Merkez Bankası `bekle-gör` dönemine geçti
25.06.2020 16:34Son güncelleme : 26.06.2020 10:36
Ekonomistler, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası`nın (TCMB) 9 toplantı üst üste süren politika faiz indirim döngüsünün sona erdiğini belirterek, enflasyonda yeniden düşüş trendi başlayana kadar bankanın temkinli duruşunu sürdüreceğini belirtti.
AA
Geçen yılın temmuz ayından bu yana politika faizini toplamda 1.575 baz puan düÅŸüren Merkez Bankası, piyasa beklentisinin aksine bugünkü
Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faizini yüzde 8,25 olarak sabit tuttu.
AA Finans Analisti ve ekonomist Haluk Bürümcekçi, konuya iliÅŸkin yaptığı deÄŸerlendirmede, faiz kararı öncesi gerçekleÅŸtirilen anketlerde faiz indirimine dair medyan beklentinin 25 baz puan, en yüksek beklentinin ise 50 baz puan olduÄŸunu belirtti.
TCMB'nin faizi değiştirmeme kararının
TL açısından olumlu sürpriz olduÄŸunu ifade eden Bürümcekçi, "Merkez Bankası, enflasyon baskısı nedeniyle bekleme dönemine geçti. Önceki toplantıda kullanılan 'ölçülü indirim' ve 'mevcut para politikası duruÅŸu altında enflasyon görünümünün yıl sonu tahminiyle uyumlu olduÄŸu' ifadeleri ise metinden çıkarılmıştır. Bu mesaj ise TCMB'nin enflasyon geliÅŸmeleri ve eÄŸilimlerini bir süre izlemeye geçeceÄŸi anlamındadır." ÅŸeklinde konuÅŸtu.
Bürümcekçi, Kurulun ekonomiye iliÅŸkin deÄŸerlendirmelerinde, "yurt içi iktisadi faaliyetin mayıs ayından itibaren toparlanmaya baÅŸladığı, enflasyonun ve çekirdek göstergelerin kısa vadede yüksek seyredebileceÄŸi" mesajı verildiÄŸini söyledi.
"TCMB, EYLÜL TOPLANTISINA KADAR BEKLEMEDE KALABİLİR"
Haluk Bürümcekçi, Merkez Bankası'nın bekleme sürecinin uzayabileceÄŸi belirtti.
Merkez Bankası'nın, bu kararıyla geçen yılın temmuz ayından beri devam eden ve toplamda 1.575 baz puan düÅŸüÅŸe iÅŸaret eden indirim döngüsünü sona erdirdiÄŸini aktaran Bürümcekçi, "Politika faizinin deÄŸiÅŸmemesi ile önümüzdeki dönemde ortalama fonlama maliyeti haftalık
repo faizi ile yakın seyredecek, para ve repo piyasasında gecelik faiz ise ortalama olarak piyasa yapıcı oranı olan yüzde 7,25'e daha yakın olmak üzere yüzde 6,75-8,25 aralığında bankaların likidite durumuna baÄŸlı olarak dar bir alanda dalgalanacaktır." ifadelerini kullandı.
Bürümcekçi, Merkez Bankası'nın, para politikası duruÅŸuna ve kendi enflasyon tahminine iliÅŸkin ileriye yönelik bir sinyal vermeyerek faizlerde bekleme dönemine geçtiÄŸini söyledi.
Haziran ayında yıllık TÜFE'nin mevcut yüzde 11,4 seviyesinden daha yukarılara gitme olasılığının yüksekliÄŸi ve belirgin düÅŸüÅŸlerin ancak temmuz-aÄŸustos döneminde baz etkisi kaynaklı olabileceÄŸi dikkate alındığında, TCMB'nin en azından eylül toplantısına kadar bekleme niyeti olduÄŸunun söylenebileceÄŸini ifade eden Bürümcekçi, ÅŸunları kaydetti:
"Ancak baz etkisi kaynaklı iyileÅŸme dışında temel eÄŸilimde önemli bir iyileÅŸme beklemediÄŸimizden ve son dönemde iç talep kaynaklı gözlenen toparlanmanın ve belirgin parasal geniÅŸlemenin dezenflasyonist sürece destek vermeyeceÄŸini düÅŸündüÄŸümüzden, bekleme sürecinin kalıcı hale gelebileceÄŸini öngörmekteyiz. Zaten son Beklenti Anketi'nde de politika faizinde indirim için çok sınırlı alan kaldığı beklentisi gözlenmiÅŸtir."
"YILIN GERİ KALANINDA DAHA TEMKİNLİ BİR DURUŠOLABİLİR"
Econs Kurucu Ortağı Ferhat Yükseltürk de son dönemde TCMB'nin politikasına paralel kamu bankaları öncülüÄŸünde yaÅŸanan hızlı kredi büyümesinin iç talebin daha hızlı artmasına neden olduÄŸunu söyledi.
Dış talepteki toparlanmanın daha uzun zamana yayılma riski ve turizm tarafında yaÅŸanan gelir kayıplarının da cari açık ve dolayısıyla TL üzerindeki riskleri artırdığı bir dönemden geçildiÄŸini ifade eden Yükseltürk, ÅŸu deÄŸerlendirmelerde bulundu:
"Ayrıca, enflasyon dinamiklerinde son dönemde hızlı kredi büyümesi, TL'deki deÄŸer kaybı ve küresel emtia fiyatlarında dipten dönüÅŸ sinyalleri ile artan yukarı yönlü riskler, TCMB'nin piyasaların faiz indirimi beklentisinin aksine bu toplantıda bekle-gör politikasına geçmesine neden olduÄŸunu görüyoruz. Beklentim, yılın geri kalanında daha temkinli bir duruÅŸun korunması yönünde. Bu kapsamda, yılın geri kalanında küresel risk iÅŸtahı tarafında pandemi ve ABD seçimleri kaynaklı risklerin oldukça yüksek olduÄŸu bir dönemde, TCMB'nin çekirdek enflasyon tarafında anlamlı bir toparlanma ve stabilizasyon görene kadar faiz indirim sürecine ara verileceÄŸi yönündeki sözlü yönlendirme ile de bu adımın desteklenmesi gerektiÄŸini düÅŸünüyorum."