ANALİZ-2016 1.Çeyrek Bilanço Beklentileri(İş Yatırım)

22.04.2016 11:20



İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Analiz:
"1Ç Kar Beklentileri: Bankalarda düşük baz etkisi, banka dışı
şirketlerde ise TL'deki değer kazancı 1Ç16 net kar rakamlarında
sıçramaya neden olacak
Takip listemizdeki banka ve finansal kurum dışındaki şirketlerin
toplam net karının bu yılın ilk çeyreğinde geçen yılın aynı dönemine
göre %27artış göstermesini bekliyoruz. Net karlardaki hızlı artışın
temel sebebi, TL'nin geçen yılın aynı döneminde dolara karşı %11 değer
kaybetmesine karşın bu yıl %3 civarında değer kazanması ve bunun
borçlu şirketlerin finansman giderleri üzerindeki olumlu etkisi. Öte
yandan, petrol ve emtia fiyatlarındaki düşüş seyir de karlılıktaki
artışlarda rol oynadı. Toplu satış ve FAVÖK rakamlarında ise,
sırasıyla, %9 , ve %7 artışlar beklemekteyiz. Tahminlerimize göre ilk
çeyrekte FAVÖK'ünü en çok arttıracak şirketler arasında: Otokar
(159%), Petkim (115%), Turk Traktör (68%), Soda (61%),Tüpraş (36%),
Bizim Toptan (29%), ve Arcelik'i (42%) sayabiliriz. Bunların arasında
yıl başından bu yana borsadaki artışa rağmen halen artış potansiyeli
sunan isimler ise: Petkim (Hedef: TL 3.94, 29%), Tüpraş (Hedef: TL 99,
32%), Bizim Toptan (Hedef: TL 20.3, 22%),ve Bolu Çimento (Hedef:
8.35TL, 23%). Yılın ilk çeyreğinde en düşük FAVÖK performansı
göstermesini beklediğimiz şirketler Türk Hava Yolları (%56 düşüş) ve
Erdemir (%43 düşüş) olarak sıralanabilir.
Bankalarda ise ilk çeyrek net karları yıllık karşılaştırmada güçlü
görünecek. Tahminlerimiz yıllık %22 net kar büyümesine işaret ederken
önceki çeyreğe göre %2 daralma görülebilir. Ortalama piyasa tahmini
ise yıllık %20 büyüme ve çeyrek bazında %3 daralmaya işaret ediyor.
Mevzuat değişiklikleri ile ortaya çıkan genel karşılık yüklerinin ve
geçen yıl sektörde görülen bir kereye mahsus cezaların bu yıl
olmayışı, TL'deki değer kazancı ile gerileyen swap fonlama
maliyetleri, ücret ve komisyon iadelerindeki yavaşlama ve mevduat
maliyetlerindeki artışa karşın kredi yeniden fiyatlamaları ile korunan
net faiz marjları sayesinde bu yıl takip ettiğimiz bankaların karlılık
performanslarında iyileşme göreceğimizi tahmin ediyoruz. Banka bazında
sonuçlar farklılaşsa da iyi bir ilk çeyrek göreceğimizi umuyoruz.
TSKB ve Akbank çeyreksel kar büyümesinde rakiplerinin önünde yer
alabilir. Tahminlerimize göre Akbank bu çeyrekte %8 net kar büyümesi
ile birinci kuşak bankalar arasında en iyi performansı sergileyebilir.
Takip ettiğimiz bankalar arasında TSKB'nin %13 net kar büyümesi ile en
yüksek ve sürdürülebilir büyümeyi açıklamasını bekliyoruz. Vakıfbank
ve Yapı Kredi'de yüksek baz etkisi ve maliyetler etkisi ile önceki
çeyreğe göre net karda sınırlı daralma görülebilir. "


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:0589.553
Değişim :  0,05% |  41,73
Açılış :  89.614  
Önceki Kapanış :  89.511  
En Yüksek
89.969
En Düşük
89.043
BIST En Aktif Hisseler
SERVE 1,76 236.202 % 10,00  
SILVR 1,98 17.792.367 % 10,00  
KLMSN 13,31 9.167.297 % 10,00  
YAPRK 8,17 7.679.136 % 9,96  
MAALT 65,15 5.960.867 % 9,96  
Alış Satış %  
Dolar 0,0000 0,0000 % 0,00  
Euro 0,0000 0,0000 % 0,00  
Sterlin 8,2379 8,2792 % 0,76  
Frank 6,8602 6,9016 % 1,40  
Riyal 1,7841 1,7931 % 1,79  
Alış Satış %  
Altın Ons 1.616 1.617 2,91  
Altın Gr. 350 351 7,25  
Cumhuriyet 2.110 2.142 10,00  
Tam 2.102 2.156 14,92  
Yarım 1.016 1.043 7,22  
Çeyrek 510 521 3,61  
Gümüş.Ons 14,38 14,42 -0,06  
Gümüş Gr. 3,11 3,12 0,04  
B. Petrol 34,96 34,96 5,02