha önceki "EKLE" önerimizi ise koruyoruz."

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/TAVHL2%C3%872017_170724.pdf

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:05100.339
Değişim :  -1,56% |  -1.591,30
Açılış :  102.097  
Önceki Kapanış :  101.930  
En Yüksek
102.142
En Düşük
100.031