ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Halk Yatırım)

10.11.2020 09:09



Halk Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Yurt içi piyasalarda fiyatlamalar: Endekste temkinli açılışa
karşın yükseliş eğiliminin korunmasını bekliyoruz

Dün piyasalarda neler oldu?

Dün endeks, Biden zaferinin yarattığı küresel iyimserliğin
beraberinde TL’de öne çıkan pozitif ayrışmanın etkisiyle %2,1
yükselişle 1.217 puandan başlangıç yaptı. Endeks, aşı haberinin
küresel risk algısını pekiştirmesinin de desteğiyle, endeks günü %3,32
artışla son 9,5 ayın en yüksek seviyesi olan 1.231 puandan kapandı.
Sanayi endeksi %2,24 yükselirken, bankacılık endeksi %6,33 artıda
kapandı.

Bugün ne bekliyoruz?

Yurt içi piyasalara ilişkin olarak, dün yaşanan hızlı yükseliş
sonrası endeksin bugün, küresel piyasalardaki karışık görünümün de
etkisiyle temkinli başlangıç yapabileceğini düşünüyoruz. Ancak,
Azerbaycan ve Ermenistan arasındaki Dağlık Karabağ krizinin ateşkesle
sonuçlanmasının da desteğiyle, endeksin genel yükseliş eğilimini devam
ettirmesini bekliyoruz.
Bugün yurt içinde Eylül ayı işsizlik oranı takip edilecek. Ağustos
ayında işsizlik oranı bir önceki aya göre değişiklik göstermeyerek
%13,4 seviyesinde gerçekleşmişti.

Gelecek gündemde neler var?

Yeni haftada yurt içinde sanayi üretimi ve cari denge verileri
takip edilecek. Piyasa beklentisi olarak Ağustos ayında 4,63 milyar
dolar açık veren cari dengenin, Eylül ayında 2,52 milyar dolar açık
şeklinde gerçekleşmesi tahmin ediliyor. Ağustos ayında yıllık bazda
%10,4 artış gösteren sanayi üretimi verisinin de Eylül ayında da %8,5
yükselmesi bekleniyor.

Şirket Haberleri

Bim (BIMAS, Pozitif): Bim yılın üçüncü çeyreğinde, hem piyasa
ortalama beklentisi olan 533 mn TL, hem de beklentimiz olan 545 mn
TL’nin üzerinde yıllık bazda %90,1 artışla 653,8 mn TL net kar
açıkladı. Beklentimizin üzerinde kaydedilen net karda, net finansman
gelirinin beklentimizin üzerinde gerçekleşmesi etkili oldu. Net satış
gelirleri piyasa ortalama beklentisi olan 13.410 mn TL ve beklentimiz
olan 13.671 mn TL ile uyumlu yıllık bazda %30,2 artışla 13.560 mn TL
seviyesinde gerçekleşti. Bim 3Ç20’de, piyasa ortalama beklentisinin
%6,6, beklentimizin ise %4,0 üzerinde yıllık bazda %44,1 artışla 1.217
mn TL FAVÖK açıkladı. Beklentilerin üzerinde gelen net kar nedeniyle
üçüncü çeyrek sonuçlarının hisse performansına yansımasını ‘pozitif’
olarak değerlendiriyoruz.
Yataş (YATAS, Pozitif): Yataş yılın üçüncü çeyreğinde, hem piyasa
ortalama beklentisi olan 45 mn TL hemde beklentimiz olan 50 mn TL’nin
üzerinde yıllık bazda %179,7 artışla 69,5 mn TL net kar açıkladı.
Beklentimizin üzerinde greçekleşen net karda operasyonel performansın
beklentimizin üzerinde gerçekleşmesi etkili oldu. Pandemi nedeniyle
üretimin geçici olarak durduğu ve dolayısıyla zayıf talep ortamına
bağlı olarak zorlu geçen ikinci çeyreğin ardından, 3Ç20’de güçlü
talebin desteği ile ciroda yıllık bazda %81,9’luk büyüme kaydedildi.
Net satış gelirleri hem piyasa ortalama beklentisi olan 487 mn TL, hem
de bizim beklentimiz olan 490 mn TL’nin hafif üzerinde 515,6 mn TL
seviyesinde gerçekleşti. Yataş 3Ç20’de, hem piyasa ortalama
beklentisi, hem de beklentimiz olan 34 mn TL’nin oldukça üzerinde
yıllık bazda %199,2 artarak 111 mn TL FAVÖK açıkladı. Her anlamda
beklentilerin üzerinde gerçekleşen sonuçların hisse performansına
yansımasını ‘pozitif’ olarak değerlendiriyoruz.
Doğuş Otomotiv (DOAS, Pozitif): Doğuş Otomotiv yılın üçüncü
çeyreğinde, hem bizim beklentimiz olan 329,3 milyon TL hem de ortalama
piyasa beklentisi olan 325,2 milyon TL’nin oldukça üzerinde, yıllık
bazda 11 kattan fazla artarak 511,8 milyon TL net kar açıkladı.
Beklentimizin üzerinde operasyonel kar ve özkaynak yöntemiyle
değerlenen yatırımlardan gelir, tahminimizin üzerinde açıklanan net
kârda etkili oldu. 3Ç20’de net satış gelirleri, bizim tahminimiz ve
ortalama piyasa beklentisi ile uyumlu, yıllık %194,2 artarak 6.343
milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK ise yılın üçüncü çeyreğinde,
bizim beklentimiz olan 525,0 milyon TL’nin %20,3, ortalama piyasa
beklentisi olan 517,2 milyon TL’nin de %22,1 üzerinde, yıllık bazda
%348 artışla 631,7 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.
Kardemir (KRDMD, Pozitif): Kardemir, yılın üçüncü çeyreğinde,
ortalama piyasa beklentisi olan 172,0 milyon TL net zararın %33,7,
bizim beklentimiz olan 165,9 milyon TL net zararın da %28,9 altında,
128,7 milyon TL net zarar açıkladı. Söz konusu rakam, geçen yılın aynı
döneminde 39,1 milyon TL net kar şeklindeydi. Beklentimizin hafif
üzerinde gerçekleşen operasyonel kar ve beklentimizin altında
gerçekleşen esas faaliyetlerden net diğer gider, tahminimizin altında
gerçekleşen net zararda etkili oldu. Yılın üçüncü çeyreğinde net satış
gelirleri, hem bizim beklentimiz olan 1.931 milyon TL hem de ortalama
piyasa beklentisi olan 1.917 milyon TL ile uyumlu, yıllık %46,2 artış
ile 1.916 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK ise 3Ç20’de bizim
beklentimiz olan 295,4 milyon TL’nin %7,3, ortalama piyasa beklentisi
olan 285,9 milyon TL’nin de %10,9 üzerinde, yıllık %155,4 artışla
317,0 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.
Koza Altın (KOZAL, Sınırlı Negatif): Koza Altın’ın net satış
gelirleri 3Ç20’de yıllık bazda %9 artış kaydederek 894 milyon TL
seviyesinde, kurum beklentimize paralel, ortalama piyasa beklentisinin
ise %4 altında gerçekleşti. Sosyal mesafe önlemleri sebebiyle üretimde
görülen düşüş paralelinde satış hacmindeki azalışa karşısında USDTRY
ve Altın Ons fiyatlarındaki güçlenme gelirlerdeki artışta etkili oldu.
Bu dönemde şirketin FAVÖK’ü yıllık bazda %4 artış kaydederek 620
milyon TL seviyesinde, kurum beklentimizin %5 üzerinde, piyasa
beklentisinin ise %2 altında gerçekleşti. Ons başına nakit maliyetler
3Ç20’de salgının üretim cephesinde devam eden yansımaları ve tenördeki
düşüş sebebiyle yıllık bazda %46 artış kaydederek 596$/ons seviyesinde
gerçekleşti. Böylece, geçen yılın aynı döneminde %72 olan FAVÖK marjı
yıllık bazda 3 puan düşüş kaydederek bu dönemde %69 seviyesine
geriledi. 3Ç20’de Koza Altın’ın net karı yıllık bazda %11 artışla 583
milyon TL seviyesinde gerçekleşti (Kurum beklentimiz: 679 milyon TL,
ortalama piyasa beklentisi: 617 milyon TL). Net kar rakamının
beklentimizin altında kalmasında yatırım faaliyetlerinden gelirler
kaleminin tahminimizi karşılayamaması etkili oldu. Beklentinin altında
gelen net kar rakamına karşın, şirketin net nakitinde yıllık bazda
görülen %47’lik artışın etkisiyle 3Ç20 finansallarının hisse
performansına etkisinin ‘sınırlı negatif’ olacağını düşünüyoruz.
Tat Gıda (TATGD, Nötr): Hatırlanacağı üzere şirket, İzmir ili
Bornova ilçesinde bulunan makarna işkoluna ait gayrimenkulün uygun
koşulların oluşması halinde satışı için çalışmalara başlandığını
duyurmuş ve açılan elektronik ihalede, İzka İnşaat Taahhüt Mühendislik
Ltd. Şti. tarafından KDV hariç 85,5 milyon TL tutarında teklif
iletilmişti. Satışa ilişkin ön koşullar gerçekleştirilmiş olup, satış
bedelinin tamamı tahsil edilerek, 09.11.2020 tarihi itibariyle tapu
devir tescil işlemleri tamamlandı.
Turkcell (TCELL, Nötr): LetterOne’a bağlı IMTIS Holdings,
Bloomberg tarafından görülen şartnameye göre, 220 milyon dolarlık
Turkcell hissesini hızlandırılmış talep toplama yöntemiyle satma
kararı aldı. Şartnameye göre 110 milyon adede kadar adi hisse senedi,
ya da dolaşımdaki payların %5’i kadar hisse satılacak. ADR satışı söz
konusu olmayacak. IMTIS Holdings SARL’ın, Turkcell’in %24,8’ine,
LetterOne’ın da IMTIS’in %100’üne sahip olduğunu belirtmek isteriz.
Haberin hisse performansına etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.
Havacılılk Sektörü: Devlet Hava Meydanları İşletmesi (DHMİ) Genel
Müdürlüğü’nün 2020 yılı Ekim ayına ilişkin açıkladığı havayolu
istatistiklerinde iki kere sayılan iç hatlar yolcu sayısına göre
düzelttiğimiz veriler doğrultusunda, hizmet alan yolcu sayısı yıllık
bazda %58,3 azalışla 6,3 milyon oldu. Dış hatlar yolcu sayısı yıllık
bazda %65,5 azalış gösterirken, iç hatlar yolcu sayısı yıllık %40,2
geriledi. Almanya’da öne çıkan ikinci dalga endişeleri ve
İngiltere’nin Türkiye’yi karantina uygulanacak ülkeler listesine
eklemesi nedeniyle dış hatlar yolcu sayısında yıllık bazda görülen
azalışların Eylül ayına benzer seyir izlediğini görüyoruz (Eylül 2020:
%-64,6 YoY). Özellikle Avrupa cephesinde ikinci dalga endişeleri
nedeniyle devreye alınan karantina önlemlerinin bir sonucu olarak
yolcu sayılarında görülen yıllık bazdaki azalışların önceki aya göre
belirgin iyileşme gösterememiş olmasını olağan karşılıyoruz. Bu
bağlamda Ekim ayı verilerini ‘nötr’ olarak yorumluyoruz."

https://www.halkyatirim.com.tr/pdf/2020/11/3028_Daily-10-11.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:051.407
Değişim :  1,58% |  21,85
Açılış :  1.393  
Önceki Kapanış :  1.386  
En Yüksek
1.407
En Düşük
1.385
BIST En Aktif Hisseler18:05
KIMMR 3,85 1.021.621 % 10,00  
YEOTK 60,50 19.104.569 % 10,00  
BERA 10,47 170.596.119 % 9,98  
UNLU 6,39 130.441.516 % 9,98  
FRIGO 19,86 29.252.291 % 9,97  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 8,6365 8,6383 % -0,16  
Euro 10,1124 10,1541 % 0,39  
Sterlin 11,7458 11,8047 % -0,04  
Frank 9,3023 9,3583 % -0,02  
Riyal 2,2990 2,3105 % 0,24  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.769 1.769 0,60  
Altın Gr. 491 491 -0,87  
Cumhuriyet 3.266 3.315 0,00  
Tam 3.250 3.332 0,00  
Yarım 1.571 1.612 0,00  
Çeyrek 788 806 0,00  
Gümüş.Ons 22,69 22,73 0,02  
Gümüş Gr. 6,31 6,32 -0,00  
B. Petrol 75,85 75,85 -0,09