ANALİZ-Pegasus 1. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi(GCM Yatırım)

17.05.2019 11:54



GCM Yatırım ( https://www.gcmforex.com/ ) Ekonomisti Enver
Erkan Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Pegasus'ta ilk çeyrekte zarar büyüdü
2019 yılının ilk 3 ayındaki yolcu trafiği geçen yıla göre dış
hatlarda %15 artarken, iç hatlarda ise %10 oranında azalmıştır. Dış
hatlarda büyüme stratejisi kapsamında artan uluslararası uçuşları
şirket için pozitif olarak değerlendiriyoruz. Dış hat yolcu
verilerindeki önemli büyüme itibariyle 1Ç19'da operasyonel performans
olumlu etkilenmiştir. Şirket 1Ç19 yılında kuvvetli operasyonel
performans gösterirken, gelirler ve FAVÖK tarafında geçen yıla göre
artış gösterdi.
Bu dönemde yan gelirler ve yabancı para gelirleri büyümeye en
fazla katkıyı sağlamıştır. Birim gelirler de hem iç hatta, hem de dış
hatta artış gösterdi. Misafir başına rekor yan gelirler de olumlu bir
faktör olarak öne çıkıyor. UFRS-16 etkisiyle faaliyet kiralaması ile
alınan uçaklara ait bakım giderlerinin bir kısmı finansal kiralama
uçaklarda olduğu gibi amortisman ve faiz olarak kaydedildi. Bu
nedenle yakıt hariç CASK'ta yıllık bazda gerileme görüldü. Aynı
zamanda 2019'da filonun net 3 uçak büyümesi ve 84'e ulaşması
bekleniyor.
Şirket 1Ç19 döneminde yılında 214 milyon TL zarar etmiştir. Geçen
yılın aynı döneminde 113 milyon TL zarar etmiş olan şirketin, bu
dönemde 178 milyon TL net zarar açıklaması bekleniyordu. Bizim
beklentimiz de 170 milyon TL net zarar açıklanması yönündeydi.
Faaliyet giderlerindeki artış şirketin, net esas faaliyetlerinden
zarara geçmesine neden olurken finansal giderlerdeki kur farkı ve
faiz gideri kaynaklı artışlar da 1Ç19 döneminde zarar açıklanmasında
etkili olmuştur. Kurdaki dalgalanmalardan kaynaklanan belirsizliği
aktif olarak yöneten şirket yıllık bilanço döneminin %60'ını katmanlı
olarak hedge etmektedir. Aynı zamanda Brent petrol fiyatındaki
değişimlere karşılık olarak da, 2019 jet fuel kullanımının %60'ı hedge
edilmiştir. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:051.349
Değişim :  -0,18% |  -2,48
Açılış :  1.356  
Önceki Kapanış :  1.352  
En Yüksek
1.363
En Düşük
1.346
BIST En Aktif Hisseler18:05
EDIP 5,06 20.817.109 % 10,00  
TKURU 236,30 4.722.866 % 9,96  
RTALB 22,74 141.040.643 % 9,96  
AGYO 2,54 27.516.879 % 9,96  
YAYLA 4,87 41.906.914 % 9,93  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 8,5533 8,5592 % 0,08  
Euro 10,0900 10,1000 % 0,05  
Sterlin 11,7925 11,8517 % 0,61  
Frank 9,3080 9,3640 % 0,53  
Riyal 2,2751 2,2865 % 0,13  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.797 1.798 -0,10  
Altın Gr. 494 494 -1,11  
Cumhuriyet 3.290 3.339 -8,00  
Tam 3.270 3.352 -14,94  
Yarım 1.580 1.622 -7,23  
Çeyrek 793 811 -3,61  
Gümüş.Ons 25,12 25,17 -0,05  
Gümüş Gr. 6,92 6,93 -0,00  
B. Petrol 73,96 73,96 0,01