Yabancı ekonomistler enflasyon verisini yorumladı

Roubini Global  Economics Türkiye, Orta Doğu ve Afrika Kıdemli Ekonomisti Maya Senussi, Türkiye  Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB)  2015 yılının ortalarına kadar toplamda 150  baz puanlık bir indirim yapacağı öngörüsünde bulunarak, "TCMB, faiz oranlarını 24  Şubat'ta 75 baz puan kesecek ve 2015'in ortalarına kadar da yeniden bir faiz  indirimine giderek 75 baz puan daha düşürecek" dedi.

AA muhabirinin sorularını yanıtlayan Senussi, açıklanan enflasyon  verisinin TCMB Başkanı Erdem Başçı'ya rahat bir nefes aldırdığını aktararak,  Başçı'nın daha önce enflasyon verisini gördükten sonra ara toplantıya giderek  aksiyon alabileceğini belirttiğini, ancak daha sonra dolar/TL'deki yükselişten  dolayı "bariz bir şekilde" faiz indiriminin gerçekleştirilemeyeceği sinyalini  verdiğini söyledi.

Senussi, kendilerinin enflasyon verisinin ardından ara toplantının  gerçekleşmeyeceğini öngördüklerini belirterek, buna karşın, en nihayetinde  enflasyondaki düşüş sürecinin, faiz oranlarının indirileceğini gösterdiğini  vurguladı.

TCMB'nin 2015 yılının ortalarına kadar toplamda 150 baz puanlık bir  faiz indirimi yapacağı tahmininde bulunan Senussi, şunları kaydetti:

TCMB, faiz oranlarını 24 Şubat'ta 75 baz puan kesecek ve 2015'in  ortalarına kadar da yeniden bir faiz indirimine giderek 75 baz puan daha  düşürecek. Ayrıca, 24 Şubat'ta Merkez Bankası'nın borçlanma faiz oranlarında  indirime gideceğini sanmıyorum ama sonrası için bir aralık bırakacak. Enflasyonun  temmuz ayında yüzde 5,6 ile dip seviyeye gelmesini, daha sonra kademeli bir  şekilde yükselerek yıl sonunda yüzde 6,7'ye ulaşmasını bekliyorum.
 

Türk Lirası,  enflasyon rakamından faydalanacaktır ama Merkez Bankası'nın kredibilitesi ve  bağımsızlığı üzerinde endişeler devam ediyor. Bununla birlikte faiz indiriminden  kaynaklı riskler uzakta. Faiz indirimi, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz  oranlarını artırmasıyla 2015'in sonlarında ve 2016'nın başında yerini faiz  artırımına bırakacak diye düşünüyorum."

Saxo Bank FX Strateji Müdürü John Hardy de ocak ayı enflasyon  verisinin beklenenden yüksek geldiğine işaret ederek, "Hala beklenenden yüksek  seviyede bulunan enflasyon ve çekirdek enflasyon verilerinin, beklendiği gibi  reel faizlerin pozitife dönmeyeceğini ortaya koymasıyla TL için biraz negatif  oldu.

TCMB'den gelen güvercin açıklamalar ve daha fazla faiz indirim beklentileri  TL için fiyat düşürücü nitelikte. Biz bu doğrultuda, TL üzerindeki baskının devam  etmesini ve gelecek haftalarda dolar/TL'de 2,50 seviyelerinin gündeme gelmesini  öngörüyoruz" şeklinde konuştu.

"Başçı, dolar/TL'deki volatiliteyi takip etmek istemiş olabilir"

Berenberg Türkiye Ekonomisti Wolf-Fabian Hungerland de aylık bazda  enflasyon verisinin yüzde 1 puandan fazla gerilerken, yıllık bazda düşüşün yüzde  1'i bulmadığını anımsatarak, "Başçı'nın yüzde 1'lik gerileme ölçütüne işaret  etmesi piyasalarda kafa karışıklığına neden oldu.

Biz her şeye rağmen olağanüstü  toplantının olmasını bekliyorduk. Başçı, olağanüstü toplantıyı iptal ederek  dolar/TL'deki volatiliteyi bir müddet takip etmek istemiş olabilir" ifadelerini  kullandı.

Hungerland, özellikle faiz koridorunun üst bandında bir indirim  olmasını beklediklerini çünkü konut ve tüketici kredileri için bu noktanın  referans alındığını vurgulayarak, şunları kaydetti:

Bir hafta vadeli repo ihale faiz oranının yüzde 7,75'ten yüzde 7'ye,  gecelik marjinal fonlama oranının yüzde 11,25'ten yüzde 9'a ve Merkez Bankası  borçlanma faiz oranının yüzde 7,50'den yüzde 5'e inmesini bekliyoruz.
 
Ayrıca  muhtemelen önümüzdeki aylarda 3 nedenden dolayı gevşeme göreceğiz. İlki, yaz  aylarındaki seçimler nedeniyle politik baskıların artması, ikincisi petrol  fiyatları nedeniyle enflasyonun gerilemesi ve üçüncüsü Fed'in yaz aylarında  faizleri artırdığında 'nasıl olsa yükseltilir' düşüncesi. Fed'in faiz artırımı  sonrası buna tepki olarak Türkiye gibi ülkeler, kesinlikle faiz oranlarını  yükseltmek konusunda baskı hissedecek."

TD Securities Gelişen Piyasalar Kıdemli Stratejisti Christian Maggio  ise enflasyonun yıllık bazda 0,93 baz puan gerileyerek yüzde 7,24 artmasına  şaşırdıklarını belirterek, "TCMB enflasyon en az yüzde 1 gerilerse faizleri  indireceğini taahhüt etmişti ancak enflasyon istenilen oranda gerilemedi" dedi.

Dolar/TL'deki yükselişin ve bugünkü enflasyon rakamlarının, yarın  olağanüstü şekilde gerçekleştirilmesi beklenen Merkez Bankası toplantısının  ötelenmesine neden olduğunu kaydeden Maggio, "Başçı, kendi iradesi, piyasa  beklentileri ve hala yüksek seyreden enflasyona rağmen faiz oranlarını indirmek  zorunda kalabilir" diye konuştu.
 

Capital Economics'in Kıdemli Gelişmekte olan Piyasalar Ekonomisti  William Jackson da enflasyon oranlarının beklentilerin bir miktar üzerinde  açıklanması nedeniyle olağanüstü toplantının yapılmayacağını, ancak buna rağmen  faiz indirimi baskısının devam edeceğini belirterek, bunun Merkez Bankası'nın bu  ayın sonunda yapılacak toplantıda faizleri düşürmesi için iyi bir şans olduğunu  ifade etti.