ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(İş Yatırım)

03.07.2018 09:36



İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Yörüngeye döndük, ama dünyanın ekseni kayıyor…
Ekonomi teorisi dış ticaret savaşlarının kazananı olmaz der. Ama
savaş ABD ve Çin arasında olunca piyasalar böyle düşünmüyor. Wall
Street dış ticaret şokunu burnu kanamadan atlatırken Şangay borsası ve
renminbi sert satışlarla gerilemeye devam ediyor.
Seçim yükselişini fiyatlayan Türkiye piyasaları küresel
piyasalardaki satışlara paralel haftaya değer kaybıyla başladı. Hisse
senedinde (MSCI Türkiye), tahvillerde, Türk lirasında satıcılı bir
seyir hakimdi. En çok kaybettirenler arasında değiliz, ama küresel
risk iştahı bozuluyor.
Asya borsalarındaki satışlara paralel Borsa İstanbul’da hafif
satıcılı bir açılış bekliyoruz. Türk lirasındaki ilk işlemlerde zayıf
bir seyre işaret ediyor. Mayıs ayı banka karları sektörün ve özellikle
özel bankaların karlılığını koruduğuna işaret ediyor. Ucuz
değerlemeler ve güçlü karlar sektörün cazibesini artırıyor.

Haberler & Makro Ekonomi

Haziran İmalat PMI

Haziran’da imalat sanayi PMI, 46,8 ile önceki ayın (46,4) sınırlı
oranda üzerinde olsa da 50 eşik seviyesinin altında kalarak sektör
geneli bozulmanın devam ettiğine işaret etti. Veri bültenine göre
imalat sanayideki zorlu koşullar büyük ölçüde talep tarafındaki
gelişmelerden ve piyasa koşullarından kaynaklanıyor. Hem iç hem de dış
talepteki yavaşlama neticesinde yeni siparişlerdeki ivme kaybının
(Mayıs’a göre hız kesse de) devam etmesi alt detaylarda öne çıktı.
Ayrıca imalat sektöründe üretim cephesindeki yavaşlama ikinci ayına
girdi. Son olarak açıklamaya göre fiyat tarafında döviz kuru
gelişmelerinin etkisiyle artan maliyet yükü girdi maliyetinde yüksek
oranlı artışa neden oldu. İmalatçıların yüksek artışı kısmen
yüklenmesi ise nihai ürün fiyatlarındaki artışı kısmen sınırladı.
Ancak önümüzdeki aylarda bu cepheden tüketici fiyatlarına gecikmeli
olarak ilave baskı gelebilir. Özetle Haziran PMI verisi diğer öncü
göstergelerin de işaret ettiği gibi iktisadi faaliyette yavaşlamanın
devam ettiğini gösteriyor. İkinci çeyreğe ait sanayi üretimi verisi
tamamlanınca büyümeye yönelik resmi daha net göreceğiz.

Haziran Öncü Dış Ticaret

Gümrük Bakanlığı tarafından açıklanan dış ticaret öncü verisine
göre Haziran’da ihracat yıllık %1,2 azalırken ithalat yıllık %3,6
azaldı. Böylece dış ticaret açığı geçen yıl Haziran’dan bu yana ilk
kez daraldı (yıllık - %8,9). İhracatın detaylarında en büyük katkıyı
1,9 puanla demir-çeliğin yaptığı, kazan makinenin ise 0,7 puanla takip
ettiği görülüyor. Öte yandan otomotiv ihracatı sınırlı da olsa bu yıl
ilk kez daralarak manşetten 0,1 puan çaldı. İthalatta enerji tarafının
katkısı 4,9 puan ile yine başı çekerken demir çelik 2,1 puan ile bu
grubu takip etti. Öte yandan elektrikli makine ve otomotiv ithalatı
manşeti sırasıyla 1,8 ve 1,3 puan aşağı çekti. Gümrük Bakanlığı
sitesinde detayları verilmeyen diğer ithalat kalemleri ise ithalatı
7,5 puan aşağı çekti. Bu kalemleri ay sonundaki resmi dış ticaret
verisinde göreceğiz. Son olarak geniş ekonomik gruplara göre ithalatta
tüm alt grupların (yatırım, ara-malı ve tüketim) katkısı negatif oldu.
Bu durum iktisadi faaliyetteki yavaşlamanın ithalata yansıması olarak
görülebilir. Üçüncü çeyrek itibariyle büyümedeki yavaşlamanın
hızlanmasıyla birlikte ithalattaki mevcut seyir devam edebilir.

Kuvvetli Mayıs karı iyi bir ikinci çeyreğe işaret ediyor

Kuvvetli Mayıs karı iyi bir ikinci çeyreğe işaret ediyor

Türk Bankacılık sektörü Mayıs 2018’de TL 5 milyar net kar
açıkladı. Açıklanan kar rakamı aylık bazda %4 ve geçen senenin Mayıs
ayına göre %33 yukarıda. Yıl başından bu yana elde edilen TL 23.8
milyarlık kar rakamı da geçen senenin aynı dönemine göre %13 artmış
durumda. Sektörün öz kaynak karlılığı aylın bazda 40 baz puan artarak
%16.3ê yükseldi. Karı olumlu etkileyen en önemli faktör, net faiz
marjının hem kredi fiyatlarının yukarı yönlü revizyonu hem de TÜFEX
gelirlerinin başı çekmesiyle menkul kıymet gelirlerindeki artışın
etkisiyle aylık bazda 58 baz puan artış göstermesi. Net ücret ve
komisyon gelirleri de aynı dönemde %7 aylık artmış durumda. Bu arada
faaliyet gelirleri %12 artarken özellikle TL’nin zayıflığı ve 2.
kategori kredilerinin artışıyla sıçrayan genel karşılık giderleri
karın daha da yükselmesini engellemiş durumda.
Özel banka karlarının kamu bankalarına göre daha kuvvetli durduğu
Mayıs sonuçlarında özellikle özel bankaların ana faaliyet karlarındaki
kuvvetli gelişim dikkat çekici. Karşılık ve faaliyet giderleri kamu
bankalarını Mayıs’ta bir miktar daha olumsuz etkilemiş gözüküyor.
Bununla birlikte Mayıs sonuçları sektörün ikinci çeyrekte özel
bankalar öncülüğünde kar artışı sürecini koruyacağına işaret ediyor.

Sirket Haberleri

Vestel

Kapanış (TL) : 9.25 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) :
3103 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 20.06 ^
VESTL TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
Meta Nikel Kobalt Madencilik Sanayi ve Ticaret AŞ’nın %50’sinin
satın alınması
Vestel Elektronik, Zorlu Holding bünyesinde yer alan ve
nikel-kobalt madenciliği konusunda faaliyet gösteren Meta Nikel Kobalt
Madencilik Sanayi ve Ticaret AŞ’nın %50 hissesini toplam 250 milyon
ABD dolarına satın aldığını duyurdu. Zorlu Holding AŞ’ye ödenecek olan
söz konusu 250 milyon ABD doları alım bedelinin, Vestel Elektronik’in
Holding’den 237 milyon ABD doları alacağından mahsup edileceği, kalan
13 milyon ABD doları alım bedelinin ise pay devirlerini takip eden 1
ay içinde nakden ödeneceği belirtildi. Vestel Elektronik bu satın alma
ile önümüzdeki dönemde gerçekleştirmeyi planladığı elektrikli araç
batarya üretimi yatırımı için stratejik öneme sahip nikel sülfat ve
kobalt sülfat bileşiklerinin arz güvenliği sağlamayı hedeflemektedir.
Zaten Zorlu Grubu bünyesinde yer alan Meta Nikel Kobalt Madencilik
Sanayi ve Ticaret AŞ’nın Vestel Elektroniğe hisse devrinin sınırlı
olumlu etkisi olmasını bekliyoruz.

Tofaş Fabrika

Kapanış (TL) : 23.5 - Hedef Fiyat (TL) : 36.8 - Piyasa Deg.(TL) :
11750 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 6.88 -
TOASO TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 56.6 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
Tofaş periyodik bakım onarım nedeniyle üretime ara veriyor

Tofaş Bursa fabrikasında yıllık planlı bakım/onarım çalışmaları ve
stok planlaması nedenleri ile Temmuz ayında aralıklı olarak toplamda
[en fazla] 8 işgünü ve Ağustos ayının ikinci ve üçüncü haftasında 10
işgünü olmak üzere toplam [en fazla] 18 işgünü üretime ara
verileceğini açıkladı.

Aselsan

Kapanış (TL) : 23.78 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) :
27109 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 64.99 -

ASELS TI Equity- Öneri :ÖNERİMİZ YOK Get.Pot.%: 0 Analist:
mkucukmeral@isyatirim.com.tr

Aselsan 94.7mn euroluk yeni kontrat imzaladı

Asesan BMC ile Kara Kuvvetleri Komutanlığı, Jandarma Genel
Komutanlığı ve Sahil Güvenlik Komutanlığı’nın ihtiyacı kapsamında SARP
Uzaktan Komutalı Silah Sistemi tedarikine yönelik olarak toplam bedeli
94.7mn euro olan yeni bir kontrat imzaladı. Teslimatların 2018-2021
döneminde yapılması planlanıyor. Kontrat büyüklüğü Aselsan’ın 1Ç18
itibari ile 7.5 milyar dolar olan bakiye sipariş büyüklüğünün %1.5’ine
denk geliyor.

Koza Altın

Kapanış (TL) : 42.44 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) :
6472 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 60.38 ^
KOZAL TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist:
kdemirak@isyatirim.com.tr
Londra’da bir Yüksek Mahkeme Akın İpek’in Akın İpek’in Koza
Ltd’nin Kaynaklarını Kullanma Talebini Reddetti
Londra’da bir Yüksek Mahkeme, Akın İpek’in Koza Ltd’nin
kaynaklarını Türkiye’ye iadesinin engellenmesi için yürüteceği hukuk
sürecini finanse etmek için kullanma talebini reddetti. Karada Akın
İpek’in hukuki mücadele vermek için yeterli kaynağının bulunduğu ve
şirketin kaynaklarının kişisel amaçlar için kullanılamayacağı
belirtildi. Hatırlanacağı üzere Koza Ltd, 2014 yılında 60 milyon pound
sermeye ile Koza Altın’ %100 bağlı ortağı olarak, yurtdışı madencilik
operasyonlarının geliştirilmesi amacı ile kurulmuştu. 11 Eylül 2015
tarihine dek konsolide edilen bağlı ortaklılık Koza Ltd. üzerindeki
kontrol, söz konusu şirketin 11 Eylül 2015 tarihinde yapmış olduğu
genel kurul sonrası kaybedilmişti. Koza Altın hali hazırda yapılan
işlemin iptali ve Koza Ltd varlıklarının geri kazanılması için
İngiltere’de yasal süreç yürütmekte.
Yukarıda bahsedilen yüksek mahkeme kararı, İngiltere varlıklarının
Koza Altın üzerine geçmesini sağlamasa da, yasal süreç sonuçlanana
kadar varlıkların korunmasını teminat altına alması açısından şirket
için hafifi olumludur.

Kordsa Teknik Tekstil

Kapanış (TL) : 6.6 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) :
1284 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.8 ^
KORDS TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist:
uonder@isyatirim.com.tr

ABD’den şirket satın alımlarıyla ilgili onay alındı

Şirket KAP’ta yaptığı duyuruya istinaden Amerika Birleşik
Devletleri Yabancı Yatırımcılar Komitesi’nden (CFIUS), "Fabric
Development Inc" ve "Textile Products Inc" şirketlerinin satın alımı
için onay alındığını açıkladı. Şirket bir ay içerisinde satın alma ile
ilgili sürecin tamamlanmasını bekleniyor. Olumlu

Aksa

Kapanış (TL) : 11.66 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) :
2157 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 2.42 ^

AKSA TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist:
akumbaraci@isyatirim.com.tr

ERBD, Aksa Arilik’e sendikasyon kredisi sağlayacak

Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası (ERBD), Aksa Akrilik’in yatırım
programını finanse etmek için 60 milyon dolar ve 30 milyon avro
tutarında sendikasyon kredisi sağlayacak. Yatırımın, şirketin çevresel
performansını ve enerji verimliliğini artırması, yeni ürünlerin
geliştirilmesini desteklemesi ve genel rekabet gücünü yükseltmesi
bekleniyor. Olumlu.

Aksa Enerji

Kapanış (TL) : 4.21 - Hedef Fiyat (TL) : 5.03 - Piyasa Deg.(TL) :
2581 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 3 ^
AKSEN TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 19.4 Analist:
akumbaraci@isyatirim.com.tr

Gana’dan alınan vergi istisnası

Aksa Enerji, Gana Parlamentosu’nun şirketin ülkede inşaatı
tamamlanan santralinin ekipman ithalatı kapsamında ithalat vergileri,
harçları, KDV’si, sosyal güvenlik vergileri, Batı Afrika Ülkeleri
Ekonomik Birliği vergileri, Exim harçları ve özel ithalat vergisinden
istisna başvurusunu onayladığını duyurdu, Bu durum Aksa Enerji’ye
geriye dönük olarak 27 milyon dolar vergi istisnası sağlaması
bekleniyor. Olumlu.

Gübre Fabrikaları

Kapanış (TL) : 3.56 - Hedef Fiyat (TL) : 4.4 - Piyasa Deg.(TL) :
1189 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.98 ^
GUBRF TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 23.6 Analist:
uonder@isyatirim.com.tr

Yatırım teşvikleri alındı

Gübre Fabrikaları, “Büyük Ölçekli Yatırım” kapsamında Ekonomi
Bakanlığı’ndan 235 milyon TL tutarındaki liman genişletme yatırımı
kapsamında teşvik aldığını duyurdu. Buna göre teşvik: vergi indirimi
(%50), Yatırım katkı oranı (%25),KDV istisnası ve 2 yıl Sigorta Primi
İşveren Hissesi Desteği içeriyor.
Şirket ayrıca 84 milyon TL tutarında İskenderun tesislerinde
bulunan TSP tesisinin kompoze gübre üretecek şekilde modernizasyon
projesi için de teşvik aldığını açıkladı. Teşviğin içeriği vergi
indirimi (%50), Yatırım katkı oranı (%70), faiz desteği ve KDV
istisnası içeriyor. Olumlu.

Gübre Fabrikaları

Kapanış (TL) : 3.56 - Hedef Fiyat (TL) : 4.4 - Piyasa Deg.(TL) :
1189 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.98 ^
GUBRF TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 23.6 Analist:
uonder@isyatirim.com.tr

Yatırım teşvikleri alındı

Gübre Fabrikaları, “Büyük Ölçekli Yatırım” kapsamında Ekonomi
Bakanlığı’ndan 235 milyon TL tutarındaki liman genişletme yatırımı
kapsamında teşvik aldığını duyurdu. Buna göre teşvik: vergi indirimi
(%50), Yatırım katkı oranı (%25),KDV istisnası ve 2 yıl Sigorta Primi
İşveren Hissesi Desteği içeriyor.
Şirket ayrıca 84 milyon TL tutarında İskenderun tesislerinde
bulunan TSP tesisinin kompoze gübre üretecek şekilde modernizasyon
projesi için de teşvik aldığını açıkladı. Teşviğin içeriği vergi
indirimi (%50), Yatırım katkı oranı (%70), faiz desteği ve KDV
istisnası içeriyor. Olumlu. "

Analizin tamamı için:

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20180703092544949_1.pdf




******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:051.191
Değişim :  -0,64% |  -7,69
Açılış :  1.200  
Önceki Kapanış :  1.198  
En Yüksek
1.205
En Düşük
1.179
BIST En Aktif Hisseler18:05
PINSU 9,24 211.181.593 % 10,00  
SANFM 12,10 13.660.958 % 10,00  
KONYA 832,40 226.649.496 % 9,99  
KARTN 1.238,20 37.902.540 % 9,99  
EMKEL 4,63 37.936.833 % 9,98  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 7,9648 7,9696 % 0,40  
Euro 9,4428 9,4568 % 0,70  
Sterlin 10,3608 10,4128 % 0,05  
Frank 8,7782 8,8311 % 0,72  
Riyal 2,1181 2,1287 % 0,37  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.902 1.902 -2,37  
Altın Gr. 487 487 1,46  
Cumhuriyet 3.221 3.270 14,00  
Tam 3.208 3.287 23,47  
Yarım 1.550 1.590 11,35  
Çeyrek 778 795 5,68  
Gümüş.Ons 24,58 24,62 -0,10  
Gümüş Gr. 6,30 6,31 -0,01  
B. Petrol 41,64 41,64 -0,82