ANALİZ-Ford Otosan Analist Toplantısı Notu(Ak Yatırım)

16.02.2017 13:54



Ak Yatırım ( http://www.akyatirim.com.tr ) Araştırma Bölümü
Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Ford Otosan dün bir analist toplantısı düzenleyerek 2016 mali 
sonuçlarını ve 2017 beklentilerini yorumladı. Toplantıda en çok 
üzerinde durulan konu şirketin paylaşmış olduğu güçlü 2017 hacim 
beklentileri idi. Şirket, toplam satış hacimlerinin 2017’de %1-%6 artış 
göstererek 375bin-395bin adete ulaşacağını öngörmektedir. Özellikle 
ihracat hacimlerine yönelik temkinli tahminlerimiz nedeniyle bizim, 
şirketin toplam satış hacimleri için tahminimiz bu beklenti aralığının %3 
aşağısındadır. Ford Otosan için modelimiz olası bir revizyon için gözden 
geçireceğiz. Toplantıdan genel başlıklar şu şekildedir: 
2016’da ağır ticari dahil toplam binek oto -ticari araç satışı hafif
gerileyerek 1.0 miyon seviyesinde gerçekleşti. Ford Otosan’ın Pazar
payı ise yıllık 1.1 puan gerileyerek %11,4 oldu. Bu gerileme şirketin
ithal ürünlerle faaliyet gösterdiği binek oto pazarında kar odaklı
stratejisine paralel pazar payı kaybetmesinden kaynaklandı.
Şirket yönetimi 2017’de toplam yurtiçi pazarın (ağır ticari dahil) %10-
%15’lik bir daralmayla 850bin-900bin adet seviyesinde öngörürken
kendi yurtiçi hacimlerini 105bin-115bin adet seviyesinde (%1-%9
düşüş) tahmin ediyor.
Avrupa Ticari Araç pazarı (3,5 ton ağırlığa kadarki araç segmenti)
2016’da %12 büyüme gösterdi. Ford markalı araçların segmentteki
payı yıllık 0.6 puan artışla %13,2 olarak gerçekleşti. Bu segmentteki
Ford markalı araçların toplam satışı yıllık %17 artarken, bu araçların
%71’i Ford Otosan tarafından üretildi.
Ford Otosan 2017’de ihracat hacimlerini %5-%9 büyüme ile 270bin-
280bin adet seviyesinde öngörmektedir. Şirket paylaşılan tahminlerin
Ford Motor’un 2017 bütçesi paralelinde planladığı siparişler
doğrultusunda hesaplandığını ve hesaplamalarda Ford Motor’un
talebe ilişkin kuvvetli öngörülerine paralel stok yükseltme planının
yanında Ford Otosan tarafından üretilen ürünlerin Euro bazında
ucuzlaması nedeniyle filo satışlarına yönelme hedefinin de olduğunu
söyledi. Ayrıca Transit ve Custom modellerinin otomatik vitesli
versiyonlarının ilk kez 2017’de lanse edilecek olmasının talebe olumlu 
yansıması bekleniyor. Biz, özellikle Ford markasının kuvvetli olduğu
İngiltere’de Brexit oylaması sonrası otomotiv talebine yönelik
olumsuz beklentilerin söz konusu olduğunu dikkate alarak (bu
beklentilerle oylama sonrası dönemde Ford Otosan hissesi endeksin
altında performans gösterdi) şirketin ihracat hacimleri için daha
temkinli bir yaklaşımla tahminde bulunmuştuk."

https://www.akyatirim.com.tr/apps/pdfviewer/FROTO-160217-AK-tr/801d0530-370b-4319-82e3-8625fa98e9d6.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:051.480
Değişim :  1,68% |  24,51
Açılış :  1.456  
Önceki Kapanış :  1.455  
En Yüksek
1.485
En Düşük
1.454
BIST En Aktif Hisseler18:05
DOBUR 41,14 9.388.721 % 10,00  
MRSHL 258,60 16.505.112 % 10,00  
NUHCM 43,86 59.865.104 % 9,98  
COSMO 11,68 1.407.674 % 9,98  
ERBOS 94,35 88.073.454 % 9,97  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 9,5897 9,6155 % 1,21  
Euro 11,1645 11,2278 % 1,34  
Sterlin 13,1580 13,2240 % 0,60  
Frank 10,4288 10,4916 % 1,10  
Riyal 2,5500 2,5628 % 0,87  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.792 1.793 9,54  
Altın Gr. 553 553 8,00  
Cumhuriyet 3.680 3.736 112,00  
Tam 3.666 3.758 117,77  
Yarım 1.772 1.818 56,97  
Çeyrek 889 909 28,49  
Gümüş.Ons 24,30 24,34 0,16  
Gümüş Gr. 7,49 7,51 0,11  
B. Petrol 85,88 85,88 1,27