Altın faiz artırımlarından hasar görmeyebilir

ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz artırımına gitmesi ile birlikte altında bu yıl görülen rallinin tekleyeceği beklentisinde olan yatırımcılar, yakın geçmişi dikkate almak isteyebilir.

Altının rallisi, yüksek borçlanma maliyetlerinin faiz ödemesi olmayan varlıkların cazibesini azaltacağı endişesi ile bu ay sekteye uğradı, ancak geçmişe bakıldığında, metal faiz artırımı dönemlerinde oldukça iyi performans gösterdi. Altın, Fed'in faizi yüzde 1'den yüzde 5.25'e çıkardığı Haziran 2004 - Haziran 2006'daki sıkılaştırma çevriminde yüzde 52 değer kazandı. Faizin yüzde 4.75'ten yüzde 6.5'e çıkarıldığı Haziran 1999 - Mayıs 2000 döneminde ise yüzde 5 yükseldi.

Bloomberg stratejisti Mike McGlone'a göre, altındaki bu kazançların nedenlerinden biri şu; Fed, enflasyondan endişe duyduğu zaman para politikasını sıkılaştırır ve enflasyon, sıklıkla yükselen fiyatlardan korunmak için kullanılan altın için iyi bir ortam sağlar. Bazı yatırımcılar ayrıca, Brexit'ten kaynaklanabilecek sorunlar, Avrupa'daki seçimler ve ABD Başkanı Donald Trump'ın güvenli liman niteliğindeki varlıklara talebi güçlendirebilecek ticaret politikalarından doğan endişelerle birlikte, altında satış dalgası sürecinde bir değer de görüyor.

Boston'da Fidelity Investments'ın Fidelity Select Gold Portfolio fonunu yöneten Joe Wickwire, "Altın varlık sınıfında oldukça fazla kısa vadeli negatif hava var.  Bu da uzun vadeli düşünenler için bir yatırım fırsatı getirebilir," dedi ve "Eğer farklı ülkeler arasında süregelen sürtüşmeler varsa, bu durum altın fiyatları için çifte destek kontrol olacaktır" şeklinde görüş bildirdi.

Altın Cuma günü Kasım ayından bu yana en büyük haftalık kaybını yaşadığı haftayı sonlandırdı ve bunun sonucu, bu yılın kazancı yüzde 5 seviyesine indi. Yatırımcılar, ABD'de güçlü istihdam artışı olduğunu gösteren verinin, Fed'in bu yıl üç kez faiz artırımına gideceğine ilişkin beklentileri güçlendirdiğini düşünüyor.

Altın 15 Aralık'ta, Fed'in faiz artırımına gittiği ve 2017 yılında daha fazla sayıda sıkılaştırmaya gidileceği tahmininde bulunmasından bir gün sonra , 10 ayın en düşük seviyesini gördü. Fiyatlar Şubat ayı sonu itibariyle bu seviyeden yüzde 13 kadar yükseldi ve daha sonra, Fed'in faiz görünümüne ilişkin endişelerle bir miktar geriledi.

San Antonio'da USAA Precious Metals & Minerals Fund para yöneticisi Dan Denbow, "Bu kısa vadeli ayarlamalar sıkıntı yaratsa bile, bu dönemi atlattığımızda, tekrar normalleşmeyi başlatmaya döneceğiz," dedi ve "Altın muhtemelen düşmekten ziyade yükselecek" değerlendirmesinde bulundu.

UBS Group AG’nin varlık yönetimi birimi emta, faiz ve Döviz stratejisti Wayne Gordon, 13 Mart'ta müşteriler için hazırladığı bilgilendirme notunda, "Altın, Fed'in Mart toplantısı sonrası inandırıcı bir şekilde güçlenmeli," dedi ve metalin, reel faizler tekrar düştüğünde ve Fransa cumhurbaşkanlığı seçimlerinin ilk turunun yeni belirsizlikleri ortaya çıkardığında yükselmesi gerektiğini sözlerine ekledi.

Gordon, altında 12 aylık fiyat hedefinin ons başına 1,300 dolar seviyesinde olduğunu belirtti. Altın bugün 1,201.30 dolar civarında seyrediyor.

JPMorgan Chase & Co. teknik analisti Thomas Anthonj, 10 Mart'ta müşteriler için hazırladığı notta, değerli metallerin daha güçlü bir karşı trend rallisinde olduğunu ve şirketinin altında uzun pozisyonlarını altırdığını söyledi.