Gedik Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Logo Yazılım (LOGO)
Son Kapanış: 74,60
Potansiyel Getiri: -

1Ç20 Finansal Sonuçları

Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2020/03 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
" Net satışları 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %33,8 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %25,0 artışla 101.7 milyon TL olmuştur.
" FAVÖK'ü 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %21,2 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %32,1 artışla 36.5 milyon TL olmuştur.
" FAVÖK marjı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 572 baz puan artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 192 baz puan artışla %35,8 olmuştur.
" Net karı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %29,3 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %40,0 artışla 20.7 milyon TL olmuştur.
" Net nakdi 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %21,4 artışla 19 milyon TL olmuştur.

Sonuç

Şirket, 1Ç20'de 102 mn TL satış geliri (kons: 101 mn TL) 36 mn TL FAVÖK (kons: 35 mn TL) ve 21 mn TL net kar (kons: 21 mn TL) açıklamıştır. Şirketin operasyonel karı ve net karı beklentilere paralel açıklanmıştır. Yurt içi satışlar, yeni müşteri kazanımları, e-devlet işlerinde güçlü büyüme ve kontör satışları ile yıllık bazda %30 artışla 63 milyon TL'ye ulaşmıştır. Şirketin kontör müşteri sayısı %103, kontör kullanımı ise %125 büyüme sergilemiştir. Ayrıca "kullan öde gelirleri" güçlü kontör satışıyla %130 artarken, LEM gelirleri %33'lük artış kaydetmiştir. Şirketin Romanya'daki iştiraki Total Soft'un satışları, yıllık bazda %16 artışla 38 milyon TL (1Ç19'da 33 milyon TL) olarak gerçekleşmiştir. 1Ç20'de Türkiye operasyonlarından yıllık %31 artışla 29 milyon TL, Total Soft operasyonlarından %34 artışla 8 milyon TL FAVÖK katkısı sağlanmıştır. 1Ç20'de 5,7 milyon TL'lik vergi gideri net karı baskılarken, LEM kontratları e-devlet çözümleri katkısı karlılığa destek olmuştur. Şirket güçlü finansal performansa karşın, Covid-19 salgını sebebiyle 19 Şubat'ta açıklanan 2020 beklentileri geçerli olmadığını ve salgının etkisiyle ilgili öngörülebilirlik artınca revize beklenti paylaşacağını açıklamıştır. Hisse son 12 ayda %97 nominal getiri sağlarken, endeksin %82 üzerinde performans sergilemiş olup, son 12 aylık beklentilere göre 12,0x FD/FAVÖK ve 19,5x F/K ile işlem görmektedir. Olumlu bulduğumuz finansalların büyük oranda piyasa beklentileri dahilinde olduğundan hisse üzerinde etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz."


*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey