OLUMLU MARJ KIMYASI FAKAT KUR FARKLARI...
PETKIM 4C13`DE NEREDEYSE SIFIR
TL NET KÂR ACIKLADI. BU TUTAR 4C12`DEKI 51 MILYON TL`DEN VE 3C13`DEKI 43 MILYON
TL`DEN COK ASAGIDA BULUNUYOR.
4C13 NET KÂRINDAKI BU ONEMLI GERILEME, ESAS
FAALIYETLERDEN DIGER GIDERLER KALEMININ (BUYUK COGUNLUKLA TICARI BORCLARIN KUR
FARKI GIDERLERINDEKI [4C13: 69 MILYON TL, 4C12: 51 BIN TL] VE CALISMAYAN KISIM
GIDERLERINDEKI AZALMADAN [4C13: 12,9 MILYON TL, 4C12: 3,3 MILYON TL]) 4C12`DEKI
11,1 MILYON TL SEVIYESINDEN 4C13`DE 50,4 MILYON TL SEVIYESINE YUKSELMESINDEN,
ESAS FAALIYETLERDEN DIGER GELIRLER KALEMININ (ESAS OLARAK KIRA GELIRLERINDEKI
AZALIS [4C13: 2,6 MILYON TL, 4C12: 13,8 MILYON TL] VE 4C12`DEKI 27 MILYON
TL`LIK MALIYETLERIN STAR RAFINERI`YE YANSITILMASINDAN KAYNAKLANAN GELIR)
4C12`DEKI 47,3 MILYON TL`DEN 4C13`DE 32 MILYON TL`YE GERILEMESINDEN VE YATIRIM
FAALIYETLERINDEN GELIRLER KALEMINDEKI (4C12`DE SABIT KIYMET SATIS KÂRI OLARAK
22,1 MILYON TL HESAPLARA ALINMIS IKEN BU TUTAR 4C13`DE 107.000 TL OLMUSTUR)
YUKSEK ORANLI DUSUSTEN KAYNAKLANMAKTADIR. 2013 YILININ TAMAMI DIKKATE
ALINDIGINDA ISE, BAHSEDILEN UC KALEMDEKI GERILEME YINE ANA SEBEPLER OLMUSTUR.

BUNUN SONUCUNDA, NET KÂR MARJI 4C12`DEKI %5,5 VE 3C13`DEKI %4,1 SEVIYESINDEN
4C13`DE %0,0 SEVIYESINE GERILEMISTIR. AYNI ZAMANDA, 2012 YILINDA NET KÂR MARJI
%0,6 IKEN, 2013 YILINDA %1,2 OLMUSTUR.
PETKIM`IN NET SATISLARI 4C13`DE
YILLIK BAZDA %27,1 ORANINDA ARTIS GOSTERDI. 2013 YILININ TAMAMI DIKKATE
ALINDIGINDA, NET SATISLAR YILLIK BAZDA %4,4 ORANINDA GERILEME GOSTERDI. YURT
ICI SATISLAR %2,73 ORANINDA ARTARKEN, YURT DISI SATISLAR %16,6 ORANINDA
GERILEDI. TONAJ OLARAK ISE TOPLAM SATISLAR, 2012`DEKI 1,808 MILYON TON`DAN
2013`DE 1,651 MILYON TON`A GERILEDI. 2013 YILININ TAMAMINDA, IHRACATLAR TONAJ
BAZINDA %22,5 ORANINDA GERILERKEN, TL`NIN DEGER KAYBETMESI DE SATISLAR
TUTARINDAKI GERILEMEYI HAFIFLETMIS OLDU.
4C13`DE BRUT KÂR YILLIK BAZDA
%70,9 YUKSELIS GOSTERIRKEN, CEYREKLIK BAZDA %46,7 ORANINDA GERILEDI. BUNUN ANA
SEBEBI ETILEN VE NEFT FIYATLARI ARASINDAKI FARKIN 4C13`DE 4C12`YE KIYASLA
ARTMIS OLMASI, BUNUN YANINDA 3C13`DEKINE KIYASLA ISE DUSUS GOSTERMISTIR. BUNUN
SONUCU OLARAK, BUR KÂR MARJI 4C12`DEKI %3,5 ORANINA KIYASLA YUKSELEREK 4C13`DE
%4,8`E CIKMISTIR. BUNUN YANINDA BRUT KÂR MAJI 3C13`DEKI %10,2 SEVIYESINE
KIYASLA GERILEMISTIR. 2013 YILININ TAMAMI DIKKATE ALINDIGINDA, ORTALAMA
NEFT/ETILEN ORANI 2012 YILINDA %70 IKEN 2013 YILINDA GERILEYEREK %67`YE
ULASMISTIR VE BUNUN DESTEGIYLE BRUT KÂRDA YUKSELIS GORULMUSTUR.
4C13`DE,
YILLIK BAZDA %3 GERILEYEN GENEL YONETIM GIDERLERI VE %36 GERILEYEN
ARASTIRMA&GELISTIRME GIDERLERININ YANINDA SADECE %12 YUKSELIS GOSTEREN
AMORTISMANLARIN ETKISIYLE FAVOK %130,5 ORANINDA YUKSELIS GOSTERMISTIR. 2013
YILININ TAMAMI DIKKATE ALINDIGINDA, PETKIM`IN SIKI MALIYET KONTROL YONETIMININ
DE DESTEGIYLE OPERASYONEL GIDERLERDE AZALIS OLMUSTUR VE FAVOK YILLIK BAZDA
%926,4 ORANINDA YUKSELIS GOSTERMISTIR. BOYLECE, FAVOK MARJI 4C12`DEKI %2,2 VE
2012`DEKI %0,5 SEVIYESINDEN, 4C13`DE %4,0 VE 2013 YILINDA %5,6 SEVIYESINE
YUKSELMISTIR.
DEGERLEME TARAFINDA PETKIM ICIN BELIRLEDIGIMIZ 2,70 MILYAR
TL PIYASA DEGERI (HEDEF FIYAT TRY 2,70 TL) %8,8 YUKSELIS POTANSIYELI
TASIMAKTADIR. OPERASYONEL MARJLARDAKI POZITIF GORUNUM ILE BIRLIKTE, IC
PAZARDAKI UCUZ ITHAL MAL ILE REKABET SARTLARI, YAVASLAYAN DIS TALEP VE ABD-AB
SERBEST TICARET ANLASMASININ POTANSIYEL OLARAK PETKIM`IN YURT DISI SATISLARINA
NEGATIF ETKI EDEBILECEK OLMASI DA CEKINCELERIMIZI OLUSTURMAKTADIR. BU SEBEPLE
PETKIM ICIN TAVSIYEMIZI `TUT` OLARAK KORUYORUZ.






SEKER YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S.
WWW.SEKERYATIRIM.COM

**RAPORUN TAMAMI EKTEKI DOSYADA BULUNMAKTADIR***

* * *
U Y A R I

BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELERI YATIRIM DANISMANLIGI
KAPSAMINDA DEGILDIR. YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI SERMAYE PIYASASI KURULU
TARAFINDAN YAYIMLANAN SERI:V, NO:52 SAYILI `YATIRIM DANISMANLIGI FAALIYETINE
VE BU FAALIYETTE BULUNACAK KURUMLARA ILISKIN ESASLAR HAKKINDA TEBLIG`
CERCEVESINDE ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL
ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI
SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR. BURADA ULASILAN SONUCLAR TERCIH
EDILEN HESAPLAMA YONTEMI VE/VEYA YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL
GORUSLERINE DAYANMAKTA OLUP, MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI
TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILECEGINDEN SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE
DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI SAGLIKLI SONUCLAR DOGURMAYABILIR.

-MATRIKS-