İş Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Finansal baskılama ortamında hisse senedine yönelme…
Salgın sonrası normalleşme sürecinde piyasalar ve reel ekonomi
arasındaki makas açılıyor. Genişleyici maliye ve para politikasını
arkasına alan hisse senedi piyasaları tepe noktasına göre kaybının
%70’ini üç ay içinde geri aldı. İyimser hava devam ederse salgın
öncesi fiyatlara yaz aylarında ulaşılabilir.
Piyasalardaki iyimserliğin arkasında üç temel gerekçe görüyoruz.
(i) İlk dalgada alınan önlemlerin maliyetinin yüksekliği ikinci dalga
nedeniyle ekonominin kapatılması ihtimalini rafa kaldırıyor.
(ii) Mali paketlerin boyutu kamu borcundaki artışın varlık
alımlarıyla monetizasyonunu zorunlu kılıyor. (iii) Reel sektörün
bilançosundaki tahribat finansal baskılamaya (düşük faizler ile
tasarruf sahibinden borçluya servet transferi) uzun süre devam
edilmesini gerektiriyor.
Finansal baskılama ortamında yatırımcı tercihleri nasıl değişiyor?
İki eğilim görüyoruz. Vade uzatarak, kamudan özel sektör tahvillerine
geçerek faiz getirisini artırmak. Faiz getirisinin düştüğü bir ortamda
emlak ve hisse senedi gibi reel varlıklara yönelmek.
Yabacı yatırımcının katılmadığı bir ortamda Borsa İstanbul’da son
haftalarda yaşanan yükselişin arkasındaki temel gerekçelerden birisi
düşük faiz ortamında yerleşik yatırımcıların hisse senedine yönelmesi.
Neredeyse her gün 4.000 yeni yatırımcı hisse senedi hesabı açıyor.
Türk yatırımcıların hisse senedine ilgisi tarihsel olarak sınırlı
kalmıştır. Faiz oranlarının yüksekliği ve piyasaların oynaklığı
yatırımcıların mevduat ve devlet tahvili gibi yatırım araçlarına
yönlendirmiştir.
Merkez Bankası’nın önden yüklemeli faiz indirimleri ve BDDK’nın
aktif oranı uygulaması sayesinde bu eğilim değişmeye başladı. Düşük
faiz ortamının geçici olmadığını gören yatırımcılar Borsa İstanbul’a
yönelmeye başladı. Bu eğilimin devam etmesi Borsa İstanbul’un yeni
zirveler görmesini sağlayabilir. MSCI Türkiye MSCI Gelişmekte Olan
Ülkeler oranı Mayıs sonunda geçemediği tepe seviyesini bu kez
kırabilir.


Beyaz eşya iç satışları Mayıs ayında %8 düştü
TÜRKBESD Mayıs ayı beyaz eşya sanayi verilerini açıkladı. Mayıs
ayında Covid-19 salgını ile ilgili alınan önlemler nedeniyle beyaz
eşya iç satış, ihracat ve üretim hacimlerinde düşüş Nisan ayına
kıyasla yavaşlama ile devam etti. Buna göre beyaz eşya iç satışları (6
ana ürün grubu) Mayıs ayında beklentimizden daha iyi yıllık bazda %8
düşüş (aylık %10 artış) ile 603 bin adete gerilerken, ilk 5 ay
kümülatif satış hacmi %2 artış ile 2.83 milyon adet seviyesine ulaştı.
Mayıs ayında ihracat hacmi ise Covid-19 önlemleri kapsamında seyahat
kısıtlamalarının etkisiyle teslimatlarda yaşanan sorunlar nedeniyle
yıllık bazda %37 düşüşle (aylık %45 artış) 1.23 bin adede gerilerken,
Ocak - Mayıs dönemi kümülatif ihracat hacmini %17 düşüş ile 6.98
milyon adete taşıdı. Tüm bunlar sonucunda sanayinin üretim hacmi ise
Mayıs ayında %43 düşüşle 1.60 milyon adede gerilerken, Ocak-Mayıs
dönemi kümülatif üretimi %21 düşüşle 9.21 milyon olarak gerçekleşti.
Nisan ve Mayıs ayı beyaz eşya sanayi sanayi verileri beklentimizden
daha iyi olduğundan 2020 beyaz eşya sanayi hacim tahminlerimizi yukarı
yönlü revize edeceğiz.

Sirket Haberleri

Ereğli Demir Çelik
Kapanış (TL) : 8.45 - Hedef Fiyat (TL) : 9 - Piyasa Deg.(TL) :
29575 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 32.17 -
EREGL TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 6.53 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
Erdemir’in temettü ödeme tarihinde değişiklik
Erdemir’in 805 milyon TL’lik brüt temettü dağıtımı için önerilecek
olan ödeme tarihi 20 Temmuz’dan 21 Temmuz’a çekildi. Başka bir
değişiklik yapılmadı."


Analizin tamamı için:

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20200623092048344_1.pdf





******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey