ANALİZ-Haftalık Hisse Önerileri(İntegral Yatırım Menkul)

31.12.2018 09:18



İntegral Yatırım Menkul ( http://www.integralmenkul.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Haftalık Hisse Önerileri Analizi:
"BIST 100 90435
Takibimizdeki hisseler teknik analize uygun olarak aktif veya
pasif alışlardan yazılmıştır. Hedefine ulaşmayan pozisyonlar stop loss
seviyesinin altına inmediyse, Cuma kapanış fiyatından kapatılmaktadır
yada bir sonraki haftaya taşınmaktadır. Gerçekleşmeyen işlemler için
haftalık repo faiz getirisi uygulanır. Haftalık pozisyonlar olması
nedeni ile bir pozisyonun stoplandığını söylemek için stop seviyesinin
altında en az iki gün kapanış yada bu seviyenin altında ağırlıklı
olarak işlem görmesi gereklidir.
Haftalık Değerlendirme ve Strateji

Zor bir yılı geride bırakıyoruz. Ve pek çok piyasa uzmanına göre
yine zor bir yıla giriyoruz. Çok düşük bir kısım 2019 yılının
gelişmekte olan ülkeler için daha iyi bir yıl olabileceğini düşünüyor.
Bende bu küçük kısımda olan kişilerden birisiyim.

2019’a fiyatlanmış şekilde giriyoruz

2018 yılında Borsa İstanbul BIST100 endeksi yaklaşık %22 değer
kaybetti. Bu kayıp yıl içerisinde çok daha fazla seviyelere kadar
yükseldi, sonrasında gelen tepki yükselişleri ile değer kaybı %22
seviyelerinde oluşacak görünüyor. TL %40’a yakın değer kaybetti. Yine
yıl içinde bu değer kaybı çok daha yüksek seviyelere kadar yükseldi.
Yıla %10 seviyelerinde tahvil faizleri ile başlarken, şu anda %20
seviyelerinde bulunuyor. Doğal olarak TL ve faizlerde bu derece
değişimlere Borsa da tepkisini gösterdi. Sonuç olarak 2019 yılına,
pek çok olumsuz gelişmeyi fiyatlamış olarak girmekteyiz. Mevcut
seviyeler bundan 5-6 ay öncesine göre daha dengelenmiş seviyeler
diyebiliriz. Bu durumun 2019 yılı için varlık fiyatlarında bir avantaj
olduğunu düşünüyorum.

Ucuz olmak Yükseliş için Yeterli mi?

Fiyatların düşmüş olması elbette alım yapmayı gerektirmez. Alım
yapmayı gerektiren gelecekte fiyatların yükseleceği beklentisinin
algısının güçlenmesidir. Bu beklentiyi yaratacak ise yeni bir hikâye
olup olmadığıdır. Piyasaları canlandıracak gelişmeler ya içeriden ya
da dışarıdan gelebilir.
İçeriye baktığımızda ekonomik gelişmeler konusunda yeni bir
beklenti yaratacak gelişmeler şimdilik görünmüyor. Enflasyonda kalıcı
düşüş, faizlerin gerilemesi, ekonomik göstergelerin yeniden canlanmaya
başlaması gibi gelişmeler içeride oluşması gereken yeni hikâyelerimiz
olacak. Bu konuda bu hafta açıklanması beklenen Aralık ayı TÜFE
verisinin negatif gelmesi bekleniyor ve yılı %20 seviyesine yakın bir
enflasyonla kapatacağımızı düşünüyorum. Yapılan son indirimlerle
birlikte Ocak ayı enflasyonununda negatif gelmesi beklentisi oluşmuş
durumda. 2018 yılında oluşan yüksek baz etkisi ile birlikte yıllık
enflasyonda herkesin tahmin ettiği gibi %16 seviyelerine gerileme
değil, daha düşük seviyelere mesela %13 gibi seviyelere oluşacak bir
gerileme bekliyorum. Ekonomide zayıflık ile birlikte enflasyondaki
düşüşünde etkisiyle faizlerde gerilemenin olması hisse senedi
değerlemeleri için olumlu etkiler yaratacak.
Ancak burada değerlemelerini yükseltecek tek konunun faiz
olmadığını, asıl ve ana meselenin açıklanacak kar rakamları olacağını
belirtmek isterim. Bu nedenle piyasalar büyük ihtimalle gelecek 4Ç18
ve 1Ç19 bilançolarını büyük bir merakla bekleyecek.
Özellikle sanayi bilançolarında şuana kadar yapılan olumsuz
fiyatlamaların fazla olduğu algısını yaratacak sonuçlar gelmesi
durumunda sanayi hisselerinde o fazlalığı geri alacak yükselişlerle
karşılaşabiliriz. Aksi takdirde piyasalar bilançoların düzelmesini
beklemeye devam edecektir. Böyle bir durum Borsa endeksinde uzun bir
süre yatay seyirlerin devamını getirebilir.

Mart Seçimleri

İçerideki bir diğer gelişme ise yaklaşan Mart seçimleri olacak.
Seçim sonuçlarından mevcut siyasi görünümün fazla etkilenmeden devam
edeceği algısı çıkarsa piyasalar Mart ayından sonra belirsizlik
ortadan kalkması nedeni ile daha olumlu olabilir. Buna karşın büyük
illerde oluşabilecek yönetim değişikliği olması ve ardından iktidarın
güç kaybettiğine ilişkin bir algı oluşması durumunda piyasalarda yeni
bir belirsizlik oluşabilir. Bu durum ise piyasalar için olumsuz
olacaktır. Şimdilik bu konu piyasalarda fazla fiyatlanmıyor. Ancak
zaman yaklaştıkça ve anket sonuçları açıklanmaya başladıkça etkileri
hissedilmeye başlanacaktır.


Fed 2 faiz artırımı bile yapamaz ise

Dışarıda ise Fed’in 2 faiz artırımını bile yapamayacak algısının
oluşması, Avrupa Merkez Bankasının faizlerini düşük seviyede tutmaya
devam etmesi Gelişmekte olan piyasalar için güzel hareketler
getirebilir. GOÜ endekslerinin, ABD piyasalarından negatif
ayrıştığını biliyoruz. Buna ek olarak BIST100 endeksinin ise GOÜ
endeksleri içerisinde de negatif ayrıştığını biliyoruz. Bu rüzgârın
değişmesi durumunda BIST100 endeksine büyük avantaj sağlayabilir.

Borsa

Borsa endeksi 90000 seviyesi üzerinde tutunmayı ısrarlı bir
şekilde sürdürdü. ABD S&P endeksi %20 değer kaybederken, Avrupa
borsalarında da ciddi düşüşler oluştu. Fed toplantısını yaptı ve
mesajlarını verdi. Çin-ABD arasındaki ticari savaşlar şiddetli şekilde
yaşandı ve devam ediyor. Tüm bu gelişmeler oldu ve endeks 90000
seviyesinin altına düşmedi. Buradan olağanüstü gelişmeler yaşanmaz
ise 90000 seviyesinin BIST100 endeksi için bir taban seviyesi olduğu
sonucu çıkarılabilir. Ancak henüz fiyatlanmayan ve şu anda
düşünemediğimiz yeni olağanüstü gelişmeler oluşursa işte o zaman yeni
fiyatlamalar yaşanabilir ve borsa endeksinde daha aşağı seviyeleri
görme riskimiz oluşabilir. Bunu zaman gösterecek.
Teknik olarak 93000 seviyesindeki 50-günlük ortalamanın üzerine
yerleşmesi durumunda Borsa endeksinde uzun soluklu ve güçlü bir yukarı
yönlü süreçten bahsedebiliriz. Bu olmadığı sürece mevcut zayıf ve
yatay süreç devam edecek görünüyor. Ancak borsa endeksinin giderek
sıkışmaya başladığını ve yakın bir zamanda bu sıkışmadan hızlı bir
şekilde çıkabileceğini söylemek mümkün. Sıkışma hangi yönde bozulursa
o yöne doğru harekette hızlı olacak görünüyor. Çünkü borsa endeksi
dört aydır yatay bir süreç yaşıyor ve bu durum birikmiş bir stres
oluşmasına neden oldu. Bu stresin boşalması sert hareketlere neden
olacaktır.
2019 yılında şimdilik havacılık, telekomünikasyon, gıda ve
perakende şirketleri ile yurtdışı müteahhitlik firmaları ve yüksek
ihracat yapan şirketler ön planda olacak görünüyor. Bununla ilgili
olarak TTKOM, TCELL, THYAO, PGSUS, MGROS, SOKM, ENKAI, TKFEN, ARCLK,
TOASO gibi firmaları büyükler arasında sayabiliriz. Sanayi
firmalarında ise özellikle demir çelik ve cam sektöründe, fiyatlar
ciddi oranda iskontolu seviyede bulunuyor. Ancak harekete geçmesi için
bilançolarda güçlü veriler görmemiz gerekiyor. Bilançolarda görülecek
olumlu veriler olması durumunda bu hisselerde büyük fırsatlar
oluşmuş durumda. Ancak tekrar altını çizmek gerekirse sanayi
şirketlerinde bilançoları görüp ondan sonra
değerlendirme yapmakta fayda var.

Dolar

DolarTL kurunda ise olağanüstü gelişmeler oluşmaz ise 2018 yılına
kıyasla daha sakin bir yıl geçireceğiz görünüyor. En azından yeni
yılın ilk yarısında. Cari açığımız düşüyor. Dış ticaret ve petrol
fiyatlarındaki gelişmelere bakarsak cari açığımız düşmeye ve cari
fazla vermeye gelecek birkaç ayda daha devam edeceğiz görünüyor.
DolarTL kurunda yukarı yönlü bir baskı yaratacak içeride güçlü bir
ekonomi görünmüyor. Dışarıda güçlü bir Fed oluşmaz ise ABD Doları
sakin bir yıl geçirebilir ve bu durum içeride DolarTL’nin 5-5.50
arasında seyir göstermesine neden olabilir. Fed’den daha fazla
güvercin mesajlar gelmesi durumunda ise 5 seviyesinin altını yıl
içerisinde görebiliriz.
Dolar kurunda iç unsurlarda seçim sonuçlarının önemi olacak
görünüyor. Belirsizlik yaratan bir sonuçla karşılaşırsak DolarTL
kurunda yine yukarı yönlü hareketlenmeler görebiliriz. Ancak sonuç
olarak Dolar yatırımcısı için fırsat 2018 yılındaydı ve o fırsat
geçti görünüyor. 2019 yılında büyük olağanüstü gelişme olmadıkça 2018
yılındaki gibi hareketler beklemiyorum.
Bu hafta içeride Perşembe günü Aralık enflasyonunu alacağız.
Negatif gelmesi beklenen veride, çekirdek enflasyon verisinde de
düşüşler alırsak olumlu etkiler olabilir. Cuma günü ise ABD kanadında
tarım dışı istihdam verisi haftanın önemli verisi arasında olacak.
Suriye ile ilgili gelişmelerde yine piyasaların takibinde olabilir.
Piyasalar tatil modunda kalırsa işlem hacmi yine düşük olabilir bu
durum ise Cuma günkü seyir gibi oynaklığa neden olabilir. Yine ABD
borsalarının seyri önemli olmaya devam edecek. Hem içeride hem
dışarıda piyasalarda günlük toparlanmalar olsa bile güven unsurunun
zayıf olması nedeni ile bu toparlanmalar kalıcı olamıyor. "


HAFTALIK TAKİBİMİZDEKİ HİSSELER

AKBNK,GARAN,GUBRF,TOASO,ARCLK,SODA

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:051.100
Değişim :  0,00% |  0,00
Açılış :  0  
Önceki Kapanış :  1.100  
En Yüksek
0
En Düşük
0
BIST En Aktif Hisseler18:05
TSPOR 4,18 326.501.656 % 10,00  
MSGYO 4,18 40.697.770 % 10,00  
ARTI 2,09 1.440.475 % 10,00  
AYCES 47,30 583.398 % 10,00  
GLBMD 4,95 4.143.072 % 10,00  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 7,3292 7,3371 % -0,05  
Euro 8,6614 8,6687 % -0,11  
Sterlin 9,5527 9,6006 % 0,26  
Frank 8,0276 8,0760 % 0,24  
Riyal 1,9497 1,9594 % 0,00  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.953 1.954 -0,24  
Altın Gr. 460 461 8,49  
Cumhuriyet 3.045 3.091 18,00  
Tam 3.030 3.109 13,83  
Yarım 1.465 1.504 6,69  
Çeyrek 735 752 3,34  
Gümüş.Ons 27,48 27,51 0,01  
Gümüş Gr. 6,48 6,49 -0,01  
B. Petrol 45,06 45,06 -0,37