Son 6 hafta, emtia diken üstünde!

İşte Hansen'in kaleme aldığı o makalesi:

"Kıymetli metallerin yakın zamandaki kazançları, ABD Merkez Bankası’nın (FED) aralık ayı faiz artışını tekrar masaya koymasıyla durdu. Ham petrol, artan arzın odak noktasında olmasına rağmen dengeye oturdu. Bununla birlikte doğalgaz, son 13 yılın en düşük seviyesine ve aylık bazda en büyük kayba doğru gidiyor. Sanayi metalleri, canlı hayvanlardan sonra Fed faiz artışı haberleri ve Çin’deki yavaşlama korkuları üzerine en büyük darbeyi alan sektör oldu.

ECB PARASAL GENİŞLEME BAZUKASINI ATEŞLERSE... 

Önümüzdeki haftalarda Fed’in olası aralık faiz artışına doğru giden altı haftalık geri sayım sırasında yaşanacaklar piyasanın en fazla dikkat ettiği alan olacak. Bu zaman zarfında açıklanacak ekonomik veriler yoğun incelemeden geçecek. 6 Kasım ve 4 Aralık’ta gelecek aylık istihdam rakamları ince elenip, sık dokunacak. Ayrıca 3 Aralık’ta Avrupa Merkez Bankası’nın yeni bir parasal genişleme bazukasını ateşleme potansiyelinin bulunması piyasa belirsizliğini büyütecek.

PİYASALARI NELER BEKLİYOR?  

Döviz trader’larının dünyanın büyük hacimli paritesi EUR/USD’nin yakın vadeli yönün üzerine spekülasyonları artacak. İki Merkez Bankası’nın hareketleri yeni yıla daha güçlü bir dolarla girilmesi potansiyeli taşıyor. Bu hali hazırda fazladan arz ve üretim kapasitesiyle uğraşan emtiaların içinde bulunduğu zorlayıcı ortamı büyütecek.  

Enerji, çeşitli metaller ve tarım ürünlerinden oluşan bir sepeti izleyen Bloomberg Emtia Endeksi, dört ay üst üste düştü ama ağustosta gördüğü son 13 yılın en düşük seviyesinin üzerinde bulunuyor. Yılbaşından bu yana enerji ve sanayi metalleri sektörleri endekste görülen yüzde 17’lik kayba en büyük katkıyı yaptı.

Sanayi metalleri, beklenenden daha erken bir ABD faiz artışı ihtimali ve Çin’e yönelik büyüme endişelerinin sektörü negatif alana sokmasıyla geçtiğimiz haftanın en kötü performans sergileyeni oldu. Çinko, aşağıya doğru giderken Glencore’un 8 Ekim’de açıkladığı üretim kesintisinden bu yana yaşanan bütün kazanımları sildi.  

Buğday vadeli işlemleri, beklenenden daha fazla Amerikan ihracat rakamları ve Karadeniz Bölgesi’yle Batı Avustralya’da kuraklık koşullarına yönelik artan endişelerin bir araya gelmesi nedeniyle Atlantik’in iki yakasında da kazanç gördü. Batı Avustralya’ya yönelik endişeler son on yılların en güçlüsü olması beklenen şiddeti artan El Nino’dan kaynaklanıyor. El Nino genellikle Güney Amerika’ya aşırı yağış ve Avustralya’da dahil olmak üzere Güneydoğu Asya’ya kuru hava getirir. Kahve, kakao ve şeker gibi emtialar bu hava olayı nedeniyle yükselen fiyatlar görebiliyor.   

ALTIN VE GÜMÜŞ BOĞALARI GERİ ÇEKİLDİ

Federal Açık Piyasa Komitesi, kıymetli metal trader’larını Aralık’ta faiz artırımı ihtimalini tekrar canlandırmasıyla zor pozisyona soktu. Hem altın hem gümüş yakın yükseltilen long pozisyonlarla birlikte yakın zamandaki desteğin altına inerek zorlayıcı bir çerçeveye oturdu. Her ne kadar 2016’ya doğru gidilirken gümüşün temel görünümü altından daha iyi olsa da altının gümüşe göre daha hızlı reaksiyon gösterme eğilimi olduğunu dikkate almak gerekiyor. Bir ons altın almak için kaç ons gümüşün gerekli olduğunu gösteren altın/gümüş oranı geçtiğimiz ayın başında son dört ayın en düşük seviyesi olan 71.3’ü gördükten sonra 73.8’e çıktı.   

HAM PETROL FİYAT ARALIĞI ARIYOR  

ABD Enerji Bilgi İdaresi’nin haftalık stok raporu geçtiğimiz çarşamba son sekiz haftanın en büyük sıçramasını tetikledi. Son dört haftada ilk kez stoklar rafineri talebi artarken beklenenin altında artış gösterdi. Piyasa son üç haftada görülen yüzde 17’lik kayıpla aşırı satış görmüştü ve bu yaşanan sıçramanın tetikleyicisi oldu.  

Benzin, rafineri talebinde sürpriz yapan artış ve beklenenden daha fazla stoklardaki azalmayla ham petrolden daha iyi performans sergiledi. Rafinerilerden gelecek beklenenden erken dönüş fiyatları destekleyecek ve beş yıllık ortalamanın 100 milyon varil üzerinde olan stoklara gösterilen dikkatin azalmasını sağlayacak. 

Aşırı arz ve Federal Açık Piyasa Komitesi’nin açıklamasından sonra daha güçlü bir ABD doları potansiyeli asıl dikkat noktasına dönüşürken, üst bant 46.75 ve 47.75 aralığında direniş gösteriyor. Aynı zamanda geçtiğimiz hafta görülen düşük seviyeden sonra yaşanan keskin dönüş, mevcut işlem aralığının dip noktasını belirleyebilir.   

Mevcut düşük petrol fiyatlarının acısı bütün üretici ülkeler ve enerji şirketlerinde hissediliyor. IMF, Ortadoğu için son Bölgesel Ekonomik Görünüm Raporu’nda fiyatlar böyle devam ederse Suudi Arabistan’ın 2020’de parasız kalabileceğini söyledi. ABD ve Avrupa’da birçok petrol ve gaz şirketi sermaye harcamalarını kısmaya devam etseler de üçüncü çeyrekte zarar açıkladılar.  

Hiç şüphesiz mevcut 43 – 50 dolarlık fiyat ağırlığı tekrar dengeyi sağlama sürecinin destekleyecek kadar düşük. ABD’de de üretim zirve yaptığı döneme göre 400 bin varil aşağıda gerçekleşiyor. Bununla birlikte OPEC üyelerini İran’ın ihracatında gelecek yıl beklenen artış öncesinde üretimi artırmaları halinde bu süreç zaman alacak."