ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Halk Yatırım)

22.08.2017 09:13



Halk Yatırım ( http://www.halkyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"GOÜ’ler arasında ‘seçicilik’ ön plana çıkabilir. Küresel
ekonomideki zayıflığın devam etmesiyle gelişmekte olan ülke (GOÜ)
varlıklarına yönelik risk iştahının çok güçlü olmasa da devam ettiğini
izliyoruz. Ancak, önümüzdeki dönemde GOÜ’ler arasında ayrışmaların
belirginleştiği ve daha seçici olunduğu bir eğilim görebiliriz.
Şimşek: “Bu yılki büyüme çok güçlü olacak” Başbakan Yardımcımız
Sn. Mehmet Şimşek, erken seçimin sözkonusu olmadığını belirterek
‘Şimdi reformlara odaklanma zamanı’ dedi. Şimşek, %5 büyüme eğilimine
geri döndüğümüzü ve bu yılki büyümenin çok güçlü olacağını belirtti
(bu yıl için büyüme beklentimiz %4,4 olup, 2018 yılı için %4).
5 yıllık ihalenin ardından gözler bugünkü 2 ve 10 yıllık tahvil
ihalelerinde olacak. Hazine dün gerçekleştirdiği 5 yıl vadeli tahvil
ihalesine gelen 3,2 milyar TL teklifin 1,7 milyar TL’lik kısmını
ortalama %10,94 bileşik faiz ile karşıladı. Bileşik faiz geçen ayki 5
yıllık tahvil ihalesine göre 17 baz puan yükselirken, Cuma piyasa
kapanışına göre 6 baz puan aşağıda gerçekleşti. İhale sonuçlarını
pozitif yorumlarken, gözler bugün gerçekleşecek 2 ve 10 yıl vadeli
sabit kuponlu tahvil ihalelerinde olacak.
ABD Başkanı Trump Afganistan stratejisini açıkladı. Trump,
Afganistan’daki ABD askerlerini hızlı bir şekilde ülkeden çekmesi
durumunda boşluk oluşacağını doğru yöntemin Afganistan’dan çekilmeyi
bir takvime bağlamaktansa sahadaki koşullara bağlamak olacağını ifade
etti. Trump’ın açıklamalarının piyasalar nezdinde önemli bir etki
yaratmadığını görüyoruz.
Petrol fiyatları stoklar ve OPEC beklentisiyle yön buluyor. Son
dönemde stoklardaki düşüş ve OPEC kaynaklı beklentilerle petrol
fiyatları karışık seyir izliyor. Kuveyt Petrol Bakanı Kasım ayı
sonunda yapılacak OPEC toplantısında üretim kısıntısının uzatılıp
uzatılmayacağı konusunun tartışılacağını belirtti. Brent petrolün
varil fiyatı %0,46 ve WTI %0,34 primli seyrediyor.

Şirket Haberleri

Gübre Fabrikaları (GUBRF, Negatif): Geçen yılın ikinci çeyreğinde
15,6 milyon TL net zarar açıklayan Gübre Fabrikaları bu yılın ikinci
çeyreğinde ortalama piyasa beklentisinin %12,0 üzerinde, beklentimiz
ile aynı seviyede 14,3 milyon TL net kâr açıkladı. İkinci çeyrekte net
satış gelirleri, beklentimizin %22,3, ortalama piyasa beklentisinin
%39,2 üzerinde yıllık bazda %57 artış ile 951 milyon TL seviyesinde
gerçekleşti. Geçen yılın aynı döneminde %18,1 olan brüt kâr marjı bu
yılın aynı döneminde %12,6 seviyesine geriledi. 2Ç17’de FAVÖK,
beklentimiz olan 41,9 milyon TL’nin ve ortalama piyasa beklentisi
olan 34,3 milyon TL’nin oldukça altında yıllık bazda %46,3 azalış ile
16,6 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. 2Ç16’da %5,1 seviyesinde
gerçekleşen FAVÖK marjı 2Ç17’de %1,8 seviyesine geriledi. Brüt kâr
marjında beklentimizden daha düşük bir performans gerçekleşmesi,
FAVÖK’ün beklentimizden daha düşük gelmesinde etkili olan ana unsur
oldu. Sonuçlarının hisse performansına etkisinin “negatif”
olabileceğini üşünüyoruz.
Alkim Kimya (ALKIM, Pozitif): Alkim Kimya, yılın ikinci çeyreğinde
beklentimiz olan 12,0 milyon TL’nin üzerinde, yıllık bazda %79,2
artış ile 22,8 milyon TL net kâr açıkladı. Operasyonel kârlılıkta
beklentimizden daha düşük bir performans gerçekleşmesine rağmen, net
kârın beklentimizin üzerinde gelmesinde etkili olan ana unsur
ertelenmiş vergi geliri oldu. Alkim Kağıt’ın zayıf gelen
finansallarından sonra BIST100 endeksine relatif %7,3 negatif ayrışan
ALKIM’de, kağıt segmenti kaynaklı yıllık bazda gerileyen operasyonel
kârlılığın fiyatlandığını düşünüyoruz. Hem negatif ayrışmanın etkisi
hem de yıllık bazda artış gösteren net kâr rakamından dolayı ikinci
çeyrek finansallarının hisse performansına etkisinin “pozitif”
olabileceğini düşünüyoruz.
Aselsan (ASELS, Pozitif): Şirket, yılın ikinci çeyreğinde ortalama
piyasa beklentisinin %16,6 üzerinde 243,7 milyon TL net kâr açıkladı.
Satış gelirleri beklentilerin %7,2 üzerinde, yıllık bazda %49 artış
ile 1.167 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK ise beklentilerin
%9,9 üzerinde 227,0 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken, 2Ç16’da
%16,7 olan FAVÖK Marjı 2Ç17’de %19,5 seviyesine yükseldi. Sonuçların
hisse performansına etkisinin ‘pozitif’ olmasını bekliyoruz.
Katmerciler (KATMR, Sınırlı Negatif): Katmerciler, yılın ikinci
çeyreğinde 3,5 milyon TL net kar açıkladı. Şirket, geçtiğimiz yılın
ikinci çeyreğinde 4,6 milyon TL net kar açıklamıştı. Net satış
gelirleri yıllık bazda %35 artışla 36 milyonTL seviyesinde
gerçekleşirken, maliyetlerdeki artışın yıllık bazda %51 artması brüt
kar marjını baskıladı. Brüt kar yıllık bazda %27 artışla 22,9 milyon
TL seviyesinde gerçekleşirken, brüt kar marjı yıllık %3,9 puanlık
gerileme ile %63,6 seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK’te yıllık bazda %23
artışla 12,9 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken, FAVÖK marjında
yıllık %3,3 puan gerileme kaydedildi. Operasyonel marjlardaki
gerilemeye bağlı olarak piyasa beklentisi bulunmayan Katmerciler
hisselerinin ikinci çeyrek finansal sonuçlarını “sınırlı negatif”
olarak değerlendiriyoruz.
Tümosan (TMSN, Negatif): Geçtiğimiz yılın ikinci çeyreğinde 16,5
milyon TL net kar açıklayan Tümosan, yılın ikinci çeyreğinde 1,8
milyon TL net zarar açıkladı. 2Ç17’de net satış gelirleri yıllık bazda
%18,3 artışla 154 milyon TL olurken, brüt karlılıkta yıllık bazda
%22,9 oranında gerileme yaşandı. Böylece 2Ç17’de FAVÖK’te yıllık bazda
%71,3 düşüşle 7 milyon TL FAVÖK marjı da yıllık bazda 14,2 puanlık
düşüşle %4,5 seviyesinde gerçekleşti. Sonuçların hisse performansına
etkisinin ‘negatif’ olmasını bekliyoruz.
Çelebi Hava Servisi (CLEBI, Pozitif): Şirket, 2Ç17’de ortalama
piyasa beklentisinin %30,8 üzerinde 23,1 milyon TL net kâr açıkladı.
Satış gelirleri beklentilerin %3,8 üzerinde 227,4 milyon TL
seviyesinde gerçekleşirken, FAVÖK beklentilerin %5,9 üzerinde, yıllık
bazda %76 artış ile 43,0 milyon tL seviyesine yükseldi. Böylece,
2Ç16’da %13,7 olan FAVÖK Marjı 2Ç17’de %18,9 seviyesinde gerçekleşti.
Genel olarak piyasa beklentisinin üzerinde gelen ikinci çeyrek
finansallarının hisse performansına etkisini “pozitif” olarak
değerlendiriyoruz."

Analizin tamamı için

http://www.halkyatirim.com.tr/Upload/22082017_090647543.pdf





******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:051.153
Değişim :  0,71% |  8,18
Açılış :  1.144  
Önceki Kapanış :  1.144  
En Yüksek
1.158
En Düşük
1.134
BIST En Aktif Hisseler18:05
KARTN 1.498,20 104.090.159 % 10,00  
KLNMA 71,50 30.524.677 % 10,00  
OSMEN 22,00 1.052.609 % 10,00  
YBTAS 15.069,80 213.349 % 10,00  
PKENT 703,50 111.545 % 9,99  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 8,1950 8,1999 % 0,18  
Euro 9,6520 9,6603 % 0,01  
Sterlin 10,6470 10,7004 % 1,43  
Frank 8,9720 9,0260 % 1,16  
Riyal 2,1745 2,1854 % 1,18  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.905 1.905 -2,86  
Altın Gr. 502 502 7,22  
Cumhuriyet 3.317 3.368 44,00  
Tam 3.303 3.386 41,63  
Yarım 1.597 1.638 20,14  
Çeyrek 801 819 10,07  
Gümüş.Ons 24,33 24,36 -0,02  
Gümüş Gr. 6,40 6,41 -0,00  
B. Petrol 41,00 41,00 -0,03