ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Ata Yatırım)
11.02.2020 09:27
Ata Yatırım Araştırma Müdürü Murat Barışık Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"BIST: Dün jeopolitik risklerin artmasından dolayı endeks üzerinde
sert satış baskısı yaşanmıştır. Endeksin yeni güne küresel
piyasalardaki olumlu havadan etkilenerek tepki alımları ile
başlayacağını düşünüyoruz. Açılışın ardından 119,000 seviyesini takip
edeceğiz. Endekste 119,000 seviyesinin üzerinde 120,000 seviyesi
hedeflenebilir. 120,000 kırılmadığı sürece yükselişler sınırlı
kalacaktır. Kalıcı yükselişler 120,000 ve üzerinde gerçekleşir diye
düşünüyoruz. Endekste geri çekilmeler yaşanması durumunda 118,000
destek noktasının kırılması satışları 117,500 ardından 117,000
seviyesine kadar sürdürecektir. 117,000 destek noktasının kırılması
satışları 116,000 seviyesine taşıyacaktır.
Direnç: 119,000 – 120,000 – 120,500 Destek: 117,500 – 117,000 –
116,000
Küresel Piyasalar: Dün güne negatifte başlayan ABD endeksleri
teknoloji şirketleri önderliğinde kayıplarını geri aldı ve oldukça
güçlü kapanışlar yaptılar. Bu sabaha baktığımızda olumlu havanın
Asya’da da devam ettiğini görmekteyiz. Virüs ile ilgili azalan
kaygılar ve virüs haberlerine piyasaların verdiği alışmışlık tepkisi
alımları beraberinde getiriyor. Japonya’da piyasalarının kapalı olduğu
günde Çin’de %0.50 tepki alımları görmekteyiz. ABD 10 yıllıkları 1.56
seviyesinde yatay kalmaya devam ederken, altın hafif gerileyerek 1567$
seviyesindedir. Bu sabah petrol başta emtialarda yukarı yönlü tepki
görsek de emtia endeksinin hala oldukça düşük seviyelerde olduğunun
altını çizelim. Dolar gücünü korurken EURUSD 1.0910, DXY ise 99.00 un
hemen altında işlem görmeye devam etmektedir. Çin’de yaşanan
gelişmeler sonrası borçlu Çin firmalarının dolar talebi DXY’da
yükselişin devam etmesinin ana sebebi olarak gözüküyor. Bugün ve
yarın Powell’ın senatoda yapacağı konuşmalar yakından takip
edilecektir.
Faiz: TL’de kırılganlık dün de devam ederken, BDDK’ın swap
hamlesine rağmen yaşan jeopolitik gelişmeler ve global güçlü dolar
TL’de kazanımların sınırlı kalmasına yol açtı. Bugüne 6.02
seviyesinden başlayan USDTRY için 5.9900 – 6.0500 bandı geçerliğini
korumaktadır. Swap hamlesinin hem swap faizlerini yükseltmesi hem de
TL yaratmak için TL varlıklarda satışlara sebep olması tahvil
faizlerinin sert yükselmesine sebep oldu. Hem kısa hem de uzun vadeli
tahvilin %11 bileşik üzerini test ettiğini gördük. 2 yıllıkta kapanış
ise %10.75 seviyesinde gerçekleşti. Dün kapanışta %20’lere gerileyen
Londra swap faizi ve kurun yatay kalması bugün tepki alımlarını işaret
etse de temkinli olunması gerektiğini düşünüyoruz.
Türk Traktör
4Ç19 Sonuçları: Tahminlerimize paralel...
Türk Traktör 4.çeyrekte beklentimizin %3 ve konsensus tahmininin
%17 üzerinde 68mn TL net kar elde etti. Beklentimizin 9mn TL üzerinde
gerçekleşen net diğer&finansal
giderler beklentimizin 3mn TL üzerinde gelen FVÖK ve 2mn TL’lik
ertelenmiş vergi gelirinin olumlu etkisini dengeledi.
Şirketin FAVÖK’ü beklentimizin %2 altında 130mn TL olurken
%11.8’lik FAVÖK marjı da beklentimizin 12 baz puan altında gerçekleşti.
Tahminlerimize göre, hisse senedi 2020T 7.7x FD/FAVÖK ve 13.1x F/K
çarpanları ile 5 yıllık ortalamalarına göre sırasıyla %4 iskontolu ve
%38 primli işlem görmektedir.
Şirket 20 Mart 2020’de ödenmek üzere beklentimizin üzerinde %3
temettü verimliliğine ve %89 dağıtım oranına işaret eden hisse başına
1.87 TL nakit temettü dağıtma kararı
aldı. (ATA: %2.3 temettü verimliliği ve 70% dağıtım oranı).
2020T yurt içi satışlar tahmini 12.5-15.5 bin adet (ATA: 14.6 bin
adet~33% y/y artış). Şirket tahminini alt sınırı yıllık bazda %14
artışa işaret ederken üst bant ise yıllık bazda %41 artışa işaret
etmektedir. Şirket ihracat satış hacmi beklentisini ise 14-15.5 bin
adet olarak açıklarken bizim 15.5 bin adetlik ihracat beklentimiz
(yıllık bazda %2 artış) şirkein beklentisinin üst bandındadır. Şirket
sunumuna göre yurt içi pazar payı 2019’da 2018’deki %43 seviyesinin
üzerinde %45 oldu. Biz şirketin pazar payının 2020’de %45 olmasını
beklemekteyiz."
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey
