Tamam mı, devam mı?

NUR BAŞIBÜYÜK/UZMANPARA

AK Parti'nin tek başına iktidara yetecek oyu almasının ardından dolar karşısında şaha kalkan Türk Lirası dün son 7 yılın en büyük kazancını elde ederken, İstinye’de de adeta kutlama yaşandı. Borsa İstanbul 100 (BIST 100) endeksi dün gün içinde 84 bin puanı aştıktan sonra günü yüzde 5’in üzerinde yükselişle kapattı. Dolar ise dün gün içinde 2.75’e kadar geriledikten sonra 2.81 seviyelerinde tutundu.

BIST YENİ REKORLARA GEBE Mİ?

Dolar bugün 2.82 seviyelerinde işlem görüyor, BIST 100 endeksi ise yatay seyrediyor. Yatırımcı ise piyasalardaki iyimserliğin devam edip etmeyeceğini, BIST’in rekora gebe olup olmadığını, dolarda düşüşün devam edip etmeyeceğini merak ediyor.

Konuya ilişkin UZMANPARA’ya değerlendirmede bulunan Alan Menkul Değerler AŞ Araştırma Uzmanı ve UZMANPARA yazarı Burçak Gezgin, seçimlerden tek başına bir iktidar çıkmasının özellikle 7 Haziran sonrası dolar karşısında çok yıpranan TL’nin ilk işlemlerde sert değer kazanmasını sağladığını söyledi.

ŞU AN FİYATLANAN HİKAYE NE?

Burada özellikle piyasada şu an fiyatlanan hikayenin, ekonomik istikrar sürecinin devam edeceği ve Türkiye’nin ekonomi alanında yapısal reformları bir an önce hayata geçirmesi olarak gözüktüğüne dikkati çeken Gezgin şöyle konuştu:

“Dün yurt içi piyasalardaki yüzde 5’lik primli açılışın 84.000 seviyesini test ettiğini gördük. Bu seviye seçim öncesi Fed’in faiz artırımını erteleyebileceği beklentileri ile de test edilebilecek bir seviyeydi. Ancak seçime dair risklerin yükselişi baskıladığını görmüştük. Dünse; siyasi ve ekonomik istikrar beklentilerinin fiyatlamalarda ön plana çıkarak, 84.000 yükselişini desteklediğini gördük. Dün için 84.000 üzerinde kapanış görmemiz önemliydi.

84.000 üzerinde bir kapanış görmemiz, yurtiçi piyasalardaki pozitif ayrışmanın orta vadede devam edebileceğini destekleyebilirdi. Ancak kapanışın bu seviyenin altında olması orta vadede Fed’e dair aralık risklerinin ön plana çıkmasına neden olabilir. Yine de bu ay için özellikle yurtiçi piyasaların fiyatlayabileceği önemli gelişmeler olacak, özellikle kredi derecelendirme kuruluşlarının Türkiye üzerine değerlenmelerinin yanında, ana senaryo önümüzdeki dönemde oluşacak ekonomi yönetimi üzerine kurulacaktır.
 
'TÜRKİYENİN ÖNÜNDE 2 HİKAYE VAR'

Burada AKP’nin zaten uzun süredir bu direksiyonda olması önemli ancak, daha önce piyasaların bazı kadrolara daha olumlu tepkiler verdiğini görmüştük.”

Burada, 84.000 seviyesinin üzerinde 87.000 ve 90.000 seviyelerine doğru bir hareket başlatabilmek için Türkiye’nin önünde iki hikaye bulunduğunu aktaran Gezgin, bunları şöyle sıraladı:

“Birincisi yurt içinde piyasaları tatmin edecek bir ekonomi yönetiminin derhal iş başına gelerek, gerekli güveni vermesi ve istikrar sağlaması, diğeri ise; Fed’e dair Aralık beklentilerinin yumuşaması olacaktır. Ekim ayında gördüğümüz pozitif fiyatlamanın Kasım ayı boyunca da pozitif seyredebilmesi için Türkiye’nin bu iki hikayenin en azından yurtiçi bazlı kısmında başarılı olması gerekmekte. Bu durumun oluşamaması ve 84.000 seviyesinin geçilememesi halinde ise; yine de piyasalarda 80.000 seviyesinin üzerinde bir taban oluşumu görmemiz, ve bu seviyenin altına bir gevşeme olmaması beklenebilir.”

'2.75 KUR İÇİN DİP'
 
Dolar/TL’de dünkü hareketin büyük oranda, siyasi gelişmeleri fiyatladığına işaret eden Gezgin, özellikle burada 2.75 seviyesinin kur için dip olarak gözüktüğünü kaydetti. Dolar’ın bu seviyenin altına sarkmamasının zaten TL üzerindeki orta vadede risklerin devam edebileceğini gösteren bir hareket olarak yorumlanabileceğini belirten Gezgin, sözlerine şöyle devam etti:

“Gün içinde 2.75 seviyelerine kadar gevşemenin ardından tepki alımlarının gelmesi de bunu destekler nitelikle. Dolar/TL’de de Aralık ayına dair risklerinde devam etmesi, burada Kasım ayı boyunca 2.80 seviyelerinin üzerinde bir taban oluşumu görmemizi sağlayabilir. Tekrar 2.75 seviyelerinin test edilebilmesi içinse kısa vadede ekonomi yönetimine dair piyasa beklentilerinin karşılanması gerekli. Tabi diğer taraftan Fed’e dair beklentilerin yumuşaması da bu süreçte TL’deki pozitif fiyatlamanın devam etmesini sağlayabilir.

Bu noktada da bu hafta açıklanacak ABD verilerinin ön plana çıktığını görüyoruz. Verilerin Fed için olumsuz olması, yurtiçindeki siyasi beklentilerle birleşerek, pozitif havayı pekiştirebilir. Dolar tarafında her ne kadar iç riskler kısmen çözüm bulmuş olsa da, küresel risklerin bu dönemde TL üzerinde baskı uygulaması, bu seviyelerde Dolar’ın tutunmasını sağlayabilir. Yukarı yönlü hareketlerde ise; öncelik 2.8240 üzerinde kapanış görmemiz gerekiyor. 2.8240 seviyesinin üzerinde 2.8650 seviyesine doğru bir hareket görmemiz mümkün.”

KISA VADEDE...

Kısa vadede özellikle Türkiye için şuan yeni bir hikaye var gibi gözüktüğünü söyleyen Gezgin “Kasım ayında piyasaların öncelikli konusu, yeni kurulacak olan ekonomi yönetiminin kimlerden oluşacağı olacaktır. Özellikle yabancı yatırımcılar bu konuyla yakından ilgilenerek, güven duyulabilecek bir ekonomi yönetimi kurulması halinde, alım pozisyonlarını artırabilirler. Burada hali hazırda AKP’nin için uzun yıllardır bu direksiyonda olan kişilerin olması bu güveni artırarak, beklentilerin ekonomik reformlar tarafına çevrilmesini sağlayabilir. Ancak her şartta şuan karşımızda bulunan senaryo Borsa İstanbul için olumlu olacaktır.

Zaten baktığımızda Borsa İstanbul’daki bir çok hissenin de emsallerine göre ucuz olması bu olumlu fiyatlamada seçici olmak koşulu ile ciddi bir ralli sağlayabilir. Seçime bağlı olarak kredi derecelendirme kuruluşlarının yapacağı değerlendirmelerde pozitif olmaları da endekse ayrıca güç katabilir. Ancak Kasım ayının ardından ise; gözler tekrar Fed beklentilerine çevrilecek ve Aralık toplantısına dair fiyatlamalar ön plana çıkacaktır. Burada Türkiye için en olumlu senaryo Fed’in faizleri artırmaması olacaktır. Ancak kötü senaryo bile gerçekleşse, Türkiye tarafında kabine hikayesi, TL varlıkların gelişmekte olan piyasalardan pozitif ayrışmasını sağlayabilir” diye konuştu.