Deniz Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Analiz:
"Piyasa Yorumu:
Bu sabah BIST100’de yukarı yönlü bir açılış beklemekteyiz. Türk hisse
senetleri ard arda 10. gün pozitif olarak kapanırken, Dolar endeksinin
zayıflaması ile Lira değer kazandı. Gözler sabahın erken saatlerinde
açıklanacak Mayıs ayı enflasyon rakamlarında olacak. Endeksin
yönünün belirlenmesinde küresel piyasaların hareketlerinin etkili
olacağını düşünüyoruz.
Bu sabah pozitif açılış ve sonrasında 106.000 - 110.000 arasında işlem
aktivitesi bekliyoruz.

Otomotiv Sektörü

Otomobil ve Hafif Ticari Araç Pazarı 2020 Mayıs ayında %2 azaldı
Türkiye Otomotiv Distribütörleri Derneği’nin paylaştığı
verilere göre, Mayıs ayında toplam hafif araç satışları (otomobil
ve hafif ticari araçlar) yıllık bazda %2 azalarak 32.2 bin adet olarak
gerçekleşti. Mart ayının ortasında başlayan Covid-19 salgının olumsuz
etkileri Mayıs ayında da görülmektedir. Türkiye ve Dünya genelinde
kısıtlamaların kademeli olarir artış göstererek 2 bin adet olarak
gerçekleşti. Tofaş’ın, Mayıs ayında otomobil segmentinde geçtiğimiz
yılın aynı ayında %17 olan market payı %13’a gerilerken hafif ticari
segmentindeki payı ise %18’den %28’e yükselmiştir.
Doğuş Otomotiv Mayıs ayı toplam hafif araç satışları yıllık %36
azalış ile yaklaşık 3 bin adet seviyesinde gerçekleşti. Şirket, Mayıs
ayında otomobil segmentinde geçtiğimiz yılın aynı ayındaki payı
%14’ten %9 seviyesine gerilemiştir. Mayıs ayı binek araç satış adedi
sıralamasında 2.5 bin adet ile sektörde 3. sırada yer aldı.
Ford Otosan’ın yurt içi otomobil satışları Mayıs ayında yıllık %3
azalış ile 700 adet olarak gerçekleşirken hafif ticari araç satışları
ise yıllık %47’lik bir yükseliş ile 3 bin seviyesinde gerçekleşti.
2020 yılı başında revize edilmemiş olan otomotiv sektörü toplam
pazarının ise 575 – 625 bin adet aralığında olması tahmin ediliyordu.
Ford Otosan, 1Ç20 finansal sonuçları açıkladıktan sonra toplam
otomotiv pazarı satış adedini aşağıya çekerek 520 bin – 570 bin adet
seviyesine indirdi. Aynı şekilde Tofaş’ta benzer aşağı yönlü
revizyon yaparak toplam pazar adedinin 480 bin – 520 bin olmasını
beklemektedir.
Şirketler bu beklentileri hazırlarken salgının Haziran ayından
itibaren azalacağını ve ekonomik aktivitelerin Ağustos ayı itibari
ile toparlanmaya başlayacağını öngörerek tahminlerini yapmıştır.


Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY32.62
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
HAO 26%
Piyasa değeri TRY37,187 mln
ASELS 1Ç20 Net Kar Beklentinin Üzerinde, Ancak Faaliyetlerden
Nakit Akımları
Geçen Yıldan Düşük
Aselsan 1Ç20’de 2,530 milyon TL satış (Kons: 2,530 milyon TL), 621
milyon TL FAVÖK (Kons: 583 milyon TL) ve 920 milyon TL net kar (Kons:
729 milyon TL) kaydetti. Şirketin operasyonel karlılık piyasa
beklentisinin %6 üzerinde gerçekleşirken, net kar piyasa beklentisinin
%26 üzerinde gerçekleşti. Aselsan 1Ç20’de 415 milyon TL toplam kur
farkı geliri kaydederken, 1Ç19’da bu rakam daha düşük 296 milyon TL
seviyesindeydi. Öte yandan şirket 2020 için (i) TL bazında
satışlarında %40-50 büyüme, (ii) %20-22 VAFÖK marjı beklentisi. Net
kar piyasa beklentisinin önemli şekilde üzerinde gelmiş olmasına
rağmen, 1Ç20’de faaliyetlerden yaratılan nakit akımları geçen yıla
kıyasla çok daha düşük seviyede olduğundan 1Ç20 sonuçlarının hisse
performansı üzerinde nötr etki yapmasını bekliyoruz.
Şirketin net nakit pozisyonu (finansal yatırımlar hariç) 2019
sonunda 1,3 milyar TL seviyesindeyken, 1Ç20’de 48 milyon TL olarak
gerçekleşti.
Faaliyetlerden nakit akışları 1Ç19’da -328 milyon TL iken, 1Ç20’de
-624 milyon TL olarak gerçekleşti."


Analizin tamamı için:

https://www.denizyatirim.com/sites/1/upload/files/GUNLUK_BULTEN_-_03.06.2020.PDF



******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey