Ak Yatırım Araştırma Bölümü Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Yeni haftaya küresel piyasalarda yeniden gündemin ön sıralarına
yerleşen Çin kaynaklı haberlerle zayıf risk iştahı ile başlıyoruz.
İçeride ise belirsizlik algısı sürüyor. Sabah açılışında TL'nin
nispeten sakin kaldığı görülüyor. Haber akışı açısından saat 10'da
gelecek işsizlik verisi önem taşıyor. BIST'in yeni haftaya bir miktar
satıcılı başlayabileceğini düşünüyoruz.
BIST100 son işlem gününde açılış sonrası test ettiği 122.800
seviyesi sonrasında aşağı eğilimdeydi. Kapanış 121.015 seviyesinde
gerçekleşti. 123.500-124.000 zirve bölgesinin aşılaması sonrasında
endekste sınırlı düzeltme eğilimi görülüyor. Hareket şimdilik kısa
periyot destek bölgesi olarak takip ettiğimiz 121.500-120.500 bandıyla
sınırlı durumda. Dolayısıyla yukarı yönlü beklentinin korunduğunu
belirtebiliriz. Bu bant altına yaşanacak sarkma endeksi
119.500-118.500 bandına taşıyabilecektir. Daha önceki dip seviye de
olan bu bölge daha güçlü destek ve tepki bölgesi olarak görülebilir.
Beklentimiz bu bant üzerindeki tutunmanın devamı yönünde. Yukarı
eğilimin belirgin hale gelmesi ise 123.500-124.100 bandının
aşılmasıyla mümkün. Bu bandın aşılmasıyla da 130.000 seviyesine
yönelik bir hareketten bahsedebilmemiz mümkün olabilecektir. Bu yönde
ilk olumlu sinyal ise 122.500 üzerinde alınabilir. BIST100'de
120.800/500-119.800/500-118.500 destek,
121.800-122.500-123.800-124.100/500 direnç olarak belirtilebilir.
İş Bankası'nın 4Ç19 net kârı önceki çeyreğe göre %71 artışla 2,31
milyar TL olarak geldi ve bizim net kâr beklentimiz olan 2,24 milyar
TL ve piyasa kâr beklentisi olan 2,28 milyar TL ile paralellik
gösterdi. Banka 4Ç19'da 300 milyon TL ihtiyari karşılık ayırdı. 2019
yılı net kârı ise önceki yıla göre %10 gerileyerek 6,07 milyar TL'de
kaldı. Öz kaynak kârlılık oranı %14,8'den %11,4'e geriledi. İş Bankası
4Ç19'da beklentimizin hafif üzerinde net faiz geliri elde ederken,
hazine işlemlerinden sağlanan gelirler 350 milyon TL ile 125 milyon TL
olan beklentimizin çok üzerinde geldi. İş Bankası ayrıca komisyon
gelirleri ve iştirak gelirleri kalemlerinde bizim tahminlerimizin
üzerinde sonuç açıkladı. Diğer taraftan bankanın karşılık giderleri ve
faaliyet giderleri beklentimizin paralelinde geldi. İş Bankası'nın net
kârını beklentimize yaklaştıran ise 300 milyon TL düzeyinde serbest
karşılık ayırması oldu. Çeyreksel bazda bakıldığında İş Bankası'nın
net faiz marjının ve net karşılıkların kredilere oranındaki gelişim
açısından rakiplerinden bir miktar daha iyi sonuç elde ettiği
görülüyor. Yorum: Bankanın 4Ç19 sonuçları ardından 2020 için 8,3
milyar TL ve 2021 için 9,6 milyar TL olan kâr tahminlerimizi
koruyoruz. Bu durumda bankanın bütçe öngörüleri paralelinde %14,0 -
%14,5 aralığında bir özkaynak kârlılığı sağlayabileceğini düşünüyoruz.
İş Bankası için 12 aylık fiyat hedefi 8,35 TL ve 'Endeksin Üzerinde
Götürü' görüşümüz bulunuyor.
TAV Havalimanları Holding Cuma günü 4Ç19 finansallarını açıkladı.
4Ç19'da 235 milyon Euro net kar yıllık bazda %350 büyüme kaydetti. Bu
artışta ana etken DHMİ'nin Atatürk Havalimanı'nın erken kapanışı için
ödemeyi taahhüt ettiği 389 milyon Euro'luk (brüt) tazminatın 4Ç19'da
kaydedilen 248 milyon Euro'luk (net) katkısı olmuştur. Operasyonel
performans tahminlerin üzerinde gelen ciroya rağmen, havacılık dışı iş
kollarının karlılığa olan düşük katkısı nedeniyle bizim ve piyasa
beklentisinin hafif gerisinde kaldı (4Ç19 FAVÖK: 46 milyon Euro, AK:
48 milyon Euro, Konsensüs: 49 milyon Euro). Net kar ise bizim 235
milyon Euro olan tahminimiz ve 230 milyon Euro piyasa beklentisinin
hem operasyonel performansın hafif düşük gelmesi hem de 6.5 milyon
Euro'luk vergi gideri sebebiyle altında kaldı. Şirket'in 2020 yılına
dair beklentileri olan %3-5 yolcu büyümesi ve %9-11 aralığında FAVÖK
artışı bizim tahminlerimiz ile uyumlu görünüyor. Hissede 4Ç19
sonuçlarına bir tepki gelmesini beklemiyoruz. Çeyreksel sonuçlardan
ziyade yeni havalimanı projeleri, Rusya-Gürcistan ilişkileri ve
Tunus'un borç yapılandırması ile ilgili gelişmeler hisse performansı
açısından orta ve uzun vadede daha etkili olacaktır. Ayrıca, TAV 2019
net karından (devam eden operasyonlardan elde ettiği) 25 Mart'ta 1.08
TL/hisse temettü ödeyecek. Bu rakam %4 verimliliğe işaret ederken,
bizim 0.88 TL/hisse beklentimizin üzerinde oluşmuştur."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey