FED`in faiz artırımı beklentileri ötelendi

Temmuz ayı BofA Merrill Lynch Fon Yöneticisi Araştırması, küresel yatırımcıların Çin başta olmak üzere dünya genelinde ekonomik görünümün zayıflaması üzerine nakit mevcutlarını dikkate değer ölçüde arttırdıklarını ortaya koydu. Bununla birlikte, hisse senedi tahsisleri, riskten kaçınma yönündeki kuvvetli eğilimden etkilenmedi.

Küresel ekonomiye güven keskin bir biçimde düştü: Yatırımcıların yüzde 42’si önümüzdeki yıl içinde toparlanma beklerken bu oran bir ay önce yüzde 55’ti.

Endişe kaynaklarının başında Çin geliyor: Yatırımcıların net yüzde 62’si ekonominin önümüzdeki 12 ay içinde zayıflamasını beklerken on yatırımcıdan sekizi, 2018 yılı itibariyle GSYİH’nin yüzde 6’nın altına ineceğini öngörüyor.

Nakit seviyesi, 2008 krizinden bu yana en yüksek düzeye ulaştı (portföylerin yüzde 5,5’i); beş yıldır ilk kez altının yeterince değerli olmadığı ifade edildi.

Çin ile ilgili giderek yoğunlaşan kötümserlik, Çin ile bağlantılı varlıklarda daha da yoğun bir zayıflamaya neden oldu: Emtia tahsisi altı ayın en düşük seviyesine inerken tahsislerin 16 ayın en düşük seviyesine gerilediği Küresel Yükselen Piyasalarda hisse senetleri en sevilmeyen alan olmaya devam etti.

Tahvillerin hisse senetlerine kıyasla halen çok daha fazla değerli olduğu ve volatilite kaynaklı çökme riskine daha fazla maruz kaldığı değerlendiriliyor; gösterge üzerine çıkan tahvillerin oranı ise net yüzde 42’ye yükseldi.

ABD’de Fed’in faiz artırması yönündeki beklentiler Haziran ayındaki ortak görüş olan 3. çeyreğin yerine 2015 yılı 4. çeyreğine ve hatta daha sonrasına ötelenmesine rağmen ABD Dolarının yükselme eğilimi güçleniyor.

Portföydeki ağırlığını arttıran Avrupa hisse senetlerine yönelik iştah, Euro bölgesinin dağılmasının en büyük “kuyruk riski” olarak değerlendirilmesine rağmen şu dönemde artış gösteriyor.

BofA Merrill Lynch Küresel Araştırma Yatırım Baş Stratejisti Michael Hartnett, bu ayki araştırmaya ilişkin açıklamasında şöyle konuştu: “Riskten kaçınma eğiliminin artması ve nakit seviyelerinin esnemesi, 3. çeyrekte risk varlıklarına dair aykırı bir alım sinyali teşkil ediyor.”

Avrupa Hisse Senedi Stratejisti Manish Kabra ise, “Yunanistan’la ilgili olarak gelen haberlere rağmen, Avrupa varlıklarına sahip olma niyet ve arzusu şu an yüksek ve yükselmeye de devam ediyor; diğer taraftan küresel büyüme, Avrupa hisse senetleri açısından halen çok büyük önem arz etmekte,” açıklamasında bulundu.