ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(İş Yatırım)

31.07.2019 10:09



İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Gözler Merkez Bankası Toplantılarında
Dünya borsalarındaki satışlar hızlanıyor. ABD - Çin görüşmelerinde
ilerleme sağlanamayacağı endişeleri üzerine Asya ve Avrupa
borsalarında sert satışlar görülüyor. Beklentilerden hafif yüksek Cin
PMI verileri piyasaları teselli etmek için yeterli gelmedi.
Türkiye piyasalarından çelişkili sinyaller geliyor. Hızlı yükseliş
sonrasıları kar satışlarıyla gerilerken,
Türk lirası değer kazanmayı sürdürüyor. Banka hisseleri sanayi
şirketlerine göre daha zayıf bir seyir izliyor.
Dünya borsalarındaki satışlara rağmen Borsa İstanbul'da yatay bir
açılış bekliyoruz. Beklentilerden güçlü kar açıklayan Garanti Bankası
ve Aksigorta'nın piyasaya göre daha güçlü performans göstermesin
bekliyoruz. Beklenenden daha az kötü sonuçlar açıklayan ve endeksin
son bir ayda %7 gerisinde kalan Türk Traktör hisselerinde de tepki
alışları görebiliriz.
Bugün piyasalar saat 10:30'daki Enflasyon Raporu toplantısı
dolayısıyla yeni Merkez Bankası Başkanı Uysal'ın piyasalarla yapacağı
toplantıyı ve FOMC toplantısı sonrası Powell'ın saat 21:30'da yapacağı
konuşmada vereceği mesajları izleyecek.
Başkan Uysal'ın yapacağı toplantıda Merkez Bankası'nın %13-14
bandına çekeceği enflasyon tahmini konusunda piyasaları ikna etmeye
çalışması bekleniyor. %15 civarında olan piyasa beklentilerinin aşağı
çekilmesi Merkez Bankası'nın Eylül toplantısında faiz indirimlerine
devam etmesinin yolunu açacak. Ancak enflasyon tahminleri konusunda
parlak bir sicili bulunmayan Merkez Bankası'nın piyasaları ikna etmesi
kolay değil.
FOMC toplantısı sonrası Powell'ın yapacağı konuşmada Temmuz
toplantısında 25bp faiz indirmesi beklenen Fed'in bundan sonra atacağı
adımları konusunda ipuçları aranacak. ABD ekonomisinin durumu faiz
indirimine devam edilmesini gerektirmiyor. Ancak piyasalar Fed'in
sigorta olarak toplamda 75bp - 100 bp arası indirim yapmasını bekliyor.

Sirket Haberleri
Türk Traktör
Kapanış (TL) : 31.6 - Hedef Fiyat (TL) : 31.25 - Piyasa Deg.(TL) :
1686 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.76 ?
TTRAK TI Equity- Öneri :SAT Get.Pot.%: -1.09 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
Net kar ve FAVÖK piyasa beklentilerinin üzerinde
Türk Traktör 2Ç19'de beklentilerinin üzerinde (İş Yat: 13 milyon
TL Piyasa: 12 milyon TL) yıllık bazda %83 düşüşle 14 milyon TL net
kar rakamı elde etti. Zayıf yurtiçi satışlar ile kur farkı
giderlerinin neden olduğu yüksek finansman giderleri net kardaki
düşüşün temel nedenini oluşturmaktadır. 2Ç19'de şirketin satış
gelirleri beklentilerle uyumlu (İş Yatırım ve Piyasa: 925 milyon TL)
yıllık bazda %14 düşüşle 922 milyon TL'ye geriledi. 2Ç19'de FAVÖK 80
milyon TL piyasa beklentisi ile uyumlu, biizm 86 milyon TL
beklentimizin biraz üzerinde yıllık bazda %36 düşüşle 92 milyon TL
olarak gerçekleşti.
Yorum: Hissenin dün ve son bir haftadaki endeksin sırasıyla %2 ve
%3 üzerinde performans göstermesinden sonra TTRAK'in beklentilerin
üzerinde gerçekleşen 2Ç19 net kar ve FAVÖK rakamlarına sınırlı olumlu
piyasa tepkisi bekliyoruz. Hisse son bir ayda endeksin %6 altında
performans göstermişti.

Garanti Bankası
Kapanış (TL) : 9.75 - Hedef Fiyat (TL) : 12 - Piyasa Deg.(TL) :
40950 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 187.75 ?
GARAN TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 23.08 Analist:
bsengonul@isyatirim.com.tr
Garanti Bankasının karı beklentilerden %13 daha iyi geldi
Garanti bankası 2Ç19'de TL 1,911mn solo net kar açıkladı.
Açıklanan kar rakamı bizim ve piyasa beklentisinin yaklaşık %13
üzerinde gerçekleşti. İkinci çeyrekteki fonlama baskısı ve kredilerin
büyümemesine rağmen bankanın net faiz gelirlerini beklentilerin
üzerinde artırması ve görece daha düşük karşılık gideri yazması
tahminler ile gerçekleşmelerin farkının en önemli nedenleri olarak
gözüküyor. Banka ikinci çeyrekte öz kaynak karlılığını 100 baz puan
artırmayı başararak %15.5 düzeyine yükseltti . Bankanın marjları
ikinci çeyrekte fonlama baskısına rağmen sabit düzeyde kalırken, takip
oranının 40 baz puan artarak %5.6 düzeyine yükseldiğini görüyoruz.
Bununla beraber özelikle kura bağlı daha önce yazılmış bazı
karşılıkların çözülmesi ve net takibe atılan kredilerde yavaşlama,
risk maliyetinin çeyrek bazında 80 baz puan düşerek karlılığa olumlu
katkı yapmasını sağladı. Bankanın kuvvetli ilk yarı sonuçlarından
sonra ve faiz indirimlerinin olası olumlu etkiler nedeniyle banka için
TL 6.7 milyar düzeyinde olan 2019 net kar beklentimizi muhtemelen
yukarı revize edeceğiz.
Garanti Bankası için AL demeye devam ediyoruz. Garanti Bankası'nın
ikinci çeyrek sonuçlarını piyasanın olumlu tepki vermesini bekliyoruz.
Özellikle aktfi kalitesi ve marjlardaki olumlu görünüm kar tahminimizi
yukarı yönlü revize ihtimalini güçlendiriyor.

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş.
Kapanış (TL) : 5.02 - Hedef Fiyat (TL) : 7.91 - Piyasa Deg.(TL) :
2159 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.15 ?
ANHYT TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 57.51 Analist:
bsengonul@isyatirim.com.tr
Anadolu Hayat 2Ç19 sonuçları.
Beklentilere paralel olarak, Anadolu Hayat TL 70mn net kar rakamı
açıkladı. Açıklanan kar rakamı geçen yılın aynı dönemine göre %11
yukarıda ama bir önceki çeyrek seviyesine göre %4 gerilemiş durumda.
Şirketin çeyrekte elde ettiği öz kaynak karlılık rakamı %31 düzeyinde.
Bu çeyrekte hayat segmentinden elde edilen net teknik gelir yıllık
bazda %21 artarak karlılığa olumlu katkı yapmış gözüküyor. Emeklilik
tarafında da olumlu bir gelişim olmasına rağmen zorunlu katılım için
yapılan harcamaların yüksek seyri net teknik gelirlerinin daha da
artışını engellemiş. Şirketin yatırım gelirlerinin de artışı öz kaynak
karlılığının yüksek seyrine neden olan bir diğer faktör. Piyasanın
tepkisinin nötr olmasını bekliyoruz.

Aksigorta
Kapanış (TL) : 4.6 - Hedef Fiyat (TL) : 4.24 - Piyasa Deg.(TL) :
1408 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.16 ?
AKGRT TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: -7.78 Analist:
bsengonul@isyatirim.com.tr
Aksigorta 2019'un ilk çeyreğinde TL 90mn solo net kar
açıkladı.
Aksigorta 2019'un ilk çeyreğinde TL 90mn solo net kar açıkladı.
Açıklanan kar rakamı piyasa bizim beklentimiz olan TL 85 mn ve piyasa
beklentisi olan TL84 mn'un hafif üzerinde gerçekleşmiş oldu. Şirketin
oto segmentlerindeki pazar payı artış, kuvvetli teknik karlılığın
sürdürülmesi ve yükselen yatırım gelirleri karın yıllık bazda %101
oranında artışına neden oldu. Şirket ilk çeyrekte %57 öz kaynak
karlılığına ulaşmış durumda ki bu rakam geçtiğimiz yılın aynı
döneminde %30 seviyesindeydi. Şirketin kombine oranı geçen yılın son
çeyreğinde %107 seviyesini gördükten sonra bu çeyrekte yeniden %93.4
seviyesi gibi sigorta şirketleri açısından oldukça karlı sayılabilecek
bir teknik karlılığı yeniden yakalamış durumda. Trafik segmentindeki
pazar payı kazanımları nedeniyle artış gösteren hasar oranının şirket
maliyet kontrolleriyle dengelemiş durumda. Bunun yanında yıllık olarak
%85 seviyesinde artan yatırım gelirleri teknik karlılığı çok olumlu
desteklemeye devam ediyor. Bunun yanında TL34mn'u bulan karşılık iptal
gelirleri de karlılığı olumlu desteklemiş gözüküyor. Şirketin büyüme
ve Pazar payı kazanım döneminde yüksek karlılığını korumasını olumlu
buluyoruz. Piyasanın açıklanan kar rakamına ortalama beklentilere göre
iyi olması ve teknik tarafta çeyreklik bazda görülen iyileşme
nedeniyle olumlu tepki vermesini bekliyoruz.

Türk Telekom
Kapanış (TL) : 5.6 - Hedef Fiyat (TL) : 6.79 - Piyasa Deg.(TL) :
19600 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 20.36 ?
TTKOM TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 21.19 Analist:
kdemirak@isyatirim.com.tr
Türk Telekom genel müdürü görevi bıraktı
Türk Telekom, Boulos H.B. Doany'ın, 26 Eylül 2016 tarihinden bu
yana sürdürdüğü Genel Müdür (CEO) görevinden ayrılma kararı aldığını
açıkladı. Türk Telekom Pazarlama ve Müşteri Hizmetleri Genel Müdür
Yardımcısı Ümit Önal vekaleten Genel Müdürü olarak atandı.

Anadolu Cam
Kapanış (TL) : 2.88 - Hedef Fiyat (TL) : 3.84 - Piyasa Deg.(TL) :
2160 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.01 ?
ANACM TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 33.33 Analist:
kdemirak@isyatirim.com.tr
Rusyada yeni kapasite devreye alınması
Anadolu Cam, Rusya'da 2012 yılında yaşanan kriz sonrasında üretimi
durdurduğu Pokrov fabrikasının 70.000 ton/yıl kapasiteli fırınının,
Rusya cam ambalaj pazarındaki canlanma ve arz açığı nedeniyle, 15
milyon dolar yatırım ile devreye alınmasına karar verdiğini açıkladı.
Şirket üretime 2020 yılı 2. Çeyreğinde başlamayı planlamakta. Anadolu
Cam'ın Rusya'da hali hazırda yaklaşık %100 kapasite kullanımı ile
çalışması nedeni ile haberi olumlu olarak değerlendiriyoruz."

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20190731094325244_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:051.110
Değişim :  0,00% |  0,00
Açılış :  1.082  
Önceki Kapanış :  1.110  
En Yüksek
1.112
En Düşük
1.082
BIST En Aktif Hisseler18:05
MEGAP 3,70 353.642 % 12,12  
MEGAP 3,70 353.642 % 12,12  
KUTPO 31,46 25.681.991 % 10,00  
KENT 1.720,60 1.890.939 % 10,00  
HALKS 3,41 248.388 % 10,00  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 7,2308 7,2555 % 0,71  
Euro 8,4680 8,5226 % 0,47  
Sterlin 9,3749 9,4219 % -1,98  
Frank 7,8264 7,8735 % -1,94  
Riyal 1,9157 1,9253 % -1,80  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.914 1.915 2,38  
Altın Gr. 442 443 -35,80  
Cumhuriyet 3.018 3.064 -199,00  
Tam 3.006 3.083 -195,43  
Yarım 1.453 1.491 -94,54  
Çeyrek 729 746 -47,27  
Gümüş.Ons 25,07 25,11 0,29  
Gümüş Gr. 5,85 5,86 0,11  
B. Petrol 44,67 44,67 0,04