ANALİZ-BIST, VİOP ve Tahvil(Deniz Yatırım)

25.04.2018 09:53



Deniz Yatırım ( http://www.denizyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Aşağı yönlü açılış bekliyoruz
Bu sabah BIST100’ün küresel piyasalarda yaşanan kayıpları takiben
aşağıda açılmasını bekliyoruz. Sabah seansında düşük hacimli, zayıf
bir işlem trafiği gözleyebiliriz. Gözler gün ortasında açıklanacak
olan TCMB PPK kararlarına çevrilmiş durumda, piyasalarda Merkez
Bankası’nın faiz arttırımına gitmesi bekleniyor. Öğleden sonra
piyasaların yönünde PPK etkili olacaktır, açıklanacak olan faiz
kararına göre TL varlıklarda iki yöne de hareket beklenebilir. Bugün
108- 115 bin bandında işlem aktivitesi bekliyoruz.

Şirket Haberleri

Turkcell’in beklentileri aşan operasyonel performansına rağmen,
yüksek finansal giderler nedeniyle 1Ç18 net karı tahminlerin altında
kaldı.
UFRS-16’ya geçiş nedeniyle muhasebesel değişikliklerin amortisman
maliyetlerini artırdığı 1Ç18’de net kar yıllık bazda %9 büyüme ile 501
ln TL’ye ulaşırken, piyasa beklentisi olan 610 mln TL’nin altında
kaldı. Net karın beklentileri karşılayamamasının ana unsuru swap
maliyetlerinin artışı ve UFRS değişiklikleri sonrası amortismanın
yükselmesi oldu.
Operasyonel sonuçlara bakıldığında, ciro piyasa tahminlerinin %2
altında kalırken, güçlü maliyet yönetimi ve UFRS-16 sonrası pazarlama
giderlerinin muhasebeleştirilmesindeki avantajlı değişim sayesinde
2.01 mlr TL gelen FAVÖK piyasa tahmini olan 1.76 mlr TL’nin %14
üzerinde gerçekleşti. UFRS-16 etkisinden arındırılmış FAVÖK 1.7 mlr
TL. Ancak 1Ç18’de gelen %44 FAVÖK marjı, Şirket’in sene başında
verdiği ve 1Ç18 sonuçlarından sonra herhangi bir değişiklik yapmadığı
2018 hedeflerindeki %37- 40 FAVÖK marjının oldukça üzerinde
gerçekleşmiş oldu.
Sonuç olarak, beklentilerin altında gelen 1Ç18 net karı hisse
üzerinde ilk tepki olarak negatif olabileceğini ancak güçlü
operasyonel sonuçlar göz önünde bulundurulduğunda bu etkinin kısa
sürede geçebileceğini düşünüyoruz. Hisse hakkındaki olumlu görüşümüzü
koruyoruz. (Kaynak: KAP)

Vakıfbank sendikasyon kredisini yeniledi

Vakıfbank yaklaşık 1.3 milyar $ tutarında sendikasyon kredisi
imzaladı. Sendikasyon kredisi işleminin 100 milyon $’lık kısmı 2 yıl
vadeli, kalan 1.2 milyar $’lık kısmı ise 367 gün vadelidir..
Refinansman oranı %120 seviyesinde gerçekleşirken 367 gün vadeli büyük
kısım için faiz oranı Libor+%1.30 ve Euribor+%1.20 olarak gerçekleşti.
Geçtiğimiz seneye kıyasla bankanın borçlanma spreadlerinde 15 baz puan
kadar gerileme olduğunu görüyoruz. Gerek yenileme oranının yüksek
olması gerekse de spreadlerin gerilemesinin hisse fiyatı üzerinde
kısmi bir olumlu etkisi olabileceğini düşünüyoruz.

Akbank 1Ç18 finansal sonuçlarını bugün açıklayacak

Akbank 1Ç18 finansallarını bugün açıklayacak. Deniz Yatırım olarak
1,586 milyon TL’lik piyasa beklentisinin hafif üzerinde 1,612 milyon
TL net kar bekliyoruz. Banka bugün 18:30’da finansal sonuçlarını
değerlendireceği bir telekonferans düzenleyecektir. Bu dönemde
Akbank’ın takipteki Krediler için ayrılan karşılık oranlarını aşağı
çekmesini ve sektöre kıyasla daha olumlu bir marj görünümü
sergilemesini bekliyoruz.

Türk Traktör’ün net karı piyasa beklentileri ile uyumlu gerçekleşti

1Ç18’de toplam satışları %8 gerileyen Türk Traktör’ün cirosundaki
%9’luk artış bizim %7 artış beklentimizin üzerinde gerçekleşti. Bu
sayede ciro bizim tahminimizin %4, konsensusun ise %2 üzerinde geldi.
Diğer taraftan üretim maliyetlerinin ve pazarlama giderlerinin bizim
beklentimizin üzerinde oluşması nedeniyle yıllık bazda %9 gerileyen
FAVÖK, bizim ve piyasa tahmini olan 116 mln TL ve 115 mln TL’nin
gerisinde kaldı. Net kar ise geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre vergi
giderlerindeki düşüş sayesinde, zayıflayan operasyonel performansa
rağmen %1 artış ile 56 mln TL olarak gerçekleşti. Bu bizim beklentimiz
olan 60 mln TL’nin altında gerçekleşirken, 56 mln TL olan piyasa
tahmini ile uyumlu gelmiş oldu. 1Ç18 sonuçlarının hisse üzerinde hafif
olumsuz bir etki yapabileceğini düşünüyoruz. (Kaynak: KAP) )

Bizim Toptan’ın operayonel sonuçları beklentilerin üzerinde geldi

Şirket’in cirosu yıllık bazda %30 artış kaydederek 777 mln TL’ye
ulaşırken, bu piyasa beklentisinin %7 üzerinde gerçekleşmiş oldu.
Beklentileri aşan ciro ile birlikte marjların da tahminlerin üzerinde
gelmesiyle 24 mln TL olarak gerçekleşen FAVÖK (1Ç17’de negatif 6 mln
TL), 19 mln TL olan konsensus tahmininin %27 üzerinde geldi. 1 mln TL
olan net kar da operasyonel iyileşmeye bağlı olarak geçtiğimiz yılın
aynı dönemindeki 19 mln TL net zarara göre yükselmiş oldu (piyasa
beklentisi 0 mln TL). Sonuçların hisse üzerinde olumlu etki
yapabileceğini düşünüyoruz."

Analizin tamamı için:

https://www.denizyatirim.com/sites/1/upload/files/GUNLUKBULTEN_25.04.2018.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:0588.125
Değişim :  -3,72% |  -3.402,55
Açılış :  91.834  
Önceki Kapanış :  91.528  
En Yüksek
92.299
En Düşük
88.125
BIST En Aktif Hisseler
BNTAS 2,42 47.268.423 % 10,00  
SASA 7,26 219.623.200 % 10,00  
PGSUS 34,54 376.437.090 % 10,00  
TUCLK 3,30 22.058.889 % 10,00  
COSMO 2,20 90.554 % 10,00  
Alış Satış %  
Dolar 0,0000 0,0000 % 0,00  
Euro 0,0000 0,0000 % 0,00  
Sterlin 8,0183 8,0585 % 3,04  
Frank 6,7534 6,7940 % 2,11  
Riyal 1,7135 1,7221 % 0,91  
Alış Satış %  
Altın Ons 1.627 1.629 -1,48  
Altın Gr. 336 336 0,71  
Cumhuriyet 2.110 2.142 10,00  
Tam 2.102 2.156 14,92  
Yarım 1.016 1.043 7,22  
Çeyrek 510 521 3,61  
Gümüş.Ons 14,44 14,49 0,09  
Gümüş Gr. 2,99 3,00 0,04  
B. Petrol 24,92 24,92 -1,42