İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"?Merkez Bankası'nda yeni dönem…
Dünya piyasaları haftaya petrol fiyatlarındaki sert düşüşün
verdiği tedirginlik ile başlıyor. Büyük üreticilerin petrol arzını
kısmak için Doha'da yaptığı görüşmeler Suudi Arabistan'ın İran'ın da
üretimini kısması ısrarı üzerine sona erdi. Yıllardır Batının
ambargosu altında düşük üretim yapmış ve fakirleşmiş İran bu anlaşmaya
katılmak istemiyor. Piyasalar habere petrol fiyatlarında %5'e yakın
gerileme ile tepki gösterdi.
Normal şartlar altında arz kaynaklı nedenlerle petrol fiyatlarında
gerileme piyasalar için iyi haber olurdu. Ancak düşük petrol
fiyatlarının enerji alanında yatırım yapmış yüzlerce şirketin iflas
riskini artırması durumu değiştiriyor. Petrol fiyatlarındaki sert
gerilemeler küresel risk iştahının bozulması anlamına gelebiliyor. Bu
da gelişmekte olan piyasalarda Şubat ayından beri devam eden
yükselişin gazını kaçırabilir.
Türkiye piyasalarını bu hafta etkileyecek üç temel konu öne
çıkıyor: (i) Enerji bakanı Berat Albayrak'ın hafta sonu bankacılarla
enerji kredileri üzerine yaptığı görüşme (ii) Çarşamba günü yeni
başkan Murat Çetinkaya başkanlığında toplanacak Para Politikası
Kurulu. (iii) Avrupa Merkez Bankası'nın Perşembe günü yapılacak Para
Politikası Kurulu.
Enerji sektörü ile başlayalım. Bankalar enerji sektörüne yaklaşık
50 milyar dolarlık kredi kullandırmış durumda. Talep düşüklüğü ve
kapasite fazlası nedeniyle enerji şirketleri kullandıkları krediyi
geri ödemekte zorlanıyorlar. Sorun bankaların kredi kalitesini
etkileyecek büyüklükte.
Hürriyet Gazetesinin haberine göre, bankalar enerji sektörüne
verdikleri krediyi yeniden yapılandırmaya istekliler. Ancak bunun için
devletten iki temel istekleri var: (i) BDDK'nın daha az karşılık
ayırmak için kendilerine kolaylık sağlaması (ii) yenilenebilir
enerjideki 10 yıllık devlet alım garantisinin uzatılması. Borsada
işlem gören enerji şirketlerinde bu haber dolayısıyla hareketlilik
görebiliriz.
Para Politikası Kurulu toplantısıyla devam edelim. Çarşamba günü
yeni başkan Murat Çetinkaya başkanlığında toplanacak Para Politikası
Kurulu Merkez Bankası'nın yeni dönemde izleyeceği para politikası ile
ilgili önemli ipuçları verecek. Merkez Bankası'nın faiz oranlarını 50
baz puan civarında düşürmesi kısa vadede borsayı ve tahvil
piyasalarını olumlu etkileyebilir. Ancak faiz oranlarındaki düşüş
küresel risk iştahının bozulacağı bir ortamda Türk lirasını savunmasız
bırakacaktır.
Avrupa Merkez Bankası'nın bu haftaki toplantısında bir değişiklik
yapması beklenmiyor. Piyasaların merak ettiği konu Başkan Draghi'nin
yapacağı konuşmada avronun değer kazanmasının Avrupa'nın büyümesine
verdiği zarar konusunda ne diyeceği. Biz avrodaki yükselişin dolara
geçmek için fırsat olduğu görüşümüzü koruyoruz.
Toparlayalım. Petrol fiyatlarındaki gerileme kısa vadede
gelişmekte olan piyasalara yönelik risk iştahında bir bozulmaya neden
olabilir. Net enerji ithalatçısı Türkiye bu durumdan gelişmekte olan
ülkeler geneline göre daha az olumsuz etkilenecektir. Merkez
Bankası'nın faiz oranlarını 50 baz puan civarında indirmesi kısa
vadede tahvil piyasasını ve borsayı olumlu etkileyebilir. Ancak bu
hamle gelişmekte olan ülkelere yönelik risk iştahının bozulması
durumunda Türk lirasını savunmasız bırakacaktır.

Haberler & Makro Ekonomi

Enerji sektörü kredilerinde yeniden yapılandırma ve elektrik alım
garantisi sürelerinde uzama gündemde
Banka Genel Müdürleri ve Enerji Bakanlığı, enerji sektörünün orta
ve uzun vadeli görünümünü değerlendirmek üzere bir araya gelirken hem
bankaların hem de enerji sektörünün karşılaştığı mevcut sorunları
vurguladılar. Önerilen çözümler arasında 50 milyar dolar büyüklüğe
ulaşan enerji kredilerinde yeniden yapılandırma koşullarının
kolaylaştırılması ve yenilenebilir enerji kaynaklarından üretilen
elektriğe 10 yıllık alım garantisi süresinin uzatılması en çok göze
çarpanlar olarak sıralanabilir. Vadelerin uzatılması ve yeniden
yapılandırma sayılarının artışı orta vadede enerji şirketlerinin nakit
akımlarında kısmi iyileşme sağlayabilir ve bankacılık sektörünün
enerji şirketlerinden kaynaklanabilecek kredi kalitesi sorunlarını
engelleyebilir ya da geciktirebilir. Diğer yandan alım garantisi
süresinin 10 yıldan öteye uzatılması mevcut yenilenebilir enerji
kapasitesi ve planlanan yeni yatırımlar için öngörülebilirliği
artırabilir. Enerjisa (Sabancı Holding'in halka açık olmayan
iştiraki), Ak Enerji, Zorlu Enerji ve Aksa Enerji gibi şirketler
açısından haber olumlu gelişmeler potansiyeli taşıyor. ?

Sirket Haberleri

Tüpraş

Kapanış (TL) : 73.9 - Hedef Fiyat (TL) : 98.55 - Piyasa Deg.(TL) :
18506 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 49.55
TUPRS Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 33.36 Analist:
akumbaraci@isyatirim.com.tr
Tüpraş İzmit rafinerisinde üretimin 3 ay durduğu yönündeki haberi
tekzip etti
Cuma günü medyada yer alan ve Tüpraş'ın İzmit rafinerisinin
üretime 3 ay ara verdiğini söyleyen bir habere istinaden şirket
yaptığı açıklamada üretimin sadece fuel dönüşüm tesisinin hyrocraker
ünitesinde 3 Şubat-8 Mart arasında küçük çaplı bir alevlenme nedeniyle
ve 13 Mart -7 Nisan arasında bakım ve onarım çalışmaları nedeniyle
durduğunu açıkladı. Bu süre zarfında rafinerinin diğer tüm
ünitelerinin tam kapasite üretimini sürdürdükleri de belirtildi. Hisse
muhtemelen bu haberin etkisi ile geçtiğimiz Cuma günü %3,6 değer
kaybetmişti."

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20160418092433946_1.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey