Gedik Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"4Ç20 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2020/12 dönemine aittir.
Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
Net satışları 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %22,5 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %57,5 artışla 2.3 milyar
TL olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre net satışları %23,8
artışla 7.5 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK'ü 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %93,7 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %677,9 artışla 614
milyon TL olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre %91,5 artışla
1.2 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK marjı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 960 baz puan artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 2.085 baz puan artışla
%26,1 olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre 586 baz puan artışla
%16,6 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net zararı 3. çeyrekte 128.7 milyon TL olurken, 4. çeyrekte 457.2
milyon TL net karı bulunmaktadır. 2020 yılında bir önceki yıla göre
net karı %24,8 düşüşle 60.7 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net borcu 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %57,3 düşüşle 809
milyon TL olmuştur.

Sonuç:

Şirket, 4Ç20’de 2.348 mn TL satış geliri (kons: 2.343 mn TL-Gedik:
2.236 mn TL), 614 mn TL FAVÖK (kons: 591 mn TL-Gedik: 587 mn TL) ve
457 mn TL net kar (kons: 488 mn TL-Gedik: 492 mn TL) açıklamıştır.
Ürün fiyatlarındaki artış ve yıllık bazda yükselen satış hacimleri
şirketin 4Ç20’de güçlü operasyonel performans sergilemesine yardımcı
olmuştur. İlaveten şirketin önceki çeyrekte 1.895 milyon TL olan net
borcu güçlü operasyonel performans, işletme sermayesindeki gelişim ve
alınan avanslar ile 4. çeyrekte 809 milyon TL’ye düşmüştür. Şirket
3Ç20’de 597 bin ton, 4Ç19’da 569 bin ton olan çelik satışı 4Ç20’de 592
bin tona çıkmıştır. Satış hacmi çeyreklik bazda hafif düşmesine
rağmen, şirketin satış gelirleri fiyatlardaki artışla birlikte %23
artarak 2,3 milyar TL'ye ulaşmıştır. Ana ürünlerdeki ortalama fiyatlar
3Ç20’de ton başına 421 dolardan 4Ç20’de ton başına 484 dolara
yükselmiştir. Ayrıca Kardökmak’tan elde edilen 37 milyon TL proje
geliri de satış gelirlerine destek olmuştur. Fiyatlardaki artış ve
uygun maliyet yapısı sayesinde şirketin FAVÖK'ü gelişim kaydetmiştir.
Önceki çeyrekte ton başına 74 dolar, 4Ç19’da ton başına 24 dolar olan
ton başına FAVÖK son çeyrekte 132 dolara yükselmiştir. Güçlü fiyat
ortamı 2021 yılının ilk aylarında devam ederken, 1Y21'de ton başına
FAVÖK rakamı Kardemir'in işletme performansını daha da desteklemeye
devam edecektir. TL’da görülen değer kazancı sonrası 4Ç19’da 84 milyon
TL, 3Ç20’de 234 milyon TL olan net finansal giderler 4Ç20’de 18,5
milyon TL olmuştur. Böylelikle şirket üst üste 4 çeyrek zarar sonrası
net kar açıklamıştır. Kardemir (D) hissesi 2021 yılı beklentilerine
göre 3,6x FD/FAVÖK ve 6,3x F/K ile işlem görmektedir. Şirketin
finansal sonuçlarının hisse üzerindeki etkisini sınırlı pozitif olarak
değerlendiriyoruz."


Analizin tamamı için:

http://e.gedik.com/click/558ef42bb2e74e1cb0392b47/603e0e79c3c73500016f2ad2/558ef288b2e74e1cb038f94c/603e0e84735de30001fe3254



******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******



Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey