YENİLEME-HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Deniz Yatırım, Tat Gıda'yı Model Portföyüne ekledi

22.11.2016 12:54

Deniz Yatırım, model portföyünde bir güncelleme yaparak Tat
Gıda'yı portföyüne ekledi.
Deniz Yatırım'ın ( http://www.denizyatirim.com) değerlendirmesinde
şöyle denildi:
"Tat Gida’nın zayıf gelen 3. Çeyrek sonuçlarından sonra %15 gibi
bir düşüş sergilediğini görüyoruz. Fakat hissenin böylesi bir
performansı hakettiğini düşünmüyoruz. Özellikle ana iş kolu olan
süt&peynir segmentinde ciddi büyüme rakamlarının işaretini 3. Çeyrekte
de almaya devam ettiğimizi görüyoruz. 3. Çeyrekte yıllık bazda
segmentin satış ve hacim rakamları sırasıyla %17 ve %15 büyüdü. Burada
en başta yeni piyasaya sürülen peynir ürünlerinin önemli katkı
sağladığını düşünüyoruz. Bunu yanı sıra özellikle brüt kar marjında
yıllık bazda %0,4 gibi bir gelişim görüyoruz. Burada da yeni sunulan
yüksek karlı peynir ürünlerinin etkisinin olduğu fikrindeyiz. VAFÖK
marjındaki zayıflık ise genel itibariyle yükselen pazarlama ve dağıtım
giderlerinden kaynaklandı ama önümüzdeki çeyreklerde daha sıkı bir
maliyet kontrolüyle operasyonel giderlerde belli bir rahatlama için de
yer olabileceğini düşünüyoruz. Şirketten aldığımız izlenime göre de
özellikle geçtiğimiz yıl zayuf gelen 4. Çeyrek rakamlarının üzerine bu
sene yıllık bazda 4. Çeyreğin daha iyi olacağı anlaşılıyor. Şu anki
fiyatlarından Tat Gıda 2017 tahminlerimizle 8,4 FD/VAFÖK ve 9,7 F/K
çarpanlarından işlem görüyor ki söz konusu rakamlar tarihi
ortalamalarına göre ciddi bir iskontoya işaret ediyor. Bu seviyelerin
hissede pozisyon alınması için uygun olduğunu düşünüyoruz.
Uzun vadeli perspektifte baktığımızda ise özellikle süt&peynir
segmentinde büyüme ve karlılık potansiyelinin güçlü kalmaya devam
edeceğini düşünüyoruz. Bu sene VAFÖK olarak başa baş noktasına ulaşan
peynir bölümünde seneye karlı ürünlerin piyasaya sunulmaya devam
etmesiyle VAFÖK pozitif noktasına gelinmesi bekleniyor.
Teknik Yorum:
TATGD? 6,25den gelen trend sonrasında 5,50den geçen 200g ort +
düşen çizgisi ile 5,35den geçen yatay Destek çizgisi arasındaki
koridorda konsolide oluyor.
Hissede işlem hacminin + momentumun artması için 5,50 geçilmeli
ancak temel olarak beğerndiğimiz hissed grafikteki üçgensel
formasyonun içinde alım değerlendirebilirsiniz.
Endekse bağlı olarak 5,35 desteğinin altına sarkması durumunda
dahi 5,25 seviyesinde ikincil bir Destek bulması beklenir.
Yukarı yönlü ivmelenme durumunda 5,50 hacimli geçilirse 5,75 – 6,0
bandı KISA VADE hedef olarak görülür."

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:0595.522
Değişim :  -0,53% |  -509,72
Açılış :  96.164  
Önceki Kapanış :  96.032  
En Yüksek
96.453
En Düşük
95.262