Ekonomistler, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası`nın (TCMB) 9 toplantı üst üste süren politika faiz indirim döngüsünün sona erdiğini belirterek, enflasyonda yeniden düşüş trendi başlayana kadar bankanın temkinli duruşunu sürdüreceğini belirtti.
Geçen yılın temmuz ayından bu yana politika faizini toplamda 1.575 baz  puan düÅŸüren Merkez Bankası, piyasa beklentisinin aksine bugünkü Para Politikası  Kurulu (PPK) toplantısında politika faizini yüzde 8,25 olarak sabit tuttu.

AA Finans Analisti ve ekonomist Haluk Bürümcekçi, konuya iliÅŸkin  yaptığı deÄŸerlendirmede, faiz kararı öncesi gerçekleÅŸtirilen anketlerde faiz  indirimine dair medyan beklentinin 25 baz puan, en yüksek beklentinin ise 50 baz  puan olduÄŸunu belirtti.

TCMB'nin faizi deÄŸiÅŸtirmeme kararının TL açısından olumlu sürpriz  olduÄŸunu ifade eden Bürümcekçi, "Merkez Bankası, enflasyon baskısı nedeniyle  bekleme dönemine geçti. Önceki toplantıda kullanılan  'ölçülü indirim' ve 'mevcut  para politikası duruÅŸu altında enflasyon görünümünün yıl sonu tahminiyle uyumlu  olduÄŸu' ifadeleri ise metinden çıkarılmıştır. Bu mesaj ise TCMB'nin enflasyon  geliÅŸmeleri ve eÄŸilimlerini bir süre izlemeye geçeceÄŸi anlamındadır." ÅŸeklinde  konuÅŸtu.

Bürümcekçi, Kurulun ekonomiye iliÅŸkin deÄŸerlendirmelerinde, "yurt içi  iktisadi faaliyetin mayıs ayından itibaren toparlanmaya baÅŸladığı, enflasyonun ve  çekirdek göstergelerin kısa vadede yüksek seyredebileceÄŸi" mesajı verildiÄŸini  söyledi.

"TCMB, EYLÜL TOPLANTISINA KADAR BEKLEMEDE KALABÄ°LÄ°R"

Haluk Bürümcekçi, Merkez Bankası'nın bekleme sürecinin uzayabileceÄŸi  belirtti.

Merkez Bankası'nın, bu kararıyla geçen yılın temmuz ayından beri devam  eden ve toplamda 1.575 baz puan düÅŸüÅŸe iÅŸaret eden indirim döngüsünü sona  erdirdiÄŸini aktaran Bürümcekçi, "Politika faizinin deÄŸiÅŸmemesi ile önümüzdeki  dönemde ortalama fonlama maliyeti haftalık repo faizi ile yakın seyredecek, para  ve repo piyasasında gecelik faiz ise ortalama olarak piyasa yapıcı oranı olan  yüzde 7,25'e daha yakın olmak üzere yüzde 6,75-8,25 aralığında bankaların  likidite durumuna baÄŸlı olarak dar bir alanda dalgalanacaktır." ifadelerini  kullandı.

Bürümcekçi, Merkez Bankası'nın, para politikası duruÅŸuna ve kendi  enflasyon tahminine iliÅŸkin ileriye yönelik bir sinyal vermeyerek faizlerde  bekleme dönemine geçtiÄŸini söyledi.

Haziran ayında yıllık TÜFE'nin mevcut yüzde 11,4 seviyesinden daha  yukarılara gitme olasılığının yüksekliÄŸi ve belirgin düÅŸüÅŸlerin ancak  temmuz-aÄŸustos döneminde baz etkisi kaynaklı olabileceÄŸi dikkate alındığında,  TCMB'nin en azından eylül toplantısına kadar bekleme niyeti olduÄŸunun  söylenebileceÄŸini ifade eden Bürümcekçi, ÅŸunları kaydetti:

"Ancak baz etkisi kaynaklı iyileÅŸme dışında temel eÄŸilimde önemli bir  iyileÅŸme beklemediÄŸimizden ve son dönemde iç talep kaynaklı gözlenen  toparlanmanın ve belirgin parasal geniÅŸlemenin dezenflasyonist sürece destek  vermeyeceÄŸini düÅŸündüÄŸümüzden, bekleme sürecinin kalıcı hale gelebileceÄŸini  öngörmekteyiz. Zaten son Beklenti Anketi'nde de politika faizinde indirim için  çok sınırlı alan kaldığı beklentisi gözlenmiÅŸtir."

"YILIN GERİ KALANINDA DAHA TEMKİNLİ BİR DURUŞ OLABİLİR"

Econs Kurucu Ortağı Ferhat Yükseltürk de son dönemde TCMB'nin  politikasına paralel kamu bankaları öncülüÄŸünde yaÅŸanan hızlı kredi büyümesinin  iç talebin daha hızlı artmasına neden olduÄŸunu söyledi.

Dış talepteki toparlanmanın daha uzun zamana yayılma riski ve turizm  tarafında yaÅŸanan gelir kayıplarının da cari açık ve dolayısıyla TL üzerindeki  riskleri artırdığı bir dönemden geçildiÄŸini ifade eden Yükseltürk, ÅŸu  deÄŸerlendirmelerde bulundu:

"Ayrıca, enflasyon dinamiklerinde son dönemde hızlı kredi büyümesi,  TL'deki deÄŸer kaybı ve küresel emtia fiyatlarında dipten dönüÅŸ sinyalleri ile  artan yukarı yönlü riskler, TCMB'nin piyasaların faiz indirimi beklentisinin  aksine bu toplantıda bekle-gör politikasına geçmesine neden olduÄŸunu görüyoruz.  Beklentim, yılın geri kalanında daha temkinli bir duruÅŸun korunması yönünde. Bu  kapsamda, yılın geri kalanında küresel risk iÅŸtahı tarafında pandemi ve ABD  seçimleri kaynaklı risklerin oldukça yüksek olduÄŸu bir dönemde, TCMB'nin çekirdek  enflasyon tarafında anlamlı bir toparlanma ve stabilizasyon görene kadar faiz  indirim sürecine ara verileceÄŸi yönündeki sözlü yönlendirme ile de bu adımın  desteklenmesi gerektiÄŸini düÅŸünüyorum."