Ziraat Yatırım Menkul, TAV için 27,75 TL hedef fiyat ile 'EKLE'
tavsiyesini korudu.
Ziraat Yatırım'ın ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
değerlendirmesinde şöyle denildi:
"TAV Havalimanları'nın 2018 yılı ilk çeyrek ana ortaklık net dönem
karı 33,6mn TL ile hem piyasa beklentisi olan 73mn TL'nin hem de bizim
beklentimiz olan 105mn TL'nin altında gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki
sapmada beklentimizden yüksek gerçekleşen operasyonel giderler ile
vergi giderleri etkili olmuştur.
TAV'ın satış gelirleri ilk çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine
göre, hizmet verilen yolcu sayısındaki %23,4'lük artışın olumlu
katkısıyla %26,6 oranında artarak 1.139,5mn TL'ye yükselmiştir. Brüt
kar ise aynı dönemde, maliyetlerdeki görece düşük artışa bağlı olarak
%44,3 oranında artarak 479,2mn TL'ye yükselmiştir. Operasyonel
giderler %31,9 oranında artarken, diğer faaliyetlerden net gelirler %7
oranında gerileyerek 45,9mn TL olmuştur. Böylece faaliyet karı da
%41,3'lük artışla 325,9mn TL olarak gerçekleşmiştir. FAVÖK de aynı
dönemler itibariyle %40,2 oranında artarak 417mn TL'ye yükselirken,
FAVÖK marjı da %33,1'den %36,6'ya yükselmiştir.
Diğer taraftan net finansman giderleri ise 1Ç2017'deki 140mn
TL'den 1Ç2018'de 236,1mn TL'ye yükselmiş ve dönem karının düşük
seviyede gerçekleşmesinde önemli etken olmuştur. Buna ilaveten vergi
giderinin 90,8mn TL ile yüksek seviyede gerçekleşmesi de dönem karını
olumsuz etkilemiştir.
TAV, ilk çeyreğin ardından 2018 yılı beklentilerini aynen
korumuştur. TAV, 2018 yılında İstanbul Atatürk Havalimanı'ndaki yolcu
sayısı artışını %6-8 olarak beklerken, hizmet verdiği
havalimanlarındaki toplam yolcu sayısı artışını %9-11 arasında
öngörmektedir. Ayrıca TAV, euro cinsi gelirlerinde %2-4 büyüme ve
FAVÖK'ünde de %5-7 oranında artış beklerken, net karda ise çift
haneli büyüme hedeflemektedir.
TAV Holding için daha önceki "EKLE" önerimizi koruyor ve hedef
hisse fiyatında güncellemede bulunmuyoruz. "

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/16A72C3401BF4100A0C219E383915769/f4c0f3bee2117eced697fc792e822823/?i=843e88bb6a0a2525f4f9a4a8c06a5db8de69838d404a3d2ae5900541c1025e9ecc95d20d99c390c5cd1b83d93a97b583efee926cfc7039e16d731ee69e9ae67604704fdb78d2434b548ac1e71a5cc347add01c0d93b4d85668d8ffaf14b67d00

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey