ANALİZ-Erdemir 1.Çeyrek Finansal Sonuç Değerlendirmesi(İntegral Yatırım Menkul)

30.04.2021 08:36
ANALİZ-Erdemir 1.Çeyrek Finansal Sonuç Değerlendirmesi(İntegral Yatırım Menkul)


İntegral Yatırım Menkul Tarafından Hazırlanan Analiz:

"Şirket, 1Ç21 döneminde 2,6 mlr TL net kâr açıkladı Ereğli Demir Çelik
(EREGL) 1Ç21 döneminde 2.617 milyon TL net kar açıkladı. Net kar
yıllık %771 arttı. Ortalama piyasa beklentisi 2.214 milyon TL net kar
geleceği yönündeydi. Bu açıdan bakıldığından beklentilerden %18 kadar
pozitif sapma oldu. Net kar bir önceki çeyreğe göre %41 arttı. Net
kardaki olumlu sapmada cirodaki güçlü artış ve vergi gelirlerinin net
karı törpülemesine karşın finansman gelirlerinin artması etkili oldu.
Net kar marjı yıllık bazda 20,3 puan artış göstererek %25,0
seviyesinde gerçekleşti. Satış gelirleri yıllık bazda %64 artış
gösterdi 1Ç21 döneminde satış gelirleri, yıllık %64 artış göstererek
10,5 milyar TL'ye yükseldi. Bir önceki çeyreğe göre satış gelirleri %3
arttı. Yurt içi demir çelik satışları yıllık %63 artarak 8.981 milyon
TL'ye ulaştı. Yurt dışı demir çelik satışları ise yıllık olarak %70
artışla 1.199 milyon TL oldu. Brüt kar yıllık %316,3 artışla 3,7
milyar TL olurken, brüt kar marjı yıllık 21,2 puan artışla %34,9
seviyesinde gerçekleşti. Dolarr bazında yıllıklandırılmış satışlar
1Ç21 döneminde 4.946 milyon $ seviyesinde gerçekleşti. Bu hızla devam
edilirse şirket dolar bazında satışlarını 2014 yılı öncesi olan 5.5
milyar $ baremine taşıyabilir. FAVÖK 3,9 milyar TL oldu FAVÖK yıllık
bazda %283 artış gösterirken, çeyreksel bazda %43,5 artış gösterdi ve
3,9 milyar TL oldu. FAVÖK marjı da yıllık 21,0 puan artışla %36,8
seviyesinde gerçekleşti. Bir önceki çeyrekte %26,6 FAVÖK marjı elde
edilmişti. Ton başına FAVÖK 2019 yılı 4Ç'den bu yana yükselen
eğilimini sürdürüyor. 2020 yıl sonunda 144 USD/ton olan FAVÖK 1Ç21'de
250 USD/ton seviyeni ulaşmışmış. Net nakit pozisyonu azalıyor 2020
yılının aynı döneminde 4,9 milyar TL net nakdi bulunurken bir önceki
çeyrek 7,0 milyar TL net nakdi bu dönemde 203,5 milyon TL net nakdi
gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu ise 0,0 seviyesinde gerçekleşti.
31 Mart 2021 itibariyle şirketin 4,1 milyar TL döviz açığı
bulunmaktadır. Şirketin nakit değerleri azaldı Şirketin nakit
değerleri 2020 yıl sonuna göre 5,3 milyar TL azalarak 8,2 milyar TL
oldu. İşletme faaliyetlerinden 2,4 milyar TL nakit girişi sağlandı.
Yatırım faaliyetlerinden 3,0 milyar TL nakit çıkışı olurken finansman
faaliyetlerinden 5,6 milyar TL nakit çıkışı oldu. Ereğli'nin net borç
pozisyonu bulunmuyor. Şirket nakit konumunda. 2020 yılı son çeyrekte
6.982 milyon TL net nakit pozisyon 1Ç21 döneminde 203.5 milyon TL oldu.

Değerlendirme Ereğli'nin 1Ç21 finansal sonuçlarını güçlü bulduk.
Piyasa beklentileri de 1Ç21 bilançonun güçlü geleceği yönündeydi.
Şirket hissesine bu beklentiler yansıtılmış ve fiyatlanmış
olabileceğini düşünüyoruz. EREGL son bir ayda %32 ve son üç ayda %52
getiri getirdi. Endeks üzeri getiri getiren EREGL 1.64x pd/dd, 11.98x
f/k ve 7.07x fd/FAVÖK ile işlem görüyor. Ereğli tarihsel çarpanlarına
göre ederinde görünüyor. Şirket hissesinde oluşabilecek geri
çekilmeler alım fırsatı sunabilir."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




14:201.969
Değişim :  1,24% |  24,04
Açılış :  1.951  
Önceki Kapanış :  1.945  
En Yüksek
1.975
En Düşük
1.946
imkb grafik
BIST En Aktif Hisseler14:18
IDGYO 2,31 11.668.768 % 10,00  
YBTAS 19.334,70 1.160.082 % 10,00  
YEOTK 61,25 154.786.596 % 9,96  
KONTR 102,40 70.003.613 % 9,93  
OYAYO 7,01 12.674.945 % 9,70  
14:18 Alış Satış %  
Dolar 13,5454 13,5613 % 0,63  
Euro 15,2819 15,3005 % 0,38  
Sterlin 18,2315 18,3229 % 0,40  
Frank 14,6420 14,7302 % 0,10  
Riyal 3,5955 3,6135 % 0,33  
14:18 Alış Satış %  
Altın Ons 1.845 1.845 -2,86  
Altın Gr. 802 802 1,31  
Cumhuriyet 5.324 5.404 16,00  
Tam 5.296 5.428 16,20  
Yarım 2.560 2.626 7,83  
Çeyrek 1.284 1.313 3,92  
Gümüş.Ons 23,86 23,89 0,04  
Gümüş Gr. 10,38 10,40 0,06  
B. Petrol 87,85 87,85 0,67