ANALİZ-Martı Otel Değerlendirmesi(Ak Yatırım)

25.05.2018 17:26



Ak Yatırım ( http://www.akyatirim.com.tr ) Araştırma Bölümü
Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Turizmde toparlanma ve yeniden yapılanma ile güçlenmesi
hedefleniyor
Bünyesinde Martı Grubu Otel İşletmeleri (MARTI TI) ve Martı
Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı (MRGYO TI) şirketleri bulunan Martı
Grubu, Mayıs başından beri analistler ve basın ile turizm sektörüne
ilişkin beklentilerini ve orta vadeli stratejilerini paylaştı. 1967
yılında kurulan ve 1989 yılında hisseleri halka arz edilen Martı Otel
BIST'te işlem gören ilk turizm şirketi ve şu anda işlem gören dokuz
turizm şirketinden biri konumunda bulunuyor.
Şirketlerin ortaklık yapısı: Martı Otel hisselerinin %31,03'ü Emre
Narin ve %14,92'si Oya Narin'e ait bulunurken, %54'lük kısmı da halka
açık olarak BIST'te işlem görüyor. Martı GYO'nun ise %47,85'i Martı
Otel mülkiyetinde bulunurken, geri kalan %52,15 hissesi borsada işlem
görüyor.
Martı Otel'in son üç yıldır finansal zarar açıkladığı, hisse
senedinin ise ortalama günlük 5 milyon TL'nin altında işlem hacmine
sahip olduğu dikkat çekiyor. 89 milyon TL piyasa değeri ile yılbaşına
göre %15 gerileyen Martı hisseleri, böylece getiride BIST-100'ün %5
altında kalmış görünüyor. Ayrıca hissenin uzun süredir nominal
değerinin altında işlem gördüğü dikkat çekiyor.
Turizm sektöründe büyüme şirketin istikrarı için önemli. Kamuoyu
ile paylaşılan stratejik hedeflerin başarıya ulaşması halinde gerek
finansal performansta gerekse buna bağlı olarak hisse senedi
performansında olumlu bir eğilim gözlenebilir. Bunun sağlanması için
öncelikle turizm sektöründe 2017'de gözlenen toparlanmanın kalıcı
olmasının gerekli olduğunu düşünüyoruz. Martı Otel ziyaret notumuzda
şirketin sektöre dair beklentilerine ve stratejik planlarına dikkat
çekmek istiyoruz:
Borçluluğun azaltılması ve büyüme fırsatları. Martı Grubu'nun
borçluluğunun artmasında ve kârlılığının zayıflamasında 2011 yılında
25 milyon avro yatırım ile kurulan ve finansman dâhil gruba 50 milyon
dolarlık yük getiren 5 yıldızlı Taksim Oteli önemli rol oynadı.
İşletme 2013'ten sonra sektörün istikrarsız seyri nedeniyle düşük
doluluk oranları, gerileyen oda fiyatları ve finansman yükü nedeniyle
kâr edemedi ve kapatılmak zorunda kaldı. Martı, 2017'den itibaren
turizmde gözlenen canlanmanın kendisi için yeni bir fırsat penceresi
oluşturacağı beklentisi ile beş yıllık bir plan çerçevesinde özellikle
bu otel girişimi nedeniyle üstlenilen banka borçlarını azaltmayı ve
gelirlerini artırmayı planlıyor.
Martı Grubu'nun gelecek dönem stratejisini üç temel başlıkta
planladığını görüyoruz: (i) sermaye artışı ile finansal yapının
güçlendirilmesi (ii) aktif satışı ile nakit ve sermaye katkısı
sağlanması ve (iii) yeni yatırımlarla yatak kapasitesinin ve
kârlılığın güçlendirilmesi. "

Tamamı için:

https://yatirim.akbank.com/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=3083

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:051.084
Değişim :  -1,49% |  -16,43
Açılış :  1.094  
Önceki Kapanış :  1.100  
En Yüksek
1.096
En Düşük
1.077
BIST En Aktif Hisseler18:05
RTALB 47,30 1.099.945.472 % 10,00  
KENT 2.289,90 9.152.730 % 10,00  
GLRYH 16,63 291.645.204 % 9,99  
BAYRK 7,27 13.056.316 % 9,98  
DOKTA 28,64 38.469.242 % 9,98  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 7,3514 7,3563 % 0,21  
Euro 8,7099 8,7443 % 0,76  
Sterlin 9,6227 9,6710 % 0,64  
Frank 8,0781 8,1267 % 0,54  
Riyal 1,9609 1,9707 % 0,49  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.944 1.945 -9,04  
Altın Gr. 461 461 -0,27  
Cumhuriyet 3.075 3.122 31,00  
Tam 3.065 3.144 35,04  
Yarım 1.481 1.521 16,95  
Çeyrek 743 760 8,48  
Gümüş.Ons 26,41 26,47 -1,05  
Gümüş Gr. 6,27 6,28 -0,22  
B. Petrol 44,94 44,94 -0,02