ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Ak Yatırım)

07.05.2020 10:04



Ak Yatırım Araştırma Bölümü Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"BIST açısından dün Hazine ve Maliye Bakanlığı’nca yabancı
yatırımcılara dönük bilgilendirme toplantısı ön plandaydı. Küresel
risk iştahının bir miktar zayıflamasına ek olarak doların da
gelişmekte olan ülke para birimlerine göre değerlendiği ve BIST’de de
riskiştahınısınırladığıgözlendi.Yurtdışıtaraftaise zayıf ABD özel
sektör istihdam rakamlarının baskısı hissedildi. ABD hisse senetleri
kapanışa yakın ABD-Çin gerginliğiendişeleriile günü ekside kapattı. Bu
sabah itibarıyla ABD vadelilerinde Asya piyasalarında hafif toparlanma
çabasıdikkat çekiyor.İçeride ise gün içerisindehaftalık fon akım ve
bankacılık verileri izlenecek. Kuvvetli beklentilerin olmaması
nedeniyle BIST’in güne yatay seviyelerini koruyarak
başlamasınıbekliyoruz.
BIST100 dün yatay seyrini sürdürdü. Gün içerisinde 99.300
bölgesine yaşanan hareketin ardından bir miktar geri çekilmeyle 98.571
seviyesinde kapanış gerçekleştirdi. BIST'te teknik anlamda değişim
göremiyoruz. 21 ve 50 günlük ortalama bandındaki konsolidasyon süreci
halen geçerli. 100 ve 200 günlük ortalama bölgesi altından başlayan
geri çekilme sınırlı düzeyde. Dolayısıyla zayıflamasürecine rağmen
yaşanan tutunmaya bağlıolarak kuvvetli birolumsuzluk sözkonusu değil.
Endekste 97.500 altına yaşanacak sarkma durumunda zayıflama
belirginleşebilecek ve ilk aşamada 95.000 desteği de gündeme
gelebilecektir. Yukarı yönlü hareket için ise 99.800-100.500 bandını
yakın direnç olarak değerlendiriyoruz. Üzerinde yeniden bir miktar
kuvvetlenme görebileceğimizi düşünüyoruz. 102.750-103.300
bandıisenispeten daha güçlü bir direnç bölgesi olarak belirtilebilir.
BIST100'de 98.150-97.500-96.800/100-95.000 destek,
99.500/800-100.500102.000/800103.300 dirençolarakbelirtilebilir.

Şirket Haberleri

Gübre Fabrikaları, Söğüt maden sahasında Koza Altın tarafından
yapılan çalışmalar ve taşınmazların satın alınmasına yönelik yönetime
yetki verdi.Hatırlanacağı üzere,uzun süredir Koza Altın ve Gübretaş
arasında Söğüt Projesi maden lisanslarına ilişkin dava süreci geçen
yılın sonunda Gübre Fabrikalarılehinesonuçlanmıştı. Şirket daha sonra
söz konusu maden sahasının kullanılması ve yeni maden projelerinin
yürütülmesine yönelik yeni bir şirket kurmuştu. Bugünkü haber akışını,
Gübre Fabrikaları’nın sahayı kendi başına işletmek isteği
doğrultusundaatılmışbiradım olarak görüyoruz. Güncel rezerv raporunun
açıklanması hisseleri destekleyecekenönemlibeklentikonumundadır.Olumlu.
Anadolu Efes 1Ç20’de 84 milyon TL net zarar açıkladı (1Ç19’da 177
milyon TL net zarar). Operasyonel kardaki düşüşe rağmen netzararın
azalmasındaertelenmişvergi geliri (102milyon TL)ve çevrim farklarının
gelirtablosuna transferinin olumlu katkısı (280 milyon TL) etkili
oldu. Tahminler ile karşılaştırıldığında, bizim 147 milyon TL net
zararbeklentimizden ve 150milyon TLkonsensüs netzarartahmininden
dahadüşük birnetzararaçıklandı.Bunun sebebinin ertelenmiş vergi geliri
ve transfer katkısının beklentimizin üzerinde gerçekleşmesinden
kaynaklandığını görüyoruz. Diğer taraftan, Covid-19 etkileri nedeniyle
operasyonel performanstaki bozulma beklentilerdahilinde gerçekleşti.
Konsolide bazda 259 milyon TL FAVÖK açıklayan Anadolu Efes’in Bira
Grubu olarak baktığımızda eksi 96 milyon TLFAVÖKhesaplıyoruz. Bu rakam
geçtiğimiz yılın aynı döneminde artı 73 milyon TLidi. Bozulmada yurt
dışı operasyonlarda artan rekabet ve özellikle Türkiye’de Covid-19
önlemleri sonrası düşen tüketim etkili oldu. Şirket, Covid-19’un esas
etkilerinin yılın geri kalanında hissedileceğini, ancak, bunun
etkilerinin tam olarak öngörülemediğini düşünerekdaha önce açıklanan
2020 yılına dairbeklentilerinin geçersizolduğunu belirtti.Ancak,
toplam bira satışı hacminde düşük çift haneli düşüş ve marjlarda
1Ç20’de görülenden daha ılımlı bir gerileme beklediklerini
belirttiler. Sonuçların hisse performansı açısından nötr olduğunu,
yatırımcıların çeyreklik sonuçlardan ziyade, Covid-19 önlemlerinde
getirilecek gevşeme adımlarına ve tüketici güvenindeki trendlere
odaklanacağınıdüşünüyoruz.
Logo Yazılım 1Ç20’de 21 milyon TLnet karaçıkladı, yıllık %40
büyüme var ve beklentilere paralel. 1Ç20 ciro yıllık %25 büyümeyle 102
milyon TL olarak gerçekleşti. Türkiye %68 ve Romanya %32’sini
gerçekleştirdi. Faturalanmış ciro yıllık %42büyümeyle 108 milyon
TLolarak gerçekleşti ve tekrarlanan cironun payı%60oldu. 1Ç20 FAVÖK
yıllık %32 büyümeyle 36milyon TLolarak gerçekleşti.FAVÖKmarjı 1Ç20’de
%35,8ile geçen yılaynıdönemdeki %33,9’a göre genişledi. Martsonunda
Logo’nun 87 milyon TLnetnakitpozisyonu vardı.Bu rakama
%3,48kendipayları ve 15 milyon TL UFRS etkisidahil.Benzerdüzeltmelerle
(-17 milyon TL UFRS etkisi) ile 1Ç19’da 12 milyon TLnetnakit pozisyonu
vardı. Covid-19salgının ile şirketin faaliyetleri etkilenmedi. 17 Mart
tarihinden beri tüm şirketpersoneli uzaktan erişim çalışma
düzeniileeksiksiz çalışıyor.Ancaksalgının ileriye dönük
etkisininbelirsizliği nedeniyle şirket 2020 tüm yıl beklentilerini
askıya aldı. Salgının etkisiyle ilgili öngörülebilirlik artınca revize
beklenti paylaşılacaktır. Böylece, şirket yeni beklentilerini
açıklayana kadar önerimizi ve hedef fiyatımızı gözden geçirmeye
değiştiriyoruz. Sonuçlar beklentilere paralel gelmesine rağmen, tüm
yıl beklentilerin askıya alınmasının hisseler üzerinde hafif
olumsuzetkiyaratabileceğinidüşünüyoruz.
Migros, İstanbul-Ataşehir’de bulunan gayrimenkulünü 206 milyon
TLbedelle Koçak Gold’a sattığınıaçıkladı. Tapu işlemi dün itibariyle
gerçekleşti. Satıştan Migros 806 bin TL kar elde edecek. Satılan bu
gayrimenkulde yeralan taşınmaz ve halen faaliyet göstermekte olan
“MMM” Migros mağazası 20yıl süreyle yeni malsahibinden kiralandı.
Satıştan elde edilen nakit ile Migros finansal borçlarını (Mart sonu
itibariyle 5 milyar TL) azaltmayı planlıyor.
HaberinMigroshisseleriiçin olumluolduğunudüşünüyoruz.

OTOMOTIV SEKTÖRÜ:

Otomotiv Distribütörleri Derneği’nin (ODD) açıkladığı verilere
göre, Nisan ayında toplam araç (otomobil + hafif ticari araç)
satışları 2019 Nisan’a göre %15’lik bir düşüş göstererek 26.5 bin
seviyesine geriledi (AK Yatırım beklentisi 26.3 bin 10 yıllık Nisan
ayı ortalaması 65 bin adet). Nisan gerçekleşmesi, Covid-19
nedeniyleshowroom trafiğindeki yavaşlama,üretim kesintileri ve
şirketlerin filo yenileme yatırımlarında beklenen yavaşlamanedeniyle
2Ç20’de otomotivsektörü için bir yavaşlama öngörümüzileuyumlu
gerçekleşti. Bu nedenle, 2020 için 570 binsektörsatışıtahminimizi
koruyoruz. Ancak Tofaş ve Ford Otosan’ın revize 2020 beklentileri
bizim tahminlerimiz için risklerin daha çok aşağı yönlü olduğunu
göstermekte. Otomobil satışlarında %11, hafif ticari araç satışlarında
ise %29 seviyesinde düşüşkaydedilen Nisan ayı gerçekleşmesi,
Ocak-Nisan kümülatif satış hacmi büyümesini otomobil için %30, hafif
ticari araç için ise %0 seviyesine düşürdü. Otomobile göre ticari araç
satışlarındaki daha hızlı düşüş, şirketlerin yatırımlarını
ertelediklerine işaret ettiğini düşünüyoruz. Doğuş Otomotiv’in
toplamsatışları%9düşüşgösterdi (otomobil %6,hafif ticari
ise%24daraldı). Ford Otosan’ın otomobil satışları%21,hafif ticari
araçsatışlarıise%46düşüşkaydederek, toplam satışlar%28geriledi.
Tofaş’ın iseotomobil satışları%48 gerilerken,hafif ticari araç
satışlarında görülen %52artış sayesinde toplam satışadedi %27
geriledi. Nisan ayı satışlarının stoktan satışlar ile desteklenmiş
olabileceğini, global ölçekte üretim duruşlarının özellikle Nisan ayı
boyunca etkili olduğunu düşündüğümüzde, Mayıs ayı gerçekleşmelerinin
bir miktar daha zayıf olması beklenebilir.
Bankacılık Sektörü: Finansal Piyasalarda Manipülasyon ve
Yanıltıcıİşlemler hakkında yönetmelik Resmi Gazetede yayınlandı.
Düzenleme bankalar açısından hangi uygulamaların bu kapsamda
değerlendirileceğinin detaylarını veriyor. Düzenlemeye göre bir
finansal aracın arzına, talebine veya fiyatına ilişkin yanlış veya
yanıltıcı izlenim uyandıran veya uyandırabilecek olan ya da dövizkuru
ve faizdahilbir finansalaracın fiyatının anormal veya yapay düzeyde
tutulmasını sağlayan ya da sağlayabilecek olan işlemlere bu amaçları
sağlamak kastıyla dahil olmak, aracılık etmek, bu tür işlemler için
emir vermek veya benzeri faaliyetlerde bulunmak manipülasyon
kapsamında yeralıyor.Düzenleme ayrıca internetdahililetişim
kanallarından bu yönde yapılacak açıklamalarıda bu kapsamda
sayıyor."

https://yatirim.akbank.com/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=4951


*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




10:081.518
Değişim :  -0,08% |  -1,26
Açılış :  1.519  
Önceki Kapanış :  1.519  
En Yüksek
1.520
En Düşük
1.518
BIST En Aktif Hisseler10:08
ZRGYO 2,00 14.154.819 % 9,89  
HEDEF 3,12 2.776.697 % 9,86  
AYCES 58,00 608.592 % 8,01  
PKENT 3.800,00 26.600 % 7,60  
GOZDE 6,49 39.155.197 % 6,57  
10:08 Alış Satış %  
Dolar 9,5638 9,5681 % 0,93  
Euro 11,0910 11,0969 % 0,63  
Sterlin 13,0919 13,1576 % 0,78  
Frank 10,3481 10,4105 % 0,58  
Riyal 2,5362 2,5490 % 0,61  
10:08 Alış Satış %  
Altın Ons 1.801 1.802 4,64  
Altın Gr. 552 553 4,57  
Cumhuriyet 3.604 3.659 -6,00  
Tam 3.590 3.681 -0,14  
Yarım 1.735 1.780 -0,07  
Çeyrek 870 890 -0,03  
Gümüş.Ons 24,04 24,07 -0,01  
Gümüş Gr. 7,37 7,38 0,04  
B. Petrol 82,94 82,94 -0,93