Güçlü dolar S&P’de değerlemeleri aşırı yükseltebilir

Bank of America Corp.’un Merrill Lynch birimi ABD hisseleri baş stratejisti Savita Subramanian’a göre, hisse senedi değerlemeleri güçlü doların kazançlar üzerindeki etkisi ile mücadele etmek adına yeterli olandan daha fazla yükselebilir.

 

Subramanian Salı günü yayımladığı raporda doların 1995 ile 2002 yılları arasındaki rallisi sırasında yaşanan gelişmeleri değerlendirdi. Standard & Poor’s 500 Endeksi için tahmini fiyat-kazanç oranı Aralık 1999’da tahmini gelirlerin 26.9 katı ile zirve seviyeye ulaştı. Bloomberg’in derlediği verilere göre Ocak 1995’te bu oran 12.6 kat seviyesindeydi.
 

New York merkezli analist Subramanian, tahmini fiyat-kazanç oranının ayrıca 1978 ve 1985 yılları arasında da doların ralli yapması ile yükseliş gösterdiğini belirtti. Dolar Endeksi, söz konusu dönemde iki katından fazla yükseldi. Dolar göstergesi, ABD dolarının euro ve diğer 5 önemli para birimi karşısındaki değerini takip ediyor.
 

Subramanian, “Dolarda görülen yüzde 10’luk her yükseliş S&P 500’de kazançları hisse başına 3 ile 4 dolar arasında düşürüyor” dedi. Wall Street stratejistleri, Bloomberg’n ortalama tahmini merkez alınarak, endeksteki şirketlerin bu yıl bileşik olarak 123.13 dolar kazanmasını bekliyorlar.
 

Subramanian, “Tarihsel olarak piyasanın bunun etkisine inceleme eğilimi bulunuyor, bu da çok katlı genişlemeyle sonuçlanabilir. Söz konusu model dolardaki yükselişin başladığı 2008’den bu yana geçerli” değerlendirmelerinde bulundu.
 

Subramanian ayrıca, “Çokuluslu şirketlerin performansı, dolardaki hareketten çok ekonomik genişlemenin hızından yön bulabilir” ifadesini kullandı.

ÖNE ÇIKAN HABERLER

• Avalanche rekor fiyata ulaştı
• İhracatta `aslan payı` İstanbul`un oldu
• Hazine iki ihale düzenleyecek
• Portföyünde tahvil tuttuğu ortaya çıktı
• Dolar ve altında bu hafta neler yaşandı?
• Piyasalarda gözler merkez bankalarına çevrildi

Haberler

BDDK`dan tüketici kredilerine ilişkin karar `Yatırım fonlarının dayanıklılığı artırılmalı` PPK Beklenti Anketi sonuçlandı Euro Bölgesi`nde enflasyon 10 yılın zirvesinde

Bugün Bilmeniz Gerekenler

Euro Bölgesi`nde enflasyon 10 yılın zirvesinde Altın portföyünün tamamına yakını satıldı Gazprom`dan doğal gazda rekor beklentisi PPK Beklenti Anketi sonuçlandı Reeskont kredileri koşullarında değişiklik BDDK`dan tüketici kredilerine ilişkin karar

Reeskont kredileri koşullarında değişiklik Altın portföyünün tamamına yakını satıldı Gazprom`dan doğal gazda rekor beklentisi