ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(İş Yatırım)

10.03.2020 09:54



İş Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Kara pazartesi sonrası toparlanma çabaları
Dünkü işlemlerde en son zirvesinin %20 altına kadar gerileyip ayı
piyasasına giren S&P 500 endeksi günü %7.6 düşüşle tamamladı. Beyaz
Saray'da basın toplantısı yapan başkan Trump bugün ekonomiyi
desteklemek adına çok çarpıcı adımlar açıklayacağını ifade etti.
Özellikle virüs nedeniyle evlerinde kalarak, gelir kaybı yaşayacak
ücretli çalışanların olumsuz etkilenmemeleri için önlemler ve vergi
indirimlerini içeren adımlar atılması bekleniyor.
Dünkü sert düşüşün ardından S&P vadelileri bu sabah %3.7
yükselişte. ABD 10 yıllıkları %0.7 seviyesine toparlarken, petrol %11
primli işlem görüyor. Öte yandan İtalya'da karantina önlemleri tüm
ülkeyi kapsayacak şekilde genişletildi. MSCI Türkiye endeksi dünkü
işlemlerde GOÜ endeksinden %2.5 daha az geriledi. Bugün yurtdışı
piyasalardaki toparlanmayı takiben BIST'de de yukarı yönlü bir açılış
bekliyoruz.
BIST 100'de İlk aşamada 105,000 ardından yurtdışı piyasalarda
bozulma olmaması halinde 106,500 direnç seviyeleri test edilebilir.
Öte yandan piyasalarda oynaklığın kısa vadede gerilemeyeceğini dikkate
almakta fayda var. 3 yıllık 1.5 milyar TL tutarında hisse geri alım
programı açıklayan THY hisselerinin bugün endeksten olumlu ayrıştığını
görebiliriz. Yurtiçinde Aralık ayı işsizlik verileri dışında öneli bir
veri akışı bulunmuyor. ABD ve diğer gelişmekte olan ülkelerde virüsün
olumsuz ekonomik etkilerini azaltmaya yönelik atılabilecek adımlar
izlenecek.

Sirket Haberleri
Koç Holding
Kapanış (TL) : 17.09 - Hedef Fiyat (TL) : 23.5 - Piyasa Deg.(TL) :
43338 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 14.03 ?
KCHOL TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 37.51 Analist:
mkucukmeral@isyatirim.com.tr
KFS sermaye azaltımı ve temettü dağıtımı yapacak
Koç Holding'in %84.53 ve Aygaz'ın %3.93 iştiraki Koç Finansal
Hizmetler'in (KFS) sermayesinin yaklaşık 4.86 milyar TL azaltılarak
1.54 milyar TL'ye düşürülmesine ve ayrıca çoğunluk olağanüstü
yedeklerden olmak üzere yaklaşık 335mn TL tutarında temettü
dağıtılmasına karar verildiği açıklandı. Sermaye azaltımının 2020'nin
ilk yarısında tamamlanması planlanıyor. Sermaye azaltımı ve temettü
ödemesinden gelen kaynağın ise daha önce açıklanan Yapı ve Kredi
Bankası hisselerinin transferinden kaynaklı yükümlülüklerin yerine
getirilmesinde kullanılacağı açıklandı.

İndeks Bilgisayar
Kapanış (TL) : 9.43 - Hedef Fiyat (TL) : 11.4 - Piyasa Deg.(TL) :
528 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 2.7 ?
INDES TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 20.89 Analist:
kdemirak@isyatirim.com.tr
INDES 4Ç19: Net kar beklentimizin hafif üzerinde
İndeks 4Ç19'da, 37mn TL'lik beklentimizin hafif üzerinde, yıllık
bazda %48 daralma ile 39mn TL net kar açıkladı. Net karda yıllık bazda
görülen düşüşün sebebi, şirketin 4Ç18'de kaydetmiş olduğu vergi öncesi
tek seferlik 74mn TL gayrimenkul projesi satış karı. Geçen yılın tek
seferlik geliri hariç bakıldığında ise 4Ç19 net kar yıllık bazda %131
artış gösterdi. Şirketin 4Ç19 satışları yıllık bazda %135 artış ile
1960mn TL oldu (İŞY: TL1931mn). Datagate hariç bakıldığında, İndeks'in
satışları yıllık bazda %132 artış ile 1695mn TL'ye yükseldi. 4Ç19
FAVÖK ise yıllık bazda %138 artış ile 62mn TL oldu ve bizim 61mn
TL'lik beklentimize paralel gerçekleşti. Datagate hariç bakıldığında,
Indeksi'n FAVÖK'ü yıllık bazda %148 artış ile 55mn TL oldu. Şirketin
net borcu hızlı artan satışların getirdiği ek işletme sermayesi yükü
nedeni ile 173mn TL'ye yükseldi. (3Ç19 net borç: 36mn TL). Indek's
bizim mevcut 2020 tahminlerimize göre 6.0x F/K ile işlem
görüyor.

Torunlar GYO
Kapanış (TL) : 2.41 - Hedef Fiyat (TL) : 3.27 - Piyasa Deg.(TL) :
2410 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 2.35 ?
TRGYO TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 35.69 Analist:
eakalan@isyatirim.com.tr
TRGYO 3Ç19 Sonuçları: Sonuçlar beklentiler üzerinde, konut
satışlarında iyileşme
Torunlar GYO yılın son çeyreğinde beklentileri aşarak 927milyon TL
net kar açıkladı (ISY tahmini: 824, piyasa tahmini: 791). Şirket,
geçen yılın aynı döneminde 2.3 milyar TL net kar elde etmişti. Net
kardaki yıllık bazlı düşüş geçen sene kaydedilen yeniden değerleme ve
kur farkı kazançlarının yarattığı yüksek baz etkisinden kaynaklandı.
Diğer yandan tahminlerimizdeki sapma ise beklentilerimizin üzereinde
gerçekleşen yeniden değerleme kazançları ve iştiraklerden elde edilen
gelirlerden kaynaklandı.
Şirket 4Ç19'da bizim beklentimiz 256 mn TL ve piyasa beklentisi
253 mn TL'ye paralel bir şekilde, 4Ç18'de elde ettiği 2840 mn TL satış
gelirine karşılık, 298 mn TL satış geliri kaydetti. Kira gelirleri
(ortak alan gelirleri dâhil) 4Ç19'da yıllık bazda %8 artış kaydederek
195 mn TL gerçekleşti. Böylece yıllık kira artışı %17 oldu. Konut
satış gelirleri ise geçtiğimiz çeyreğe göre artış göstererek 61 mn
TL'den 102 mn TL'ye yükseldi. Düşük faiz ortamı nedeniyle bu
iyileşmenin önümüzdeki dönemlerde de devam etmesini bekliyoruz.
Beklentiler ile paralel, FAVÖK yılın üçüncü çeyreğinde 178 mn TL
gerçekleşti (yıllık %35 artış). Özellikle Levent Projesi'nde
gerçekleştirilen fiyat artışları ile FAVÖK marjı yıllık bazda 13 puan
artış gösterdi.
Şirket'in 2019 Eylül sonu itibariyle 2.2 milyar TL (US$183mn and
EUR191mn) olan açık döviz pozisyonu, Aralık 2019'da 2 milyar TL'ye
(US$126mn and EUR192mn) düşmüştür. Torunlar GYO'nun 2019 yılsonu
itibari ile 4,2 milyar TL net borcu bulunmaktadır.
Yorum: Piyasanın beklentilerin üzerinde gelen net kar rakamına ve
konut satışlarındaki iyileşmeye hafif olumlu bir tepki vermesini
bekliyoruz. Şirket bugün yılsonu sonuçlarını ve 2019 beklentilerini
paylaşmak için analist toplantısı düzenleyecek.

Türk Hava Yolları
Kapanış (TL) : 10.38 - Hedef Fiyat (TL) : 18.7 - Piyasa Deg.(TL) :
14324 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 295.65 ?
THYAO TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 80.12 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
1.5 milyar TL'lik hisse geri alım programı
THY KAP'a yaptığı açıklamada, hisse geri alım programı için
Yönetim Kurulu'na yetki verilmesini 31 Mart'taki Genel Kurulu'nda
oylamaya sunucağını açıkladı. Açıklanan hisse geri alım programına
göre, 1) Geri Alım Programının uygulanacağı süre Genel Kurul
yetkilendirme tarihi itibariyle 3 yıldır 2) Geri alıma konu pay
sayısı: 1.38 milyar TL çıkarılmış sermayesinin %10'una karşılık gelen
pay sayısına kadar ayrılan azami 1.5 milyar TL fon (toplam varlıkların
%1'i) dahilinde olarak açıklandı 3) Payların geri alımlarında
açıklanan alt fiyat limiti 0 (sıfır), üst fiyat limiti ise 30 (otuz)
Türk Lirasıdır."

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20200310093648765_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:051.393
Değişim :  0,00% |  0,00
Açılış :  1.413  
Önceki Kapanış :  1.393  
En Yüksek
1.415
En Düşük
1.374
BIST En Aktif Hisseler18:05
TUREX 14,52 347.769 % 10,00  
MTRKS 40,98 645.804 % 9,98  
NTGAZ 16,53 44.332.815 % 9,98  
TKURU 304,40 10.323.774 % 9,97  
KRONT 67,50 90.990.109 % 9,93  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 8,1613 8,2001 % 0,56  
Euro 9,7079 9,7572 % 0,56  
Sterlin 11,1440 11,1999 % 0,03  
Frank 8,7874 8,8403 % 0,22  
Riyal 2,1686 2,1795 % 0,27  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.738 1.738 -5,89  
Altın Gr. 457 457 -1,97  
Cumhuriyet 3.026 3.072 -18,00  
Tam 3.012 3.088 -19,46  
Yarım 1.456 1.494 -9,41  
Çeyrek 730 747 -4,70  
Gümüş.Ons 25,08 25,12 -0,16  
Gümüş Gr. 6,59 6,61 -0,03  
B. Petrol 63,19 63,19 0,24