İş Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Ekonomi yönetimi yangını söndürmeye çalışıyor...
Küresel pyasalar ABD - Çin gerginliğinde tırmanış gerekçesiyle Cuma
gününe satıcılı bir başlangıç yapıyor. Başkan Trump’ın ulusal güvenlik
gerekçesiyle WeChat ve Tik Tok gibi şirketlerin kullanımını
yasaklaması sonrası Çin teknoloji hisselerinde ağır kayıplar
görülüyor. Çin’in misilleme yapacağı endişesiyle ABD vadelileri de
hafif satıcılı bir seyir izliyor.
ABD - Çin gerginliği tırmanmaya devam edecek mi? Beklentilerden
güçlü gelen ekonomik veriler ve aşının bulunmasına yönelik
gelişmelerin yarattığı iyimser havayı bozacak mı? Dolarda görülen
güçlenme kalıcı mı? Bu soruların cevaplarını tartışmak için henüz çok
erken.
Ancak rezerv kaybına yönelik endişeler gerekçesiyle Türkiye
varlıklarında 2018 Ağustos’unu andırır kayıplar yaşandığı bir dönemde
olası bir dışsal şok ihtimalini ciddiye alıp eylem planımızı yapmamız
gerekiyor.
Türkiye varlıklarında kayıplar devam ediyor. MSCI Türkiye
Ağustos’un ilk haftasında %8 değer kaybederek, son beş haftada
dünyadan negatif ayrışmasını %17’ye taşıdı. Döviz kurunda, yerel
tahvillerde ve CDS piyasasında da açık ara en kötü performans gösteren
ülkeyiz.
Satışların arkasında rezervlerdeki erime endişesi yatıyor.
Pandeminin yarattığı hasarı onarmak için uygulanan genişleyici maliye
ve para politikaları, kamu bankalarının agresif fiyatlaması, aktif
oranıyla desteklenen kredi büyümesi ve finansal basskılama cari
dengeyi bozarak ve portföy çıkışını tetikleyerek 1 rezerv kaybına yol
açıyor.
Ama enseyi karartmayın. Ankara’nın elinde bu durumu tersine
çevirecek imkanlar var. Uygulanan politikaların normalleştirilerek
piyasalara güven verilmesi ve faizlerin artırılarak Türk lirasının
yeniden cazip hale getirilmesi mümkün.
Bu yönde ilk adımlar pandemi döneminde uygulanan genişleyici
politikaların kademeli olarak normalleştirileeği açıklaması ve kamu
bankalarının kredi faiz oranlarını yükseltmesi ile atıldı. Doğru yönde
ancak gecikmiş adımlar olduğu için yeterli gelmedi.
Merkez Bankası, BDDK ve bankaların olağanüstü toplanması
sonrasında Ankara’nın ne yapacağı konusunda elimizde somut bir bilgi
yok. Ancak “aktif oranı parametrelerinin kredi genişlemesini ve
finansal baskılamayı normalleştirilecek şekilde değiştirileceğini
tahmin ediyoruz. Merkez Bankası’nın 2019 yılında olduğu gibi haftalık
repo yerine geç likidite penceresinden fonlama yaparak faizleri fiilen
300 baz puan artırması ve ardından Ağustos PPK toplantısından kalıcı
ve anlamlı bir faiz artışı yapması bundan sonraki adımlar olabilir.
Hafta başından beri yaşanan sert kayıpların ardından Borsa
İstanbul’da sınırlı tepki alışı bekliyoruz. Aktif oranında değişiklik
yapılacağı beklentisi bankaları piyasadan pozitif ayrıştırabilir.
Beklentileri geçen Erdemir hisseleri endeksi yenebilir. Ancak Ankara
somut ve güçlü adımlar atmadan ve kurdaki yangın sönmeden tepki
alışları ne kadar kalıcı olur bilemiyoruz.

Şirket Haberleri


Ereğli Demir Çelik

Kapanış (TL) : 7.98 - Hedef Fiyat (TL) : 10.77 - Piyasa Deg.(TL) :
27930 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 49.62 ^
EREGL TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 34.96 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
EREGL 2Ç20 Sonuçları
Net kar beklentilerin üzerinde: Erdemir 2Ç20 finansallarında
beklentilerin üzerinde yıllık bazda %57 düşüşle 568 milyon TL net kar
açıkladı (İş Yatırım: 455 milyon TL, Piyasa: 494 milyon TL). 1Ç20’ye
kıyasla daha iyi operasyonel performans, TL’deki değer kaybı ve
Erdemir iştiraki İsdemir’in lehine sonuçlanan yasal süreç sonunda
Özelleştirme İdaresi’nden tahsil edilen 135 milyon TL’lik tek seferlik
gelir sayesinde net kar çeyreklik bazda %89’luk büyüme gösterdi. FAVÖK
de beklentilerin üzerinde yıllık bazda %23 düşüş, çeyreklik bazda ise
%33 iyileşme ile 1.336 milyon TL olarak gerçekleşti (İş Yatırım: 1.125
milyon TL, Piyasa: 1.210 milyon TL)."


Analizin tamamı için:


http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20200807092329514_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey