ECB`den parasal genişleme hamlesi bekleniyor

Uluslararası ekonomi kuruluşlarının uzmanları, Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB)  yarın düzenleyeceği toplantıda yeni bir faiz indirimine gitmeyeceği ancak,  bankanın devlet tahvili alımını da kapsayan nicel genişleme programını duyuracağı  görüşünde birleşti.

ECB'nin yarın Frankfurt'ta gerçekleştireceği toplantıda, faiz  oranlarında değişikliğe gidip gitmeyeceği ve devlet tahvili satın alımını da  kapsayan bir nicel genişleme programı konusunda yeni bir adım atıp atmayacağı  piyasalarda merakla bekleniyor.

Ayrıca, bölgede düşük enflasyonla uzun süredir mücadele eden ECB  Başkanı Mario Draghi'nin deflasyon risklerine karşı alacağı olası yeni tedbirler  de piyasalar ve yatırımcılar tarafından izleniyor.

AA muhabirinin sorularını yanıtlayan analistler, bankanın faiz  oranlarında yeni bir kesintiye gitmeyeceğine ancak, yarınki toplantıda devlet  tahvili alımını kapsayan nicel genişleme programı açıklayabileceğine işaret etti.

ING Group Avro Bölgesi Başekonomisti Peter Vanden Houte, bankadan yeni  bir faiz hamlesi beklemediklerini ifade ederek, "Faiz oranlarında herhangi bir  değişiklik olmayacaktır. ECB zaten faiz oranları döngüsünde en düşük noktaya  ulaşıldığını çeşitli vesilelerle de vurguladı" dedi.

ECB'nin devlet tahvili alımı programını açıklamasının "yakın bir  kesinlik" haline geldiğini dile getiren Houte, "Ancak, ayrıntılar üzerine hala  bazı tartışmalar mevcut. Bankanın devlet tahvili alımında belirli bir miktar  açıklamasını beklemiyoruz ama bilanço büyüklüğünü yüzde 50 artırarak 2012  seviyesine getirecek kadar satın alacağı konusunda teminat verebilir" dedi.

Daha büyük bilançonun sonuç olarak daha fazla enflasyona sebep  olacağına işaret eden Houte, ayrıca bunun avro kurunu da zayıflatacağını, bu  durumun uygulamada bankanın 500-700 milyar avroluk devlet tahvili satın almak  zorunda olduğu anlamına geldiğini sözlerine ekledi.

Berenberg Kıdemli Ekonomisti Dr. Christian Schulz ise eylül ayından bu  yana düşen petrol fiyatları sebebiyle, Avro Bölgesi'nde enflasyonun eksiye  döndüğünü söyledi. Bölgedeki uzun süreli düşük enflasyona karşın bir deflasyonist  sarmal öngörmediklerini ifade eden Schulz, toplantıda ECB'nin devlet tahvili alım  programını açıklamasını beklediklerini aktardı.

Schulz, "ECB'nin yüzde 60 olasılıkla 2 yıl içerisinde 700 milyar  avroluk devlet ve şirket tahvili satın alma programını duyuracağını düşünüyoruz.  Eğer banka önemli ölçüde daha küçük bir program açıklarsa, başkan Draghi bu  kararın nihai karar olmadığını ve eğer enflasyon beklentiler seviyesine gelmezse  miktarın artabileceğini vurgulayabilir" diye konuştu.

Almanya, ECB'nin parasal genişleme programını desteklemiyor

IHS Global Insight Avrupa ve İngiltere Başekonomisti Howard Archer da  ECB'nin toplantıda büyük ihtimalle parasal genişleme kararını açıklayacağını  belirterek, ECB'nin en sonunda parasal genişlemeye hazır hale geldiğini dile  getirdi.

Asıl soru, 'ECB parasal genişlemeye gidecek mi?' değil, 'ECB nasıl  bir parasal genişleme yoluna gidecek" diyen Archer, ECB'nin sınır tanımayan bir  parasal genişleme politikası uygulamayacağını aktardı.

Parasal genişlemenin potansiyel etkisinin az olabileceğini, bu durumda  ECB'nin politikası hakkında bir takım soru işaretleri olabileceğini dile getiren  Archer, düşük enflasyon oranı, düşük büyüme ve özellikle küçük şirketler için  sıkı kredi koşullarından dolayı parasal genişleme konusunda ECB'nin üzerinde uzun  zamandan bu yana baskı olduğuna işaret etti.

Avro Bölgesi'nde tahvil faizlerinin zaten düşük olduğunu, parasal  genişlemenin ne kadar etki oluşturabileceği konusunda tereddütler bulunduğunu  yineleyen Archer,  Almanya'nın parasal genişlemeye karşı olduğunu, herhangi bir  kayıpta Almanya'nın yardım etmeyeceğini savundu.

Parasal genişlemenin ECB için risk oluşturabileceğini de vurgulayan  Archer, ECB'nin tahvil alımı konusunda çeşitli seçenekleri düşündüğünü, 500  milyar avroluk alımın söz konusu olduğunu dile getirdi.

Capital Economics Kıdemli Piyasa Ekonomisti John Higgins ise tahvil  alımının 500 milyar avrodan az olması durumunda Avro Bölgesi'ndeki devlet  tahvillerinin fazla desteklenemeyeceğini aktardı.

Parasal genişlemenin Avro Bölgesi'ndeki borsalara olumlu etkisinin  sınırlı olabileceğini, etkinin avrodan gelecek tepkilere bağlı olacağını dile  getiren Higgins, avronun dolar karşısında baskı altında kalmaya devam edeceğini  söyledi.