İntegral Yatırım Menkul Tarafından Hazırlanan Haftalık
Hisse Önerileri Analizi:
"* Takibimizdeki hisseler tamamen teknik analize göre
belirlenmektedir. İşlem hacmi ve likiditesi yüksek 100 Endeks
hisselerinden olmasına öncelik verilmektedir. Pozisyona giriş
fiyatları Pazartesi günü açılış seansında oluşan fiyatlardan
yapılmaktadır. Hedefine ulaşmayan pozisyonlar stop loss seviyesinin
altına inmediyse, Cuma günü ağırlık ortalama fiyatından
kapatılmaktadır. Bir pozisyonun stoplandığını söylemek için stop
seviyesinin altında ağırlıklı olarak işlem görmesi gereklidir. Not:
Pozisyon girişleri Pazartesi açılış seansında oluşan fiyatlardan
yapılacaktır. Giriş maliyetine göre satış hedefi ve stop loss
seviyeleri belirlenecektir. Açılış seansının ardından tablomuz giriş
fiyatları ile güncellenip tekrar gönderilecektir. Haftalık
Değerlendirme ve Strateji Geçen hafta Borsa İstanbul BIST100
endeksi %1.1 değer kazandı. Dolar kuru ise TCMB’nin faiz artırımı
ardından kayıplarını haftanın son günü geri aldı ve h ftayı %1.4
yükselişle tamamladı. TCMB politika faizinde artırıma gitti
TCMB’nin faiz kararı ve ardından BDDK’nın bankaların swap
işlemlerinde gevşemeye gitmesi geçen haftanın TL açısından en önemli
gelişmeleri oldu. TCMB politika faizini beklentilerden farklı olarak
200 baz puan artırarak %8.25’den %10.25 seviyesine yükseltti.
Piyasalar politika faizinin sabit tutulup, geç likidite penceresinde
artırım olabileceğini bekliyordu. Bu açıdan piyasanın önünde bir adım
olarak nitelemek mümkün. Geç kalınmış bir adım olsa da yerinde bir
karar oldu diyebiliriz. Kararın ardından DolarTL kuru 7.51
seviyelerine kadar geriledi ancak haftayı yine 7.66 seviyelerinde
kapadı. BDDK’nın swap limitlerini sınırlı da olsa arttırması ise
piyasalarda normalleşme adımı olarak algılandı. BDDK’nin gevşemesi
özellikle TL açısından orta vadede pozitif olacaktır.
TCMB yaptığı bu hareketle gecelik borçlanma ve GLP oranlarında da
200 baz puanlık artış sağlamış oldu. Bu kararla Gecelik O/N %9.75’den
%11.75’e, Geç likidite Penceresi (GLP) oranını %11.25’den %13.25’e
artırmış oldu. Başka deyişle fonlama faizinde yükseliş yapmak
gerekirse yukarıda daha fazla alan açmış oldu. TÜFE %11.77 seviyesinde
bulunuyor. TCMB aslında halen bu faiz ile negatif faiz duruşunu
koruyor. Ancak fonlama kompozisyonu ile enflasyon üzerine çıkabilir.
Ağırlıklı Ortalama fonlama Faizi (AOFM) oranının ilerleyen günlerde
enflasyon seviyesinin de üzerine çıkması muhtemel görünüyor.
TCMB’nin amacının döviz kurlarını düşürmekten daha çok kur
stabilizasyonu sağlamak olduğunu düşünüyoruz.
DolarTL kurunun yukarı hareketini sürdürmesinde bir etken olarak
ABD dolarının küresel piyasalardaki değer kazancını hızlandırması
gösterilebilir. DXY dolar endeksi geçen hafta %1.8 yükseldi. Zar, Real
ve Ruble ise geçen hafta dolar karşısında %4’e yakın değer
kaybettiler. TL bunlarında arasında pozitif ayrışmış görünüyor.
Aslında GOP para birimleri için ABD doları karşısında zor bir haftaydı
diyebiliriz. Böyle bir haftayı TCMB pas geçerek karşılasaydı
DolarTL’deki yükseliş çok daha fazla olabilirdi sonucunu çıkarmak
mümkün.

Piyasaların beklediği diğer adımlar ve YEP

Piyasalar son aşamada, ekonomi yönetiminden ilave adımlar
bekliyor. Bunlardan birisi BDDK’nın uyguladığı Aktif Rasyosu
konusunda bir adım atılması. Piyasaların genel beklentisi bu rasyoda
bir kolaylık yada rasyoyu tamamen kaldırmak yönünde. Diğer bir
beklenti ise döviz alımlarında getirilen vergi konusunda bekleniyor.
Bunların dışında önemli bir beklenti ise Orta Vadeli Programın
açıklanması. Önümüzdeki hafta ekonomi yönetiminin 2021-2023 yılı Yeni
Ekonomi Programını (YEP) açıklaması bekleniyor. Geçen haftaki
adımların ardından YEP konusunun gündeme gelmesi oldukça olumlu.
Piyasalar enflasyon, istihdam, büyüme ve cari açık gibi beklentileri
izleyecek. Bununla birlikte 2021 yılı merkezi yönetim bütçesi de
belirlenmiş olacak. Uzun zamandır YEP ile ilgili beklenen
açıklamaların gerçekleşecek olması olumlu.

ABD Borsaları halen kritik

ABD borsaları ise önceki hafta 50 günlük ortalamasının altına
düşmesinin ardından tepki yükselişi gösterdi. Ancak halen
ortalamaların altında bulunuyor. ABD borsalarının güçlendiğini
söylemek için erken. Ortalama dirençlerinden tekrar satışlar
gelebilir. Tedirginliğin kalkması için S&P endeksinin 3350, Nasdaq
endeksinin 11024 ve Dow Jones endeksinin ise 27527 seviyesinin üzerine
yerleşmesi gerekli. Bu olmadığı sürece küresel borsalardan negatif
rüzgar almaya devam edebiliriz.

Borsa

TCMB ve BDDK kararları sonrasında Banka hisselerinde güçlü yabancı
alımları izledik. Bunda, yapılan faiz artırımı ile yabancı
yatırımcıların TL varlıklar için kur riski algılarının azalmasının
etkisi olduğunu söylemek mümkün. Özellikle bankacılık endeksi geçen
haftayı %5 yükselişle kapatırken 1140 seviyesindeki 50-günlük
ortalamasının üzerinde kapanmayı başardı. Aynı şekilde BIST100 endeksi
de 50-günlük ortalamasının üzerine yükseldi. Cuma günü gelen
gerilemeyi ve kar satışlarını normal karşılıyoruz. Bu hareketi teknik
olarak 50- günlük ortalamalarına doğru bir geri çekilme olarak
algılıyoruz. Bunun bir teknik hareket olduğunu
düşünüyoruz. Ancak endekslerin yeniden 50-günlük ortalamaları altına
gerilemesi durumunda satış baskısı artabilir ve geçen hafta yaşanan
yükseliş anlamsız kalabilir. BIST100 için 1114 ve XBANK için 1140
seviyeleri önümüzdeki haftanın destekleri olacak. Söz konusu
endekslerin bu seviyeler üzerine yerleşmesi durumunda yükselişin
devamı gelebilir. Bunun için ekonomi yönetiminin yapacağı açıklamaları
dikkatle izleyeceğiz.

Strateji

Borsa Endeksinin 1114 seviyesi üzerinde kalması durumunda
portföylerdeki hisse oranları %100 ‘e doğru artırılabilir ve şu ana
kadar önerdiğimiz savunma stratejisinden vazgeçilebilir. Endeksin bunu
başarması durumunda muhtemelen hareket banka hisselerinde devam edecek
görünüyor. Buna karşın endeksin 1114 ve Banka endeksinin 1140
destekleri altına gerilemesi ve yeniden üzerine çıkmakta başarısız
kalması durumunda ise tekrar savunma stratejisine dönmek doğru
olacaktır. Endeks konusunda bir kaç gün daha acele etmemekte ve
pozisyon açıldıysa stop loss seviyelerine disiplinli bir şekilde
uymakta fayda var.

DOLAR

DolarTL kurunda 7.70 seviyesi psikolojik bir direnç konumunda
bulunuyor. TCMB ve BDDK’nın atacağı yeni adımlar TL üzerinde etkili
olacaktır. Bunun dışında ABD Dolarının güçlenmesini sürdürüp
sürdürmeyeceği de GOP para birimleri üzerinde etkili olmaya devam
edecek. DXY’nin yükselişini sürdürmesi durumunda içeride TCMB’nin
AOFM’ni daha yukarı yükseltmesi beklenebilir. TL’nin ABD doları
karşısında alınan son kararlarla birlikte daha dirençli görünmesini
bekliyoruz. Teknik olarak 7.50 seviyesinin altına gerilemesi durumunda
ivmesini kaybedeceğini, 7.30 seviyelerindeki 50-günlük ortalamanın
altında ise tansiyonun ciddi olarak düştüğünü düşüneceğiz. Ancak bu
bölgeler henüz uzakta bulunuyor. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey