ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Ak Yatırım)

22.07.2016 10:42



Ak Yatırım ( http://www.akyatirim.com.tr ) Araştırma Bölümü
Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"BIST-100 Endeksi orta - uzun vadeli yatırım için cazip bir
bölgeye giriyor
BIST-100 Endeksi dünkü %4'ü aşan düşüşle birlikte, son dört gün
içinde %14 düşmüş oldu. Endeksin dolar bazında ve MSCI Gelişen
Piyasalar Endeksi'ne göreceli düşüşü %19'u buldu. BIST-100 Endeksi,
Bloomberg piyasa tahminlerine göre, 12 aylık ileriye dönük F/K oranı
bazında, MSCI Gelişen Piyasalar Endeksi'ne göre %38 ıskontoda işlem
görüyor. Bu, Nisan 2009'dan bu yana görülen en yüksek ıskonto tutarı.
BIST-100 Endeksi ayrıca kendi uzun vadeli geçmiş F/K ortalamasına
kıyasla %29 ıskontoda olup, kâr verimliliği oranı da 10 yıllık tahvil
faizinin 300 baz puan üzerine çıkmış durumda (tarihi geçmiş ortalama:
45 baz puanlık prim).
Yurtdışı piyasalarda, ABD'de şirket kârlılıklarına göreli olumsuz
haber akışı ve zayıf beklentiler dün hisse senedi piyasasında yaşanan
gerileme ve Japonya Merkez Bankası Başkanı Kuroda'nın, "helikopter
para" diye ifade edilen, kamu harcamalarının merkez bankası tarafından
finanse edilmesine olanak tanıyan yaklaşımın uygulanmayacağına yönelik
yaptığı açıklamaların yenin tekrar değer kazanma eğilimine neden
olması, küresel risk iştahını sınırladı.
Avrupa Merkez Bankası ise, dünkü para politikası toplantısında
politika duruşunda bir değişikliğe gitmezken, büyümeye yönelik
risklerin, Brexit kararı ve jeopolitik belirsizlikler nedeniyle, aşağı
yönlü olduğunu belirtti. Merkez bankası kararlarıyla, Brexit'in ilk
etkisi kontrol altına alınırken, Euro Bölgesi üzerindeki reel ekonomik
etkiyi değerlendirmek için ise, önümüzdeki aylarda açıklanacak veriler
ve güncellenecek ECB tahminleri bekleniyor. ECB, gerektiği takdirde ek
destekleyici adıma gitmekte tereddüt etmeyeceğini açıkladı.
Dolayısıyla, genişleyici politika eğilimi güçlü olarak devam ediyor.
Bundan sonraki ECB toplantısı 8 Eylül'de yapılacak. ECB Başkanı Draghi
ayrıca, Avrupa Bankacılık sektöründeki sorunlu kredilerin ve hisse
fiyatlarında yaşanan düşüşlerin, kârlılığı ve kredi verme iştahını
baskıladığını, fakat Avrupa'da bankaların mali yapısının 2009'a göre
çok daha iyi konumda olduğunu vurguladı.
Japonya Merkez Bankası Başkanı Kuroda'nın yaptığı basın açıklaması
ile 29 Temmuz tarihli para politikası toplantısında "helikopter para"
uygulamasına başlanmasına dair bir ihtimalin bulunmadığını belirtmesi,
yenin dolar karşısında değer kazanmasına ve Asya piyasalarında
satıcılı seyre neden oluyor. Japonya öncü imalat PMI verisinin Temmuz
ayında kritik 50 seviyesinin altında (49) açıklandığını izlerken,
Japonya'nın enflasyon ve büyüme dinamiklerinin seyri merak konusu
olmaya devam ediyor.
" BIST: BIST-100 Endeksi, orta - uzun vadeli yatırım için cazip
seviyelere girmeye başladı. Olası geri çekilmelerde pozisyon
biriktirilebilir.
" Faiz: Kısa vadede kredi notu belirsizliği nedeniyle volatil
seyir sürebilecekse de, 10 yıllık tahvil faizinde olası yukarı
sıçramalar alım fırsatı sunabilir.
" Döviz: Bireysel yatırımcılar 3,07 - 3,10 bölgesinde tekrar
döviz satışına geçtiler. Kısa vadede kurlarda stabilizasyon
gözlemleyebiliriz. EUR/USD paritesi, yatay bant hareketini
sürdürebilir.
" Emtia: Brexit belirsizliği sonrasında, portföylerde orta -
uzun vade için koruma amaçlı olarak altın bulundurulabilir. Altın
fiyatlarının kısa vadede 1285 - 1300 dolar bandında destek bulup 1380
- 1400 dolar bandında dirençle karşılaşarak konsolide olmasını
bekliyoruz. Büyüme kaygılarıyla Brent petrol fiyatı bir süre 50
doların altında kalabilir. Piyasadaki dengelenme süresinin uzayacağı
beklentisiyle, önümüzdeki bir aylık dönemde 43-50 dolar aralığında
seyredebileceğini tahmin ediyoruz.

BIST

BIST-100 Endeksi'nde konsolidasyon ve taban oluşturma çabası
gözlenebilir. Son dört günde dolar bazında %19 düşen BIST-100
Endeksi'nde gelinen cazip değerleme seviyeleri nedeniyle, yakın vadede
devam edebilecek olan oynak seyre karşın bir konsolidasyon ve taban
oluşturma çabası görebiliriz.
SPK, piyasaların sağlıklı bir şekilde işlemesine yönelik olarak
ikinci bir duyuruya kadar uygulanmak üzere
(1) Genel kurullarınca alınmış bir karara bağlı olarak
yürürlükte bir geri alım programı olmayan halka açık şirketlerin, özel
durum açıklaması yapmak kaydıyla herhangi bir limit söz konusu
olmaksızın borsada kendi paylarının geri alımını
gerçekleştirebileceğini,
(2) Genel kurullarınca alınmış bir karara bağlı olarak
geri alım programı yürüten halka açık şirketlerin, özel durum
açıklaması yapmak ve yetkili organlarını bilgilendirmek suretiyle
herhangi bir limit söz konusu olmaksızın borsada kendi paylarının geri
alımını gerçekleştirebileceğini açıkladı.
SPK ayrıca, yatırımcıların ve yatırım kuruluşlarının açığa satış
işlemlerinde mevzuatta öngörülen teminatlandırma ve işlem kurallarına
uymalarının gerekmekte olduğu, aksi uygulamaların tespiti halinde
işlemleri gerçekleştirenler hakkında yasal işlem yapılacağını açıkladı.
Temel Analize Dayalı En Çok Beğenilen Hisseler: Aygaz, Bimeks,
Çimsa, Emlak GYO, Garanti Bankası, Kardemir D, Soda Sanayi, TSKB.
(Detaylar için tıklayınız)
Kantitatif Analize Dayalı Aylık Portföy Önerileri: Adel, Alkim
Kimya, Bagfaş, BİM, Bolu Çimento, Çelebi, İndeks Bilgisayar, Petkim,
Torunlar GYO, Tüpraş (Detaylar için tıklayınız)

Şirket - Sektör - Makroekonomi Haberleri

Anadolu Hayat’ın (OLUMLU Getiri Beklentisi: Endeksin Üzerinde 12
aylık Hedef Fiyat: 7,00 TL) Haziran ayı prim üretimi, yıllık bazda
%24,0 artışla 50 milyon TL olarak gerçekleşti. 2Ç16 döneminde prim
üretimi yıllık bazda %10,7 artışla 118 milyon TL oldu (1Y16’da ise
yıllık bazda %3,9 artışla 216 milyon TL olarak gerçekleşti). 2Ç16’da
yüksek-marjlı hayat sigortası ürünlerindeki büyüme momentumunun
şirketin kârlılığını destekleyeceğini tahmin ediyoruz.
Aselsan (HAFİF OLUMLU Getiri Beklentisi: Nötr 12 aylık Hedef
Fiyat: 9,40 TL) ile Otokar (HAFİF OLUMLU Getiri Beklentisi Nötr 12
aylık Hedef Fiyat: 93,30 TL) İç Güvenlik Kuvvetleri'nin ihtiyacı
kapsamında, SARP Uzaktan Komutalı Silah Sistemi tedarikine yönelik,
toplam bedeli 35,64 milyon euro (39,2 milyon dolar) tutarında bir
sözleşme imzaladı. Sözleşme kapsamında teslimatlar 2017 ilk çeyreğinde
tamamlanacak. Bu sözleşme ile Aselsan’ın yılbaşından bu yana 1,82
milyar dolarlık sözleşmeye imza attığını hesaplıyoruz. 2016 ilk çeyrek
itibariyle şirketin bekleyen siparişler toplamı ise 4,4 milyar dolara
ulaştı.
BIST’ten yapılan açıklamada Borsa Yönetim Kurulu'nun Bank Asya’nın
faaliyetinin geçici olarak durdurulmasını dikkate alarak işlem
sırasının kapalılık halinin azami 6 ay süreyle devam etmesine karar
verdiği açıklandı.

Faiz

Dün gösterge tahvil faizi 27 baz puan artarak günü %9,62
seviyesinden kapatırken, 10 yıllık tahvil faizi 16 baz puan yükselerek
günü %10,30'dan kapattı. Böylelikle 10 yıllık tahvil faizi hafta
başından bu yana 119 baz puan artarken, aynı dönemde benzer gelişmekte
olan ülke faizlerinden de ortalama 114 baz puan olumsuz yönde ayrıştı.
Her ne kadar 7 baz puanlık bir düşüş olsa da, 282 baz puan seviyesiyle
CDS priminin 3 yıllık ortalamasının 56 baz puan üzerinde olduğunu da
not etmek gerekiyor. Bu fiyat hareketlerinde kredi derecelendirme
kuruluşlarının Türkiye'nin kredi notunu yatırım yapılabilir seviyenin
altına çekeceği beklentisinin etkili oldunu değerlendiriyoruz.
Yurtdışında ise, Avrupa Merkez Bankası (ECB) dün aldığı kararla para
politikasında herhangi bir değişikliğe gitmeyip Eylül ayı
toplantısında ilave parasal genişleme yapacağına dair bir işaret
vermemesine rağmen Almanya 10 yıllık tahvil faizleri sıfır seviyesinin
biraz altında işlem görmeye devam ediyor. Haftaya Fed ve BOJ'un para
politikası kararları tahvil piyasaları açısından önemli olacak.

Döviz

Euro/Dolar paritesi dün ECB kararıyla destek buldu... ECB'nin
gösterge faiz oranlarını ve varlık alım programını değiştirmediği para
politikası toplantısı sonrasında Başkan Draghi tarafından düzenlenen
basın toplantısında Brexit sürecinin Euro bölgesi üzerindeki
etkilerinin tespit edilmeye çalışıldığı belirtildi. Eylül ayı
toplantısında ilave parasal genişlemeye işaret edilmemesi ve
beklenenden daha az "güvercin" bir tutum sergilenmesi Euro/Dolar
paritesinin dün 1.1060 seviyesine kadar yükselmesine neden oldu.
Açılışta 1.1020 civarından işlem gören paritede yükselişlerin satış
fırsatı olduğu yönündeki görüşümüzü koruyoruz.
Dolar/TL tarafında bakıldığında ise OHAL kararı sonrasında sakin
bir seyir izlenirken, iç siyasi gelişmelerde belirsizliğin bir miktar
azalması beraberinde, bireysel yatırımcı satışlarıyla 3,0963
zirvesinden başlayan konsolidasyonun sürdüğünü görüyoruz. Açılışta
3,06 civarında işlem gören Dolar/TL'de iç siyasi gelişmeler
belirleyici olmaya devam edecek.

Emtia

Brent petrolde dün satış baskısı görülürken, altın fiyatları
doların değer kaybından destek buldu... ABD ham petrol ve işlenmiş
ürün stoklarının tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 2,08 milyar
varile ulaşması petrol fiyatlarının dün 47 dolar üzerinde kalıcı
olamamasına yol açtı. Açılışta 46 dolar üzerinde işlem gören Brent
petrolde işlemlerin 43-50 dolar aralığında gerçekleşmeye devam
etmesini bekliyor, ancak satış baskısının artabileceğini öngörüyoruz.
Dün ECB kararı ve Draghi açıklamaları eşliğinde değer kaybeden dolar
eşliğinde desteklenen altın fiyatlarında 1311 dolar seviyesinden alım
geldiğini gördük. Açılışta 1325 dolar üzerinde seyreden altında 1380 -
1400 dolar olan orta vadeli hedefimizi koruyoruz. Orta vadeli destek
seviyesi ve uygun alım aralığı olarak 1285 - 1300 dolar aralığı göze
çarpıyor."

http://www.akyatirim.com.tr/apps/pdfviewer/Sabah_Postası-220716/d8b1e842-d775-4695-a110-cfd10bc6ee57.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




13:38105.041
Değişim :  1,96% |  2.016,87
Açılış :  103.798  
Önceki Kapanış :  103.024  
En Yüksek
105.042
En Düşük
103.798
BIST En Aktif Hisseler
KENT 473,60 12.249.756 % 9,99  
ALCTL 21,30 11.988.045 % 9,96  
YAPRK 12,26 8.435.222 % 9,96  
PNSUT 21,04 37.008.841 % 9,93  
AVOD 3,77 181.387.797 % 9,91  
Alış Satış %  
Dolar 0,0000 0,0000 % 0,00  
Euro 0,0000 0,0000 % 0,00  
Sterlin 8,3342 8,3760 % 1,09  
Frank 6,9676 7,0096 % 0,79  
Riyal 1,7988 1,8078 % 1,17  
Alış Satış %  
Altın Ons 1.707 1.707 -3,96  
Altın Gr. 372 372 3,48  
Cumhuriyet 2.414 2.445 14,30  
Tam 2.484 2.508 14,90  
Yarım 1.212 1.226 7,20  
Çeyrek 606 614 4,20  
Gümüş.Ons 17,18 17,22 0,07  
Gümüş Gr. 3,75 3,76 0,06  
B. Petrol 35,64 35,64 -0,53