Borsada yabancı ilgisi yeniden güçlenirken, genele yayılan alımlar değil seçici pozisyonlar dikkat çekiyor. Bankalar yine gözde hisseler. Stopaj düzenlemesiyle mevduat ve fon yatırımcısı yön arıyor.

Ekonomi yönetimi, tasarruf davranışında yön değişikliği hedefliyor. Kısa vadeli kazanç arayışını caydıran, uzun vadeli birikimi ödüllendiren stopaj düzenlemesi; yatırımcının “vadeye göre pozisyon alma” refleksini yeniden şekillendiriyor. Artık mesele, “kısa vadede kazanır mıyım?” sorusundan çok, “ne kadar beklersem daha çok kazanırım?” sorusuna dönüyor. Bu da yatırımcının vade tercihine dayalı olarak pozisyon alma refleksini değiştiren bir sürece işaret ediyor. Bu dönüşümün yasal zemini ise yıl içinde art arda gelen stopaj düzenlemeleriyle güçlendirildi. Bu yıl stopaj oranlarında ikinci kez artışa gidildi. İlk düzenleme 1 Şubat’ta devreye alınmıştı. Ardından 9 Temmuz’da yeni bir artış daha yapıldı ve özellikle kısa vadeli TL mevduatlar ile yatırım fonlarındaki gelir vergisi oranları yeniden yukarı çekildi. 6 aya kadar vadeye sahip hesaplarda stopaj oranı yüzde 15’ten yüzde 17,5’e çıkarılırken, 1 yıla kadar olan vadelerde ise oran yüzde 12’den yüzde 15’e yükseltildi. Böylece kısa vadeli kazançlar üzerindeki vergi yükü arttı, uzun vadeli birikim modelleri daha cazip hale getirildi. Vergi politikası üzerinden verilen bu mesaj, yatırımcının pozisyon alma süresini yeniden gözden geçirmesine neden oluyor. Gelinen noktada kazancın anahtarı, getiriden çok vade tercihlerinde saklı.