ANALİZ-BIST, VİOP ve Tahvil(Deniz Yatırım)

10.05.2018 11:01



Deniz Yatırım ( http://www.denizyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Piyasa Yorumu Zayıf bir piyasa bekliyoruz
Ekonomi kurmaylarının dünkü toplantısının ardından net bir karar
çıkmaması nedeniyle güne zayıf başlayan TL nedeniyle hisse senedi
piyasasında da zayıf bir gün olabileceğini düşnüyoruz. Brent
petrolünün yükselen fiyatının da piyasada olumsuz bir etkisi
olabileceği fikrindeyiz. 1Ç18 sonuçlarını açıklayan bazı hisselerde
farklılaşma olabileceğini düşünmekle birlikte BİST-100 işlem
aktivitesinin 97-101 bin aralığında şekillenmesini bekliyoruz.

Güne Bakış

Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic, yüzde 2 olan enflasyon
hedefinin aşılması konusunda rahat olduğunu tekrarlayarak, ticaret
savaşı potansiyelinin sermaye harcamalarında ötelenmeye neden
olabileceğini konusunda uyarıda bulundu.
ABD'de üretici fiyatları hafif artarak enflasyon baskılarının
görece ılımlı kaldığına işaret etti. Çalışma Bakanlığı'nın açıkladığı
verilere göre ÜFE Nisan'da % 0.1, yıllık % 2.6 arttı.
ABD Enerji Enformasyon İdaresi (EIA), ülkedeki ticari ham petrol
stoklarının geçen hafta 2,2 milyon varil (yüzde 0,5) azalışla 433,8
milyon varile gerilediğini açıkladı

Tüpraş’ın 1Ç18 net karı yüksek gelen kur farkı giderleri nedeniyle
beklentilerin altında kaldı

Yüksek baz etkisi ve Izmir rafinerisindeki duruşun etkisiyle
kapasite kullanım oranı 1Ç17’de %106 iken 1Ç18’de %78’e düşen
Tüpraş’ın operasyonel performansındaki yıllık bazdaki düşüş piyasa
beklentilerine paralel gerçekleşti. 957 mln TL olan 1Ç18 FAVÖK’ü
(yıllık %37 eksi), konsensus tahmini olan 969 mln TL ile uyumlu geldi.
Ancak bizim tahminimize göre stok karının beklentimizin altında
gerçekleşmesi nedeniyle 1,043 mln TL olan projeksiyonumuzun gerisinde
kaldı.
378 mln TL olan net kar ise geçen yıla göre zayıflayan operasyonel
performansa bağlı olarak %56 gerilerken, bizim 613 mln TKL
tahminimizin, piyasanın ise 562 mln TL beklentisinin gerisinde kaldı.
Beklenti altında kalan net kar, kur farkı giderlerinin yüksek
gelmesinden kaynaklanmaktadır.
Sonuçların hisse üzerinde bir miktar baskı yaratmasını bekliyoruz.
(Kaynak: KAP)

Aygaz’ın 1Ç18 sonuçları hayal kırıklığı yarattı

Aygaz’ın 1Ç18 satış hacmindeki %7’lik düşüş nedeniyle ciro
beklentilerin altında kaldı. Artan rekabet ve stok zararının etkisiyle
geçtiğimiz yıla göre beklenti üzeri marj kaybına da uğrayan Şirket’in
FAVÖK rakamı olan 38 mln TL (yıllık -%62) bizim ve piyasa tahmininin
yaklaşık yarısı seviyede oluştu. Buna bağlı olarak, Tüpraş’ın da
beklentilerin altında kalan net karından dolayı zayıf gelen katkı,
Aygaz’ın net karını yıllık bazda %65 düşürerek 55 mln TL’ye
indirirken, bizim 84 mln TL olan, piyasanın ise 88 mln TL olan
beklentisinin oldukça altında kaldı.
Sonuçların hisse üzerinde negatif etki yapmasını bekliyoruz.
(Kaynak: KAP)

Koç Holding’in kar rakamı beklentileri aştı

Tüpraş ve Aygaz’ın beklentilerin gerisinde kalan kar rakamlarına
rağmen Koç Holding’in 1Ç18 net kar rakamı 988 milyon TL’lik piyasa
beklentilerinin üzerinde 1.14 milyar TL olarak gerçekleşti. Tofaş,
Ford Otosan ve Yapı Kredi Bankası’nın güçlü performansı holdingin
karını yukarı çekmiştir. Beklentileri aşan kar rakamına rağmen Koç
Holding hissesi üzerinde herhangi bir etki olmayacağını düşünüyoruz.

Torunlar GYO’nun 1Ç18 sonuçları beklentiler dahilinde

Torunlar GYO 1Ç18 finansallarında 150 milyon TL net kar açıkladı
piyasa beklentisi 153 milyon TL idi. Geçen yılın aynı dönemindeki 33
milyon TL zarara göre oldukça iyi gelen kar rakamı, bir önceki dönemde
yeniden değerleme sayesinde 341 milyon TL gelen kar rakamına göre ise
daha zayıf gerçekleşmiştir.
FAVÖK 320 milyon TL’lik piyasa beklentisinin hafif üzerinde 332
milyon TL olarak gerçekleşirken, 674 milyon TL’lik satış geliri
üzerinden %49.3 seviyesinde FAVÖK marjı gerçekleşmiştir. FAVÖK’teki
yıllık %274 oranındaki artış 5. Levent projesindeki 532 milyon TL’lik
satış sayesinde gerçekleşirken kira gelirleri de yıllık %24 artış ile
138.4 milyon TL’ye ulaşmıştır. Şirketin kira gelirlerinin %90’ından
fazlasının döviz üzerinde olduğu ve 1Ç18 ortalama sepet kurunun geçen
yılın aynı dönemine görer %11 oranında arttığı dikkate alınırsa kira
gelirlerindeki artışı oldukça başarılı olarak değerlendiriyoruz.
Torunlar GYO’nun yumuşak karnı olan yüksek döviz cinsi borcuna
rağmen şirketin net borç pozisyonu 2017 sonuna göre sadece 120 milyon
TL kadar artarak 3.1 milyar TL’ye ulaşmıştır. Sene sonuna göre sepet
kur artışının %6.2 seviyesinde olduğu hatırlanırsa bu artışın tolore
edilebilir düzeyde olduğunu düşünüyoruz. Toplam borç içerisindeki TL
cinsi borçlanmanın payı şirketin 2018 stratejisi ile uyumlu bir
şekilde sene sonuna göre 5 puanlık azalışla %13’e gerilemiştir.
Açıklanan sonuçların piyasa beklentisi ile uyumlu olması nedeniyle
hisse fiyatı üzerinde belirgin bir etkisi olmayacağını düşünüyoruz.
1Ç18’deki 332 milyon TL’lik FAVÖK rakamının ardından şirketin 1,090
milyon TL’lik FAVÖK hedefine rahatlıkla ulaşabileceğini
düşünüyoruz."

https://www.denizyatirim.com/sites/1/upload/files/GUNLUKBULTEN_10.05.2018.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:051.378
Değişim :  0,18% |  2,46
Açılış :  1.380  
Önceki Kapanış :  1.376  
En Yüksek
1.386
En Düşük
1.353
BIST En Aktif Hisseler18:05
ALCAR 369,60 89.781.040 % 10,00  
MTRKS 49,56 6.787.688 % 9,99  
QUAGR 21,90 1.238.533 % 9,99  
TKURU 368,20 4.719.138 % 9,98  
DERHL 7,72 21.441.906 % 9,97  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 8,1255 8,1290 % -0,25  
Euro 9,7079 9,7176 % 0,01  
Sterlin 11,1342 11,1900 % -0,29  
Frank 2,1610 2,1719 % -0,25  
Riyal 455,4660 455,5320 % 0,33  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.743 1.743 10,14  
Altın Gr. 455 455 1,28  
Cumhuriyet 3.029 3.075 23,00  
Tam 3.016 3.094 25,35  
Yarım 1.458 1.496 12,26  
Çeyrek 731 748 6,13  
Gümüş.Ons 25,32 25,37 0,54  
Gümüş Gr. 6,61 6,62 0,11  
B. Petrol 63,61 63,61 0,33