ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(İş Yatırım)

25.07.2018 09:52
ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(İş Yatırım)


İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Merkez Bankası beklentilerin aksine faizleri değiştirmedi
Ekonomistimiz Reuters anketine göre Merkez Bankası faiz kararını
doğru tahmin eden tek kişi, Bloomberg anketine göre ise 4 kişiden biri
oldu. Dünkü yazımızda faiz artışının büyük ölçüde fiyatlandığını
tahminimizin tutması durumunda TL’de satış görebileceğimizi yazmıştık.
Dünkü işlemlerde TL dolara karşı %3’e yakın kayıpla GOÜ paraları
içinde en fazla değer kaybı yaşayan para birimi oldu. BIST’de TL’deki
değer kaybına en fazla hassasiyet gösteren bankacılık sektörü
hisseleri öncülüğünde sert satış gerçekleşirken, 10 yıllık TL faiz
oranları %18.70 seviyesine kadar yükseldi. Merkez Bankası yaptığı
açıklamada şu ana kadar yaptığı sıkılaştırmanın etkilerinin
görülmesini beklediğine, kamu maliyesinde atılacak adımları takip
edeceğine, gerekirse de ek sıkılaşma yapacağına vurgu yaptı. Bu
durumda, kamu maliyesinde atılacak adımların ve açıklanması planlanan
5 yıllık ekonomik planın önemi artıyor. Bu süre zarfında, TL,
dışarıdan gelen şoklara karşı, ilave sıkılaştırma adımları gelmediği
durumda kırılgan olmaya devam edebilir. Bu sabah itibarı ile dolara
karşı 4.87 seviyesinde işlem göre TL’de dünkü kapanışa göre hafif
toparlanma var. BIST’de de açılışta dünkü kapanışa göre benzer bir
toparlanma görebiliriz. Bugün, bankaların 2Ç bilanço açıklama dönemi
Akbank ile başlayacak. Yatırımcılar, 2Ç rakamlarından ziyade
bankaların önümüzdeki dönem beklentileri ile (özellikle varlık
kalitesi konusunda) yapacakları açıklamalara odaklanacaklar.

Haberler & Makro Ekonomi

Yeni OVP’de Enflasyonda Düşüşe Odaklanılacak

Hazine ve Maliye Bakanı Berat Albayrak tarafından yapılan yazılı
açıklamada orta vadeli programın (OVP) hazırlanması için ekonomi
alanındaki tüm paydaşlarla toplantıların devam ettiği,
akademisyenlerle yapılan toplantı ardından dün de iş dünyası ve sivil
toplum kuruluşlarının temsilcileri ile bir araya gelindiğini not
edildi. Açıklamada mali alanda atılacak adımlarla enflasyon ile
mücadeleye azami katkı verileceği, açıklanacak yeni plan ile
enflasyona düşüşe odaklı bir çerçeve ortaya koyulacağı, 2018 Mali yılı
için kamu harcamaları ile ilgili tasarruf tedbirlerinin alınmaya
başlandığı belirtildi. Ayrıca tek hazine hesap uygulamasının
yaygınlaştırılması ile ilgili yasal düzenlemelerin hayata geçirileceği
not edildi.

Büyümeye dair riskler enflasyon kaygısının önüne geçti

Merkez Bankası iktisadi faaliyetin seyrine dair artan endişeler
nedeniyle dünkü toplantısında faizi arttırmadı. Enflasyon cephesindeki
ihtiyatlı/karamsar görüşünü koruyan Banka sıkı duruşu “uzunca bir
süre” koruyacağını söyledi. Bu ekleme bir faiz artışı gelmese de şahin
duruşun arttığına işaret ediyor.
Önümüzdeki aylarda iktisadi faaliyetin seyri ve enflasyonun
görünümü para politikasının rotasını belirleyecek. Yılın ikinci
yarısında büyümeye dair risklerin enflasyon kaygısının önüne geçtiği
bir metin görüyoruz. Dolayısıyla TL’de hızlı ve sert bir değer kaybı
olmadığı sürece TCMB’nin sıkı duruşu koruyacağını ancak ilave bir faiz
artışına gitmeyeceği kanısındayız. Enflasyonda kayda değer bir
iyileşme sürecine girilmesi için kolektif bir çalışma gerektiğini
düşünüyoruz. Bu bağlamda son dönemdeki açıklamalarında enflasyona dair
gelişmelere ve sıkı mali duruşun önemine değinen ekonomi yönetiminin
atacağı adımlar yakından izlenecek.

BDDK’dan Grup 2 kredileri için yeni düzenlemeler geliyor

BDDK’dan Grup 2 kredileri için yeni düzenlemeler geliyor. Medyada
yer alan bazı raporlara göre yetkililer Grup 2 kredilerine yönelik
standart kurallar üzerinde çalışacak. 2018’in başında uygulamaya giren
UFRS 9 standardı sonrası her bankanın kendi risk değerlendirme
modelinin farklı olmasından dolayı, Grup 2 kredileri seviyeleri
bankadan bankaya değişiklik gösterebiliyor. Grup 2 kredilerinin
sınıflandırılmasına bir standart getirilmesi bankaların arasındaki bu
farkları azaltabilir. Sağlıklı bir değerlendirme için uygulamanın
detaylarını görmek gerekir.

Sirket Haberleri

Türk Telekom

Kapanış (TL) : 4.72 - Hedef Fiyat (TL) : 7.78 - Piyasa Deg.(TL) :
16520 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 11.25 -
TTKOM TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 64.93 Analist:
akumbaraci@isyatirim.com.tr
Kambiyo zararı şirketin net zarar açıklamasına neden oldu
Kambiyo zararı şirketin zarar açıklamasına neden oldu. Türk
Telekom 2Ç18 finansallarında geçen senenin aynı döneminde açıkladığı
890 milyon TL net kara ve geçen çeyrek açıkladığı 56 milyon TL net
kara karşılık 889 milyon TL net zarar açıkladı. Açıklanan rakam bizim
net zarar beklentimiz olan 930 milyon TL’ye paralel gerçekleşirken
piyasa beklentisi olan 831 milyon TL’nin biraz altında kaldı.
Gelir çift haneli büyüme devam ediyor. Konsolide gelir 2Ç18’de
yıllık bazda %10 artışla 4.95 milyar TL’ye (bizim beklentimiz: 4.95
milyar TL, piyasa beklentisi: 4.93 milyar TL) ulaştı. UFRYK 12 geliri
hariç tutulduğunda, mobil gelirdeki yıllık %11.3, genişbant
gelirindeki yıllık 10.9% ve uluslar arası gelirlerdeki %54.8 artış ile
konsolide gelirdeki yıllık büyüme %10,5 oldu.
%40 FAVÖK marjı devam ediyor. 2Ç18’de konsolide FAVÖK yıllık bazda
%15 artarak 1.968 milyar TL’ye ulaştı ve FAVÖK marjı %39.8 oldu. UFRS
15 etkilerinden arındırılmış FAVÖK 1.82 milyar TL ve FAVÖK marjı %36.8
seviyesinde gerçekleşti. Açıklanan rakam hem bizim beklentimiz olan
1.971 milyar TL hem de piyasa beklentisi olan 1.964 milyar TL’ye
paralel gerçekleşti. Bu çeyrekte alacak yönetimi sürecinde cihaz
odaklı risk yönetimi politikası ve segment bazlı yaklaşım şüpheli
alacaklarda iyileşme sağladı.
Şirket bugün sonuçlarla ilgili telekonfrans ve yarın da analist
toplantısı düzenliyor. Telekonferans sonrası tahminlerimizin üzerinden
geçeceğiz. Sonuçlar beklentilere paralel gerçekleştiğinden dolayı
piyasanın sonuçlara nötr tepki vermesini bekliyoruz.

Turkcell

Kapanış (TL) : 11.34 - Hedef Fiyat (TL) : 16.88 - Piyasa Deg.(TL)
: 24948 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 30.47 -
TCELL TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 48.83 Analist:
akumbaraci@isyatirim.com.tr

Hisse geri alımı

Turkcell, Yönetim Kurulu’nun 27 Temmuz 2016 ve 30 Ocak 2017
tarihinde almış olduğu hisse geri alım kararı kapsamında, 456.000 adet
alım işlemi yapıldığını ve işlemlerin 11,35-11,50 TL fiyat aralığından
gerçekleştiğini duyurdu. İşlemin toplam tutarı 5.2 milyon TL. Bu
işlemlerle birlikte şirket sermayesinde payı % 0.426 seviyesine
ulaştı.

MLP Sağlık Hizmetleri

Kapanış (TL) : 12.98 - Hedef Fiyat (TL) : 19.32 - Piyasa Deg.(TL)
: 2700 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.41 ^
MPARK TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 48.85 Analist:
uonder@isyatirim.com.tr
Medikal Park 2018-2020 arasındaki EUR cinsi sendikasyon
kredilerini hedge ettiğini açıkladı
Medikal Park KAP’ta yapılan açıklamaya göre 2018-2020 arasındaki
EUR cinsi sendikasyon kredilerinin anapara ve faiz ödemeleri için
çapraz döviz faiz değişim işlemleriyle hedge işlemi gerçekleştirdiğini
açıkladı.
Şirket bir süredir bankalarla bu konu ile ilgili görüşüyordu,
dolayısıyla anlaşmaya varmış olmasını hisse açısından olumlu olarak
değerlendiriyoruz. Şirketin 1Ç18 sonunda 100 milyon EUR tutarında açık
pozisyonu bulunuyordu.

Anadolu Cam

Kapanış (TL) : 3.01 - Hedef Fiyat (TL) : 3.49 - Piyasa Deg.(TL) :
2258 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 2.28 ^
ANACM TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 16.1 Analist:
kdemirak@isyatirim.com.tr

Anadolu Cam’ın yeni kapasitesi devreye girdi

Anadolu Cam Sanayii A.Ş. Eskişehir Fabrikasında,150.000 ton/yıl
kapasiteli fırınının 24 Temmuz akşamı itibariyle ateşlendiğini
duyurdu. Buna bağlı üretimin 10-15 gün içinde başlamasını bekleriz.
Yeni kapasite Türkiye operasyonları için %15 kapasite artışı anlamına
geliyor. Türkiye’de sıkı arz koşulları ve büyüyen talep düşünüldüğünde
yeni kapasite Anadolu Cam için olumlu.

Tümosan Motor ve Traktör

Kapanış (TL) : 5.32 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) :
612 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 2.76 ^
TMSN TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr

Tümosan MSB’nın 13.9 milyon TL’lik traktör ihalesini
kazandı

Tümosan KAP’a yaptığı açıklamda Milli Savunma Bakanlığı İzmir İç
Tedarik Bölge Başkanlığı tarafından ihalesi yapılan 73 adet çok
maksatlı modern traktör alımı ihalesini kazandığını açıkladı. Yapılan
açıklamada ihale bedeli 13.9 milyon TLolarak, sözleşmenin süresi ise
işe başlama tarihinden itibaren 1800 takvim günü olarak belirtildi.
İhale tutarı şirketin 2017 toplam satış gelirlerninin %2’sine tekabül
ettiğinden haberin şirket finansallarına sınırlı olumlu etkisi
olacağını düşünüyoruz.

Emlak Konut GYO

Kapanış (TL) : 1.66 - Hedef Fiyat (TL) : 2.67 - Piyasa Deg.(TL) :
6308 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 21.56 -
EKGYO TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 61.12 Analist:
eakalan@isyatirim.com.tr
Emlak Konut GYO 2 milyar TL tutarında kira sertifikası ihracı için
karar aldı
Şirket 2 milyar TL’ye kadar halka arz edilmeksizin tahsisli olarak
ve/veya nitelikli yatırımcılara satılmak üzere yurt içinde ihraç
edilmesi planlanan kira sertifikalarına ilişkin ihraç belgesinin
onaylanması amacıyla başvuru yaptığını açıkladı."


Analizin tamamı için:

rapor.isyatirim.com.tr/2_20180725093908412_1.pdf



******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:052.868
Değişim :  1,37% |  38,86
Açılış :  2.847  
Önceki Kapanış :  2.830  
En Yüksek
2.878
En Düşük
2.835
imkb grafik
BIST En Aktif Hisseler18:05
BARMA 43,56 7.553.260 % 10,00  
ASUZU 291,00 130.375.647 % 9,98  
GSRAY 5,99 539.358.728 % 9,91  
DMSAS 5,77 65.360.305 % 9,90  
KIMMR 4,24 42.229.129 % 9,84  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 17,9441 17,9585 % 0,11  
Euro 18,5041 18,5225 % -0,05  
Sterlin 21,8215 21,9309 % -0,06  
Frank 18,9853 19,0997 % -0,05  
Riyal 4,7642 4,7881 % 0,01  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.788 1.789 -1,34  
Altın Gr. 1.031 1.031 -1,29  
Cumhuriyet 6.919 7.024 9,00  
Tam 6.901 6.985 -7,00  
Yarım 3.363 3.415 -3,00  
Çeyrek 1.687 1.707 -2,00  
Gümüş.Ons 20,26 20,28 -0,05  
Gümüş Gr. 11,68 11,70 -0,03  
B. Petrol 99 99 0,16