`Merkez`in eli güçlendi`

Analistler ekonomideki yavaşlama ve enflasyondaki düşüş beklentilerinin 2015 seçimi öncesi faiz indirimleri için TCMB'nin elini kuvvetlendirdiğini düşünüyor.

Ekonomik aktivitede görülen sert yavaşlama ve gelecek yılın ilk 4 ayında enflasyonda beklenen düşüş, yaklaşan genel seçimler öncesi büyümeyi de desteklemek adına faiz indirimleri için TCMB'nin elini kuvvetlendiriyor. Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Erdem Başçı, bugün yaptığı açıklamalarda enflasyonun gelecek yıl sonu için yüzde 6.2'lik tahminin altında kalabileceğini; yılın ilk 4 ayında enflasyonun kuvvetli düşeceğini ve petrol ve diğer emtia fiyatlarındaki düşüşün de desteğiyle yıl sonunda yüzde 5'e ulaşabileceğini söyledi.



Başçı, ayrıca 2015 yılının ilk 4 ayında enflasyonda kuvvetli bir düşüşün mümkün olduğunu söyledi. Enflasyon Kasım ayında yıllık bazda yüzde 9.15 seviyesinde bulunuyor. Bir diğer taraftan ise bugün açıklanan GSYH büyümesi üçüncü çeyrekte yüzde 1.7 ile beklentilerin oldukça altında kaldı. Veriler, ekonomistlerin 2014 büyüme tahminlerinde de aşağı revizyona neden oldu.



Büyümenin zayıf gelmesi faiz indirimlerinin önceden yapılması gerektiğinin gösteriyor

 
Tüm bunlar bir araya geldiğinde hükümetin de yaklaşan 2015 seçim dönemine düşük bir büyüme ile girmek istemeyeceği ve faiz indirimi konusundaki taleplerinin devam etmesi bekleniyor."Bugünkü veri geçen ay faiz indirimi olması gerektiği yönündeki beklentimizi haklı çıkarıyor" diyen Odeabank Başekonomisti İnanç Sözer, "Üçüncü çeyrek büyüme verilerinin zayıf gelmesi faiz indirimlerinin önceden yapılması gerektiğini gösteriyor. Hizmet ve sanayideki canlanma için finansal koşullarında daha genişlemeci olmasına ihtiyaç var" dedi ve şöyle devam etti: "Aralık ayındaki PPK toplantında ya da yılın ilk aylarında faiz indirimi olacağını düşünüyoruz.



2015 ilk yarısı için ise en az 100 baz puan faiz indirimi bekliyoruz. Ancak Fed'in normalleşme adımları da düşünüldüğünde faiz indirimleri ile birlikte likidite politikasının aktif olarak uygulanabileceği bir faiz koridoruna ihtiyaç devam ediyor." Analistler hem enflasyondaki bu düşüşün hem büyümedeki ivme kaybının hem de petrol fiyatlarında yaşanan gerilemenin faiz indirimleri için önemli gerekçe oluşturabileceğini belirtiyorlar.
 


Standard Bank Gelişmekte Olan Piyasalar Araştırma Bölümü Müdürü Timothy Ash, "TCMB baz etkisi ve düşük enerji fiyatlarının gelecek yılın başında, yani tam genel seçimler yaklaşırken, enflasyonda düşüşe yol açmasını bekliyor" dedi.



Haziran ayında 115 doların üzerine çıkan Brent petrolün varil fiyatı bugün itibarıyla 66 doların altında seyrediyor. Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) verilerine göre, 2014'in üçüncü çeyreğinde gayri safi yurtiçi hasıla (GSYH) yüzde 1.7 ile beklentilerin oldukça altında büyüdü.
 

Başçı büyümenin neredeyse tamamının ihracat kaynaklı olduğunu belirtirken tarımın büyümenin beklentilerin altında kalmasının ardındaki en önemli neden olduğunu belirtti. Başçı bugünkü toplantıda enflasyondaki düşüş sonrasında faiz politikasına ilişkin bir soruya "Bu böyle oldu diye (enflasyon) bir anda para politikamızı gevşetmeyeceğiz.
 

Sağlam duruşumuzu sürdürüp çaba göstermeye devam edeceğiz" dedi ancak piyasada yine de faiz indirimi beklentileri devam etti. TCMB'nin daha önce de sıkı duruşla birlikte faiz indiriminin aynı anda yapılabileceğine yönelik açıklamaları olmuştu.


Zayıf büyüme MB'ye  ek baskı getirecek


İş Yatırım Ekonomisti Muammer Kömürcüoğlu, "Bugünkü zayıf büyüme rakamının, emtia fiyatlarındaki gerileme ve enflasyon görünümündeki iyileşme beklentisiyle 2015 yılının ilk yarısında faiz indirimine hazırlandığını düşündüğümüz TCMB'ye ek baskı getireceğini düşünüyoruz. Öte yandan, zayıf üçüncü çeyrek sonucu ile 2014 yılı büyüme beklentimizi yüzde 3.5'ten yüzde 3'e çekiyoruz" dedi. TCMB'nin politika faizi şu anda yüzde 8.25 seviyesinde bulunuyor piyasaya uyguladığı ortalama fonlama faizi ise yüzde 8.50'nin altında yer alıyor.