ANALİZ-Kardemir 1.Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi(Halk Yatırım)

05.05.2016 08:16



Halk Yatırım ( http://www.halkyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Analiz Raporu:
"Kardemir, yılın ilk çeyreğinde beklentilerin oldukça altında 233
bin TL net kâr açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde kaydedilen 71,7
milyon TL’lik net zarara göre iyileşme var, ancak 25 milyon TL
seviyesindeki ortalama piyasa beklentisinin oldukça altında kaldığını
gördüğümüz net kârdaki sapmanın, beklentilerin altında kalan
operasyonel kârlılık ile esas faaliyet dışı tarafta beklentilerin
altında kalan iyileşmeden kaynaklandığını görüyoruz. İlk çeyrekte
toplam satış hacmi yıllık bazda %16 artarken, ürün miksinin kâr marjı
düşük ürünler lehine gelişim göstermesinin de etkisiyle net satış
gelirleri geçen yılın aynı dönemine göre %5,6 artarak 503 milyon TL
oldu (ortalama piyasa beklentisi 516 milyon TL). Maliyet tarafında
devam eden baskının da etkisiyle brüt kâr marjı yıllık bazda 3,6 puan
gerilerken, pazarlama-dağıtım giderlerinin etkisinde yıllık bazda %16
artan faaliyet giderleri, operasyonel kârlıkta zayıflamayı beraberinde
getirdi. İlk çeyrekte FAVÖK ortalama piyasa beklentisinin %78, geçen
yılın aynı döneminin %64 altında 9 milyon TL olurken FAVÖK marjı da
yıllık bazda 3,6 puan gerileyerek %1,8 oldu. Operasyonel olmayan
tarafta ise, finansmandan kaynaklı olarak kaydedilen 39,4 milyon
TL’lik net kur farkı geliri (1Ç15’te 72,2 milyon TL net kur farkı
gideri kaydetmişti) net kârı olumlu yönde etkilese de beklentileri
karşılamaya yetmedi.
Sonuç olarak, hem operasyonel tarafta hem de dip kâr tarafında
beklentilerin altında kalan ilk çeyrek sonuçlarının hisse
performansına etkisinin ‘negatif’ olacağını düşünüyoruz. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




10:561.435
Değişim :  0,13% |  1,87
Açılış :  1.433  
Önceki Kapanış :  1.433  
En Yüksek
1.436
En Düşük
1.429
BIST En Aktif Hisseler10:56
HLGYO 2,62 35.413.699 % 9,62  
ZRGYO 1,74 53.853.128 % 9,43  
VKGYO 1,62 75.679.594 % 8,00  
OLMK 7,60 4.781.373 % 7,95  
ATAGY 4,13 1.520.156 % 6,17  
10:56 Alış Satış %  
Dolar 9,2658 9,2681 % 0,61  
Euro 10,7967 10,8258 % 0,70  
Sterlin 12,7430 12,8069 % 0,38  
Frank 10,0181 10,0784 % 0,35  
Riyal 2,4603 2,4727 % 0,49  
10:56 Alış Satış %  
Altın Ons 1.782 1.783 0,49  
Altın Gr. 531 531 2,89  
Cumhuriyet 3.501 3.554 -23,00  
Tam 3.483 3.571 -26,32  
Yarım 1.684 1.727 -12,73  
Çeyrek 844 864 -6,37  
Gümüş.Ons 24,18 24,21 -0,10  
Gümüş Gr. 7,20 7,21 0,01  
B. Petrol 85,23 85,23 -0,59