ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(İş Yatırım)

31.07.2018 09:30



İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Döviz ve hisse arasındaki korelasyon zayıflıyor…
Dünya borsaları Wall Street teknoloji hisseleri önderliğinde
gerilemeye devam ediyor. Ancak hisse senetlerindeki satış risk
iştahındaki bozulmadan ziyade beklentilere göre zayıf kalan şirket
karlarından kaynaklanıyor. Dolardaki kısmi zayıflamaya rağmen altın,
yen, frank gibi emin liman yatırım araçlarında kayda değer bir değer
artışı yok.
Yüksek betalı olmasına rağmen Borsa İstanbul dünya piyasalarındaki
satışlara karşı dirençli bir seyir izliyor. Merkez Bankasının faiz
artırmama kararı sonrasında Türk lirasındaki değer kaybına ve tahvil
faizlerindeki yükselişe rağmen son iki gündür gelen tepki alışlarıyla
Borsa İstanbul 96.000 seviyesindeki direncinin üzerinde kapatmayı
başardı.
ABD borsalarındaki satışa rağmen Borsa İstanbul'da yatay bir
açılış bekliyoruz. Döviz ve hisse arasındaki korelasyonun zayıflaması
Borsa İstanbul'un teknik olarak güçlendiğine ve önümüzdeki günlerde
97,500 seviyesindeki direncini deneyebileceğine işaret ediyor.

Haberler & Makro Ekonomi

Ekonomik Güven Endeksinde Artış

Temmuz ayında ekonomik güven endeksi aylık bazda %2,0'lik artışla
92,2'ye geldi. Tüketici, reel sektör, hizmet, perakende ticaret
sektörü ve inşaat sektörü güven endekslerinin birleşiminden
oluşturulan ekonomik güven endeksinin 100'den küçük olması genel
ekonomik duruma ilişkin kötümserliği gösteriyor. Temmuz ayındaki
iyileşmede reel kesim güven endeksi haricindeki diğer tüm alt
kalemlerin olumlu katkı yaptığı görülüyor. Ancak aylık bazda
iyileşmeye rağmen endeksin Nisan'dan bu yana 100 seviyesinin altında
seyrettiğini belirtmek gerek.

Elektrik tarifeleri ve doğalgaz fiyatları üzerinde zam beklentisi

Habertürk gazetesinde çıkan habere göre elektrikte %4-5 ve
doğalgazda %9 düzeyinde bir zam bekleniyor. Elektrik ve doğalgazda
artan döviz kuru, petrol ve enflasyon nedeniyle ciddi bir maliyet
baskısı bulunuyor. Enflasyonla mücadeleyi etkilemeyecek biçimde enerji
fiyatlarıyla ilgili alternatifli tarife çalışması yapılıyor. Yeni
fiyat seviyeleri 1 Ekim tarihinde açıklanacak. Biz elektrik
tarifelerinin %6 ve doğalgaz fiyatlarının %10 artmasını bekliyoruz.
Türk Bankacılık sektörü Haziran 2018'de TL 5,082mn net kar açıkladı
Türk Bankacılık sektörü Haziran 2018'de TL 5,082mn net kar
açıkladı. Açıklanan kar rakamı aylık bazda %1.5, 2017'nin aynı ayına
göre %21.4'lük bir artışa işaret ediyor Sektörün öz kaynak karlılığı
%15.6 düzeyinde aylık bazda sabit kalırken, marjlarda görece zayıflık
ve karşılıklardaki artış, maliyet etkinliği ve diğer faiz dışı
gelirler ile telafi edilmiş gözüküyor. Bankacılık sektörünü görece
zayıf bir 3Ç bekliyor. Çekirdek spredlerde yüksek TL maliyetler
nedeniyle baskı görülecek ama TÜFEX'deki olumlu yukarı gelir
revizyonları bunu bir miktar dengeleyecektir

Türkiye çelik sektörü Batı Afrika ve Sahra altı Afrika gibi
bölgelere açılmayı planlıyor

Dünya gazetesinde çıkan habere göre, ABD ve AB'de korumacılık
nedeniyle buralarda pazar kaybı yaşayan Türkiye çelik sektörü Batı
Afrika ve Sahra altı Afrika gibi bölgelere açılmayı planlıyor. Namık
Ekinci ilk etapta 1 milyon dolar sermayeli ve çok ortaklı bir şirket
kuracaklarını ve "time charter" sistemi ile bu ülkelere tarifeli
seferler gerçekleştireceklerini belirtti. Fiyat avantajı elde ederek
bu bölgede şu anda % 5'in altında bulunan pazar paylarını da % 15'lere
çıkarmayı hedefliyorlar.

Sirket Haberleri

Bizim Toptan

Kapanış (TL) : 6.12 - Hedef Fiyat (TL) : 9.2 - Piyasa Deg.(TL) :
367 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.21
BIZIM Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 50.33 Analist:
mkucukmeral@isyatirim.com.tr
Bizim Toptan 2Ç18 Finansal Sonuçları: Güçlü büyüme ve yüksek
operasyonel karlılık devam ediyor
Bizim Toptan 2Ç18'de 4.8 milyon TL net kar açıkladı. Bizim
beklentimiz 3 milyon ve piyasa beklentisi 3.5 milyon TL'nin üzerinde
gerçekleşti. Finansman giderlerinin beklentimizden daha yüksek
olmasına rağmen operayonel karın beklentileri aşması nedeni ile net
kar beklentimizden iyi geldi. Toptan kanalındaki zayıf büyümeye rağmen
Şirket'in toplam gelirleri diğer segmentlerin güçlü katkısı ile
2Ç18'de yıllık bazda %30 artış göstererek 947 milyon TL'ye ulaştı.
FAVÖK 2Ç18'de zayıf bazın da etkisi ile 4 katına yükselerek 31.7mn
TL'ye ulaştı ve piyasa beklentisinin %17 üzerinde gerçekleşti (İş
Yatırım 24mn TL, piyasa: 27mn TL). Operasyonel kar marjı hem ana
kategori brüt marjındaki 280 baz puanlık iyileşme hem de operasyonel
kaldıraçtan dolayı %3.3'e yükselirken bizim beklentimiz %2.7 ve piyasa
beklentisi %3'ün üzerinde gerçekleşti. FAVÖK marjı bir önceki çeyreğin
de 20 baz puan üzerinde gerçekleşti.
Sonuçlar güçlü olmasına ve piyasa beklentisinden iyi
gerçekleşmesine rağmen hisse fiyatında son 10 işlem gününde yaşanan
%19'luk artış dikkate alınırsa sonuçların hisse üzerine olumlu
etkisinin sınırlı olabileceğini düşünüyoruz.

Pegasus Hava Taşımacılığı

Kapanış (TL) : 28.7 - Hedef Fiyat (TL) : 35.36 - Piyasa Deg.(TL) :
2935 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 9.38
PGSUS Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 23.19 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
Vergi cezasında güncelleme
Pegasus Havayolları KAP'a yaptığı açıklamada aleyhine düzenlenen
2014 yılına ilişkin, gelir vergisi (stopaj) ve damga vergisi tarhiyatı
ile vergi ziyaı cezası ile ilgili olarak 7143 Sayılı Vergi ve Diğer
Bazı Alacakların Yeniden Yapılandırılması ile Bazı Kanunlarda
Değişiklik Yapılmasına İlişkin Kanun hükümlerinden faydalanılması
amacıyla başvuruda bulunduğunu açıkladı. Bu kapsamda şirket önceki
açıklanan 93.7 milyon TL vergi cezasının, Yurt İçi ÜFE oranında faiz
dahil olmak üzere yaklaşık 19,8 milyon TL'e inmesini ve söz konusu
uyuşmazlıkların sonlandırılması öngörmektedir."

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20180731092252746_1.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:0588.125
Değişim :  -3,72% |  -3.402,55
Açılış :  91.834  
Önceki Kapanış :  91.528  
En Yüksek
92.299
En Düşük
88.125
BIST En Aktif Hisseler
BNTAS 2,42 47.268.423 % 10,00  
SASA 7,26 219.623.200 % 10,00  
PGSUS 34,54 376.437.090 % 10,00  
TUCLK 3,30 22.058.889 % 10,00  
COSMO 2,20 90.554 % 10,00  
Alış Satış %  
Dolar 0,0000 0,0000 % 0,00  
Euro 0,0000 0,0000 % 0,00  
Sterlin 8,0183 8,0585 % 3,04  
Frank 6,7534 6,7940 % 2,11  
Riyal 1,7135 1,7221 % 0,91  
Alış Satış %  
Altın Ons 1.627 1.629 -1,48  
Altın Gr. 336 336 0,71  
Cumhuriyet 2.110 2.142 10,00  
Tam 2.102 2.156 14,92  
Yarım 1.016 1.043 7,22  
Çeyrek 510 521 3,61  
Gümüş.Ons 14,44 14,49 0,09  
Gümüş Gr. 2,99 3,00 0,04  
B. Petrol 24,92 24,92 -1,42