Notu korudu, ekonomi yönetimini övdü!

Fitch Ratings, Türkiye'nin 'BBB-' olan 'yatırım yapılabilir  notu' ve 'durağan' not görünümü teyit ederken, ekonomi yönetimine övgü yağdırdı. Ancak Kuruluş enflasyon ve büyüme uyarısında bulunmayı da ihmal etmedi.

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings  Türkiye'nin 'BBB-' olan 'yatırım yapılabilir notunu' ve 'durağan' not görünümünü teyit etti.

Fitch Ratings'ten yapılan açıklamada Türkiye'nin ülke notuna ilişkin görünümün 'dengeli' olduğu belirtilirken, notun 2012 kasım ayında 'yatırım yapılabilir' seviyesine  çıkarılmasına ana nedenler olarak 'mali konsolidasyon geçmişinin' ve 'sağlıklı  bankacılık sisteminin' gösterildiği belirtildi.

 
Ekonomi cesaret verici sinyaller veriyor

Fitch açıklamasında, "Söz konusu atıflar büyük oranda bozulmamıştır. Buna benzer şekilde ekonomi yeniden cesaret verici yeniden dengelenme işaretleri vermeye devam etmektedir. Özellikle cari açık ve sermaye akışında ani duruş olmaksızın kredi  genişlemesinde yavaşlama alanlarında. Buna rağmen Türkiye'nin küresel yatırımcı iştahı konusunda potansiyel oynaklıklara karşı tamponları yerel politikadaki ani dönüşler, ekonomik dengelenmenin mukavemeti konusundaki şüpheler ve yükselen  jeopolitik risk nedeniyle nispeten zayıf kalmaktadır" değerlendirmesi yapıldı.

Açıklamada, "Fitch politika uyumu ve kredibilitesi konularında Türkiye ile aynı reytinge sahip ülkelerden daha zayıf olduğunu değerlendirmektedir" ifadesine yer verilirken, Merkez Bankası'nın faiz eylemlerinin yansımasına ilişkin, "Manşet enflasyon yıllık bazda ağustos ayında yüzde 9.5 seviyesine yükseldi ve eylül ayında yüzde 8.9 oranına doğru zayıfladı. Yılın başından itibaren çekirdek  enflasyon yüzde 9 seviyesinde takıldı. Tüm bu ölçütler Merkez Bankası'nın yüzde 5 olan orta vadeli hedefinin üzerindedir" görüşü paylaşıldı.

 
Fitch, Türkiye'nin, cumhurbaşkanlığı seçiminin ardından 2015 genel  seçimlerine kadar ekonomi politikası yönetimini olduğu gibi devam ettirme kararı  almasının  'yapıcı bir karar' olduğunu belirterek Türkiye'nin orta vadeli büyüme tahminlerini tutturmayı istediğinin altı çizildi.

"Fitch, Merkez Bankası'nın ilk fırsatta daha genişlemeci bir politika  duruşunu benimsemesi konusunda baskı altında kalmaya devam etmesini beklemektedir. Bu politika uyumu ve politika yapma konularında şüpheye neden olmaktadır" ifadesine yer verilen açıklamada, Türkiye'nin ekonomik  dengelenmesinin 'ilerleme' kaydettiği belirtilerek yıllık kredi genişlemesinin ve finans dışı sektörlerin kredilerinin 2013 yılı sonundaki yüzde 25 seviyesinden bu yılın ilk yarısı itibarıyla yüzde 17'ye gerilemiş olmasına dikkat çekildi.

Açıklamada, "Bu durum parasal sıkılaştırmayı ve sıkı makro ihtiyati  önlemleri yansıtmaktadır. Benzer şekilde Türkiye'nin cari açığı da dolar  cinsinden bu yılın ilk yedi ayında bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla  neredeyse yüzde 40 azaldı. Buna rağmen cari açığın gayrisafi yurt içi hasılaya (GSYH) oranı EMEA bölgesi içerisinde en yüksek seviyede olanların arasındadır"  denildi.

Jeopolitik riskler zorluk yaratıyor
 

Fitch açıklamasında jeopolitik risklere ilişkin şu açıklamaları  kaydetti:

"Artan jeopolitik riskler, Euro Bölgesi'ndeki sendeleyen ekonomik  iyileşme Türkiye'nin ekonomisinin yeniden dengelenmesi için  zorluklar  yaratmaktadır. Irak ve Rusya, Türkiye'nin sırasıyla ikinci ve dördüncü büyük ticaret ortağıdır. Irak'a yapılan ihracat son aylarda dikey olarak düşerken,  Rusya'yla olan ticaret ise oynaklığını koruyor. Türk ihracatçıları Avrupa  piyasaları ile Ortadoğu ve Kuzey Afrika pazarları arasında geçiş göstermek  konusunda son derece becerikli. Fakat manevra alanı daha kısıtlı olabilir ve ticaret dengesindeki ilerleyiş daha da yavaşlayabilir."

Türkiye'nin ekonomik büyümesi arkasında net ihracatının 'itici güç'  olduğunu vurgulayan Fitch, buna rağmen bu yılın ikinci çeyreğinde ekonomik  büyümenin yılın ilk çeyreğindeki yüzde 4.7 oranından yüzde 2.1'e sert bir şekilde  gerilediğini bildirdi. Fitch "Yüzde 2 ila 4 arasındaki ekonomik büyüme uzun  vadede politik olarak kabul edilemez" görüşünü aktardı.

Dış şoklara karşı direnç azımsanmamalı 

Türkiye'nin cari açığının ve dış finansman ihtiyacının 'kredi  zayıflığı' olduğunu belirtilen Fitch, açıklamasında, "Buna rağmen Fitch, Türkiye'nin dış şoklara karşı olan direncinin azımsanmaması gerekiyor. Bankalar  ve şirketler serbest bir şekilde uluslararası sermaye piyasalarına erişebiliyor. Doğrudan dış yatırımlara oranla net kısa vadeli sermaye akışı oranı da dikkate  değer şekilde azaldı. Buna rağmen dış borcun GSYH'ye oranı bu yıl yüzde 31'le  2012 yılından itibaren BBB medyanının altı katına çıkarken, uluslararası  rezervlerde sadece ılımlı bir artış oldu" değerlendirmesine yer verildi.

Türkiye'nin bankacılık sistemine ilişkin raporda, "Türkiye'nin ülke  notu bankacılık sektörünü yatırım yapılabilir seviyedeki notu ile  desteklenmektedir. Bankacılık sistemi iyi sermayelendirilmiş durumda ve karlı.  Geri dönüşü olmayan kredilerin oranı yüzde 3'ün altında" ifadesine kullanıldı.

Türkiye'nin kredi notuna ilişkin Fitch açıklamasında, "Mevcut görünüm  durağan seviye. Bunu sonucu olarak, Fitch'in hassasiyet analizleri bireysel ve  kolektif bir not indirimi olasılığının gerçekleşmesini beklememektedir" denildi.

Cari açık ve enflasyon vurgusu

Fitch açıklamasında, buna rağmen, politika güvenilirliğinde ve  Türkiye'nin küresel risk iştahındaki oynaklıklara karşı aşınmanın, cari açık ve  dış finansman konularında olası bir bozulmanın, temel kamu kurumlarının  kalitesinde ve politika yapmakla ilgili konulardaki olumsuz değişikliklerin  gelecek dönemde negatif bir reyting eylemine neden olabileceğine işaret edildi.

Fitch, daha uyumlu ve öngörülebilen bir parasal politika çerçevesinin,  daha istikrarlı bir enflasyonun, cari açığın azaltılmasının, yapısal reformların,  tasarrufların artırılmasının, istihdam piyasasının daha esnek hale getirilmesinin  ve dış yatırımların artırılmasının, gelecek dönemde Türkiye'ye ilişkin pozitif  bir not eylemine gidilmesine neden olabileceğini kaydedildi.

Açıklamada, "Temel öngörülerimize göre, mali istikrarın devamını  bekliyoruz. Türkiye ekonomisi için yıkıcı olacak jeostratejik risklerde ani bir  artış beklemiyoruz" değerlendirmesi yapıldı.