Fed`in, ABD`de negatif faize sıcak bakmayacağı öngörülüyor

13.05.2020 14:01

Son güncelleme : 13.05.2020 18:31

Çin`de ortaya çıkan yeni tip corona virüs (Kovid-19) sebebiyle varlık fiyatlarında olağan dışı seviyeler test edilmeye devam ederken, ABD`de beklenen politika faizinin geçen hafta tarihte ilk defa negatif seviyeye inmesi konuyu tekrar ABD`nin gündemine taşıdı.



AA

Kovid-19 salgınının etkilerini en ağır ÅŸekilde yaÅŸayan ABD'de, ABD  Merkez Bankası (Fed) ve hükümet salgının etkilerini en aza indirmek için  olaÄŸanüstü önlemler aldı.

ABD hükümeti 2,2 trilyon dolarlık kurtarma paketi açıklarken, Fed de  piyasalara sınırsız likidite imkanı sunacağını duyurmasının ardından mart ayında  yaptığı iki acil toplantıyla politika faizini 150 baz puan indirerek yüzde 0-0,25  aralığına çekmiÅŸti.

Fed'in 3 Mart'taki acil faiz indiriminin ardından 9 Mart'ta bütün  tahvil getirileri tarihte ilk defa yüzde 1'in altına gerilemiÅŸ, ABD 30 yıllık  tahvil getirisi de yüzde 0,7020 seviyesine kadar inmiÅŸti.

Geçen ayki toplantıda Fed faiz indirimine gitmezken, Fed BaÅŸkanı  Jerome Powell ise bu süreç atlatılana kadar mevcut duruÅŸlarını koruyacaklarını ve  ekonomiyi desteklemeye devam edeceklerini ifade etmiÅŸti.

Buna karşılık, geçen hafta ABD'de beklenen politika faizi  vadelilerinin negatif seviyelere gerilemesi, ABD iki yıllık tahvil faizinin rekor  düÅŸük seviye olan yüzde 0,1050'ye inmesinde ana sebep oldu. Bugün itibarıyla ABD  2 yıllık tahvil faiz oranı yüzde 0,1670 seviyesinde bulunuyor.

Fed yetkilileri konuya iliÅŸkin açıklamalarında negatif faizlerin  ABD'de kullanmayı düÅŸündükleri bir araç olmadığını vurgularken, ABD BaÅŸkanı  Donald Trump ise "DiÄŸer ülkeler negatif faizin faydalarından yaralanırken, ABD'de  bu hediyeden yararlanmalı." ifadelerini kullanmıştı.

"EKSÄ° VEYA SIFIR FAÄ°ZLERÄ°N UZUN SÜRELÄ° UYGULAMADA KALMASI PÄ°YASA FÄ°YATLAMA MEKANÄ°ZMASINI BOZAR"

Ä°ÅŸ Yatırım Uluslararası Piyasalar Direktörü Şant Manukyan, AA  muhabirine yaptığı konuya iliÅŸkin açıklamada, "Fed vadelilerinin eksiye geçmesi  muhtemelen beklentilerden ziyade faiz kontratları arasında bir teknik ayarlama  veya pozisyonların sıkıştırılmasına yönelikti. Kağıt paraya kaçış penceresinin  açık olduÄŸu bir dünyada derin bir eksi faiz politikası izlenemeyeceÄŸi açık."  dedi.

Daha sınırlı bir eksi faiz politika uygulamasının Avrupa Merkez  Bankası (ECB) tarafından kullanıldığını ancak, istenilen verimin alınamadığına  dikkati çeken Manukyan, ÅŸöyle devam etti:

"Bu politika ince ayarlar yapılmadığı taktirde banka karlılıklarını,  kredi kullandırma iÅŸtahını, risk fiyatlamasının saÄŸlıklı bir ÅŸekilde piyasada  oluÅŸmasını ve tasarruf eÄŸilimleri gibi konuları kötü yönde etkilediÄŸi için cari  sistem içinde faydalı bir strateji deÄŸil. 20 Mart tutanaklarında veya bu hafta  Fed BaÅŸkanı Jerome Powell'ın konuÅŸmasında eksi faiz stratejisinin tercih  edilmeyeceÄŸi açıklamasını yeniden duymayı bekliyorum."

Manukyan, eksi veya sıfır faizlerin uzun süreli uygulamada kalması  halinde piyasa fiyatlama mekanizmasını bozduÄŸunu kaydederken, bu durumun zayıf  ÅŸirketlerin ayıklanmasını ötelediÄŸini, tasarrufların ise riskli finansal  varlıklara aktarılmasına sebep olduÄŸunu belirtti.

Devam eden süreçte bozulan sistemin daha büyük varlık alımlarına  ihtiyaç duyabileceÄŸine iÅŸaret eden Manukyan, bu durumu genellikle daha radikal  faiz indirimleri ile finansal sistemi kurtarma çabasının takip ettiÄŸini kaydetti.

"ABD'NÄ°N NEGATÄ°F POLÄ°TÄ°KA FAÄ°ZÄ°NÄ° KULLANIMA ALMASI PARA PÄ°YASALARINI VE BANKALARI OLDUKÇA ZOR DURUMDA BIRAKABÄ°LÄ°R"

Charles Schwab and CO BaÅŸkan Yardımcısı ve Sabit Getirili Varlıklar  BaÅŸ Stratejisti Kathy Jones, " Eksi faize iÅŸaret eden Fed vadelileri, ABD  ekonomisinin daha da kötüleÅŸebileceÄŸine iliÅŸkin endiÅŸelerin bir sonucu. Ancak,  Powell daha önce yaptığı açıklamalarda eksi faizi 'uygun bir araç' olarak  görmediÄŸini net bir ÅŸekilde belirtti." ifadelerini kullandı.

Fed'in parasal geniÅŸlemeyle birlikte likidite artırıcı önlemlere daha  çok güvendiÄŸini kaydeden Jones, acil durumlarda eksi faiz aracını kullanmaktansa  teknik olarak farklı araçlarını kullanmasının daha olası olduÄŸuna dikkati çekti.

Jones, şunları kaydetti:

"ABD'nin negatif politika faizini kullanıma alması para piyasalarını  ve bankaları oldukça zor durumda bırakabilir. Bu durumda doların diÄŸer major para  birimleri karşısında zayıflaması ihtimal dahilinde görünürken, negatif faizler  altın ve diÄŸer alternatif varlık fiyatlarını ise olumlu yönde etkilenecektir."




17:591.560
Değişim :  0,90% |  13,93
Açılış :  1.552  
Önceki Kapanış :  1.546  
En Yüksek
1.567
En Düşük
1.550
BIST En Aktif Hisseler17:59
SODSN 46,20 3.136.888 % 10,00  
BRYAT 499,40 121.054.721 % 10,00  
BRKSN 13,76 77.258.068 % 9,99  
VERTU 33,90 6.181.055 % 9,99  
TKURU 337,30 8.124.654 % 9,98  
17:59 Alış Satış %  
Dolar 6,9764 6,9808 % 0,24  
Euro 8,4599 8,4678 % 0,41  
Sterlin 9,7441 9,7930 % 0,30  
Frank 7,7527 7,7994 % 0,02  
Riyal 1,8547 1,8640 % 0,08  
17:59 Alış Satış %  
Altın Ons 1.782 1.782 7,31  
Altın Gr. 400 400 1,99  
Cumhuriyet 2.657 2.697 5,00  
Tam 2.643 2.712 8,10  
Yarım 1.278 1.312 3,91  
Çeyrek 641 656 1,96  
Gümüş.Ons 27,20 27,23 0,22  
Gümüş Gr. 6,11 6,12 0,06  
B. Petrol 62,77 62,77 -1,16