Ziraat Yatırım, TAV hedef fiyatını 27,75 TL'den 34,90 TL'ye
yükseltti.
Ziraat Yatırım'ın ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili değerlendirmesinde Şirket için 'EKLE' tavsiyesinin korunduğu
belirtildi.
Değerlendirmenin ayrıntıları şu şekilde:
"TAV Havalimanları'nın 2018 yılı ikinci çeyrek ana ortaklık net
dönem karı 426,4mn TL ile hem piyasa beklentisi olan 264mn TL'nin hem
de bizim beklentimiz olan 280mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiş ve iyi
bir görüntü sergilemiştir. Tahminimizdeki sapmada beklentimizden
yüksek gerçekleşen karlılık ve özkaynak yöntemiyle değerlenen
yatırımlardan beklentimizin üzerinde elde edilen gelir etkili olmuştur.
TAV'ın satış gelirleri ikinci çeyrekte bir önceki yılın aynı
dönemine göre %35,1 oranında artarak 1.553mn TL'ye yükselmiştir. Brüt
kar ise aynı dönemde, maliyetlerdeki görece düşük artışa bağlı olarak
%58,7 oranında artarak 821,6mn TL'ye yükselmiştir. Diğer taraftan
operasyonel giderler %68,5 oranında artarken, faaliyet karı da
%43,6'lık artışla 412,9mn TL olarak gerçekleşmiştir. Diğer taraftan
özkaynak yöntemiyle değerlenen iştiraklerden gelirler, Antalya
Havalimanı'nın yeni portföye dahil edilmesi ve Medine Havalimanı'nın
olumlu performansına bağlı olarak 2Ç17'deki 9,1mn TL'den 95mn TL'ye
yükselmiş ve dönem karının yüksek gerçekleşmesinde önemli etken
olmuştur. Ayrıca finansman giderleri de 2Ç2017'deki 163,7mn TL'den
2Ç2018'de 138,5mn TL'ye gerilemiş ve dönem karını desteklemiştir.
TAV havalimanları, ilk yarı gerçekleşmeleri, Antalya
Havalimanı'nın eklenmesi ve kurlardaki gelişmelerin ardından yılsonu
beklentilerini güncellemiştir. Buna göre TAV, 2018 yılında İstanbul
Atatürk Havalimanı'ndaki yolcu sayısı artışını %6-8'den %8-10'a,
hizmet verdiği havalimanlarındaki toplam yolcu sayısı artışını
%10-12'den %30'un üzerine çıkarmıştır. Ayrıca TAV, Euro cinsi
gelirlerindeki %2-4'lük büyüme beklentisi %4-6'ya çıkarırken, FAVÖK
artış beklentisini de %5-7'den %14-16 seviyesine çıkarmıştır. Ek
olarak, 2018 yılı için yaklaşık 80mn Euro olan yatırım harcaması planı
da 120mn Euro'ya çıkarılmıştır.
2018 yılı ilk yarı gerçekleşmeleri ardından, TAV'ın hedef hisse
fiyatını, tahminlerimizdeki değişiklikler ile piyasa çarpanlarındaki
güncellemelere bağlı olarak, 27,75TL'den 34,90TL'ye yükseltiyoruz.
Hedef fiyatını yükseltmemize karşın, son dönemde kaydettiği iyi
performansa bağlı olarak TAV için daha önceki "EKLE" önerimizi ise
koruyoruz."

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/7155BF39724D4419AD6E72FC60717DFB/33cd5b7ce02e6f8f6184f2edba7eb63f/?i=5c6edc1ed293244feb473bd8b4e7ab661c71f596a0561263ee6910492d57c01d9f66af86eeacb6a4cfebe6f9fc0123d9eab740a3ac4d305d81db6d4186bbd203aeea6421e027616986fc8e791f45e885700edcad5a7cbfde78fef202b90f660a

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey