Gedik Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2020/12 dönemine
aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
Net satışları 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %24,0 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %56,7 artışla 10.1
milyar TL olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre net satışları
%16,7 artışla 32 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK'ü 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %63,9 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre % 283,1 artışla 2.7
milyar TL olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre %22,1 artışla
6.7 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK marjı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 646 baz puan artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 1.570 baz puan artışla
%26,6 olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre 92 baz puan artışla
%20,8 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net karı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %219,71 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %717,3 artışla 1.9
milyar TL olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre net karı %0,2
düşüşle 3.3 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net nakdi 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %8,2 artışla 7
milyar TL olmuştur.
Sonuç: Şirket, 4Ç20’de 10.112 mn TL satış geliri (kons: 9.974 mn
TL-Gedik: 10.829 mn TL), 2.685 mn TL FAVÖK (kons: 2.293 mn TL-Gedik:
2.190 mn TL) ve 1.859 mn TL net kar (kons: 1.592 mn TL-Gedik: 1.550 mn
TL) açıklamıştır. Ürün fiyatlarındaki artış ve olumlu maliyet yapısı
operasyonel performansta güçlü artışa neden olurken, efektif vergi
oranındaki azalış net kara destek olmuştur. Fiyatlardaki artışın 2021
yılı ilk yarısında da ürün marjlarını desteklemeye devam etmesi
beklenmektedir. 4Ç19’da 2,1 milyon ton (3Ç20: 2,2 milyon ton) olan
satış hacmi 4Ç20’de yıllık %13 artışla 2,3 milyon ton olmuştur. Güçlü
talep sayesinde HRC ve CRC satış hacmi aynı oranda yıllık %18 artış
göstererek sırasıyla 1,6 milyon ton ve 536 bin ton olarak
gerçekleşmiştir. Aynı zamanda uzun çelik satış hacmi de %16 azalış
kaydetmiştir. Toplam satış hacminin 3Ç20’de %16,4’ünü, 4Ç20’de
%18,5’ünü oluşturan ihracat satış hacmi %13,6 seviyesine gerilemiştir.
Böylelikle şirketin satış gelirleri yıllık %18 artışla 1,3 milyar
dolar olmuştur. Ürün fiyatları ve maliyetleri arasındaki makasın
gelişim göstermesi sonrasında şirketin FAVÖK’ü yıllık %168 yükselişle
347 milyon dolar olarak gerçekleşmiştir. Önceki yılın aynı çeyreğinde
ton başına 150 dolar olan kömür fiyatları 4Ç20’de düşüş göstererek ton
başına 110-120 dolar seviyelerine gerilemiştir. Aynı zamanda şirketin
ortalama satış fiyatı yıllık %7 yükselmiştir. Böylelikle 4Ç19’da 67
dolar, 3Ç20’de 117 dolar olan ton başına FAVÖK 4Ç20’de 144 dolara
yükselmiştir. Ton başına FAVÖK 4Ç19’dan bu yana artış eğilimindedir.
Güçlü operasyonel performans ve düşük vergi gideri sonrası şirket
yıllık %613 artışla 257 milyon dolar net kar açıklamıştır. Şirket
Yönetim Kurulu, pay başına brüt 1 TL olan bekletimizin üzerinde pay
başına nakit brüt 1,85 TL (temettü verimi: %12,1) kar payı ödenmesine
karar vermiştir. Kar dağıtımının 2021 yılı Mart ayı içerisinde ve tek
seferde yapılması hususlarının Genel Kurul'un onayına sunulmasına
karar verilmiştir. Hisse 2021 yılı beklentilerine göre 5,1x FD/FAVÖK
ve 8,0x F/K ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse
üzerindeki etkisini pozitif olarak değerlendiriyoruz."

https://gedik-cdn.foreks.com/yatirim/reports/files/000/005/730/original/4C20_Finansal_Degerlendirme_EREGL_20210212.pdf?1613113912

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******



Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey