Tahvil faizi tek haneye geriledi
31.01.2020 10:40Son güncelleme : 31.01.2020 16:56
Tahvil-bono piyasasında 2 yıllık gösterge tahvilin bileşik faizi, Türk lirası (TL) varlıklara ilginin artması ve Merkez Bankası`nın faiz indirimini sürdüreceği beklentisiyle Kasım 2016`dan bu yana ilk kez tek haneyi gördü.
AA
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB), Temmuz 2019'da itibaren 7 aylık dönemde politika faizini toplamda 1275 baz puan indirmesi, enflasyondaki düÅŸüÅŸ ve ülke risk primindeki (CDS) geri çekilmenin etkisiyle
tahvil faizindeki gerileme devam ediyor.
Tahvil-bono piyasasında yıl başından beri yüzde 12'nin altına iÅŸlem gören 2 yıllık gösterge tahvilin bileÅŸik faizi, uzun bir aranın ardından ilk kez tek haneyi gördü. Tahvil faizi, yüzde 9,96 ile 14 Kasım 2016'dan bu yana en düÅŸük seviyesini gördü.
Piyasalarda geliÅŸmiÅŸ ülke merkez banklarının 2020'de de güvercin duruÅŸunu devam ettireceÄŸi ve Merkez Bankası'nın faizi indirimleri için manevra alanı bulunduÄŸu öngörüsüyle, kısa vadeli tahvillerde düÅŸüÅŸün süreceÄŸi tahmin ediliyor.
Öte yandan tahvil faizindeki geri çekilme de CDS'nin 1,5 yılda 523 baz puandan 236 baz puana gerilemesinin de etkisi oldu.
"UZUN ARANIN ARDINDAN TEKRAR TEK HANE"
AA Finans Analisti Cüneyt Paksoy, konuya iliÅŸkin yaptığı deÄŸerlendirmede, 2019 yılı içinde disiplin ve dengelenme adımlarının piyasalara getirdiÄŸi pozitif havanın, TCMB'nın ardışık faiz adımlarının, kur tarafında oynaklığın azalması sonucu kısa-orta vade adına sürdürülebilir dengenin saÄŸlanmasının, enflasyonda yaÅŸanan olumlu seyir ve geleceÄŸe dair düÅŸüÅŸ beklentilerinin korunmasının, CDS tarafında yaÅŸanan normalleÅŸme sürecinin uzun bir aradan sonra gösterge tahvilde tekrar tek hanelere ulaşılmasını saÄŸladığını söyledi.
Bu süreçte atılan adımların pozitif etkisi dışında piyasanın atılan adımları ve TCMB hamlelerini hem kur hem faiz tarafında hazmederek onaylamasının ve enflasyon çıpasında yaÅŸanacak geliÅŸmelere baÄŸlı yeni adımlar için manevra alanı vermeye devam etmesinin tek hanelerin test edilmesinde önemli rol oynadığını belirten Paksoy, özellikle Çin'deki koronavirüs salgını sonrası tahvil tarafında yaÅŸanan aÅŸağı yönlü hareketlerin hikayesi olan ülke tahvillerinde de aÅŸağı yönlü hareketleri desteklemesinin de yüzde 10 altında faiz seviyesinin görülmesinde etkili olduÄŸunu ifade etti.
Paksoy, şunları kaydetti:
"Özellikle TCMB'nin yılın ilk enflasyon raporu ve BaÅŸkan Murat Uysal'ın açıklamaları sonrası gelinen seviyelerin kalıcı olması, bundan sonraki süreçte öncelikli olarak enflasyon çıpasına baÄŸlı olarak TCMB'nin kendi deyimiyle ince ayar sürecini hassas bir ÅŸekilde sürdürerek fiyat istikrarına ve finansal istikrara önem vermesinden geçiyor.
Enflasyonla mücadele yanında, yapısal reformların devamı ve üretimle büyüme hikayesini temel alan deÄŸiÅŸim sürecinin baÅŸarısı da yakından takip edilecek. Global ölçekte majör merkez bankalarının geniÅŸlemeci tarafta kalması, risk baÅŸlıklarının geliÅŸen piyasalara baskı kurmaması da gelinen seviyelerin kalıcı olmasında önemli rol oynayacak."