İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Kaygan zemin…
Ağır ağır çıkacağız bu merdivenlerden diyorduk, çünkü zemin halen
kaygan. Küresel risk iştahındaki toparlanmayı ölçen iki göstergeden
uyarı sinyalleri geliyor. New York Fed başkanı Dudley Eylül ayında
faiz artırımının mümkün olduğunu açıkladı. Petrol fiyatları ABD benzin
stoklarındaki artış nedeniyle geriledi.
New York Fed başkanı Dudley Fed’in önemli şahinlerinden birisi.
Piyasada güvercin sürüsü artınca yaptığı çıkışlarla tanınıyor.
Piyasalardaki merkezkaç etkisi şiddetli ama kısa süreli oluyor. Dolar
kısa bir süre güçleniyor, iki yıllık hazine bono faizleri artıyor.
Sonra ortalık duruluyor. Bu defa farklı olmasını beklemiyoruz. Ancak
akşam yayınlanacak Fed tutanaklarında daha şahin bir dil görebiliriz.
OPEC üretiminin daralacağı beklentisiyle son dört günde %12
yükselen petrol fiyatları, ABD benzin stoklarının son yirmi yılın en
yüksek seviyesine çıktığını gösteren verilerle %1 geriledi. Önümüzdeki
dönemde petrol fiyatlarının seyri gelecek ay yapılacak toplantılarda
İran ve Suudi Arabistan arasında yapılacak görüşmelerin seyrine bağlı
olarak şekillenecek.
Dünkü sert satışlar sonrasında Borsa İstanbul’da yatay bir açılış
bekliyoruz. Sabah ilk işlemlerde Türk lirasındaki satışlar ABD vadeli
piyasalarındaki toparlanma çabalarına rağmen temkinli olmayı
gerektiriyor.
Endeksin dar bir alanda hareket etmesi hisse bazında hareketleri
öne çıkaracak. Beklentilerden güçlü kar açıklayan Ülker, Coca-Cola
hisselerinin yukarı yönlü momentumunu korumasını bekliyoruz. Anadolu
Efes ve BIM hisseleri zayıf faaliyet karları ve 2016 hedeflerini aşağı
çekmeleri nedeniyle endeksin gerisinde kalmaya devam ederler.

Sirket Haberleri

Anadolu Efes

Kapanış (TL) : 20 - Hedef Fiyat (TL) : 19.64 - Piyasa Deg.(TL) :
11842 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.88
AEFES Equity- Öneri :SAT Get.Pot.%: -1.82 Analist:
iurganci@isyatirim.com.tr
AEFES 2Ç16: Sonuçların ardından Türkiye bira satış hacim hedefleri
aşağı yönlü güncellendi.
Bizim beklentimiz olan 165 mn TL’nin ve piyasa beklentisi olan 150
mn TL’nin üzerinde olarak, Anadolu Efes 2Ç16’da 172 mn TL net kar
açıkladı. Meşrubat operasyonlarının beklentimizden bir miktar iyi
gelmesi neticesinde net kar beklentileri aştı. Konsolide FAVÖK rakamı
beklentimiz olan 574 mn TL ve piyasa beklentisi olan 597 mn TL’nin
üzerinde olarak, 622 mn TL gerçekleşti. Türkiye bira operasyonları
satışları 2Ç16’da yıllık bazda %4 gerilerken, uluslararası bira
satışları %27 geriledi.
Sonuçların ardından şirket 2016 hedeflerini aşağı yönlü
güncelledi. Türkiye için devam eden zayıf hacimlere karşın, toplam
bira satış hacimleri için hedefini,
Rusya’da iyileşen beklentiler sayesinde düşük tek haneli düşüş
(önceki: orta-tek haneli düşüş) olarak revize etti. Türkiye bira
pazarının ise gerileyen tüketici güveni ile birlikte artık orta-tek
haneli (önceki: düşük tek haneli) düşmesini ve şirketin yurtiçi satış
hacminin de orta-yüksek tek haneli (önceki: yatay) düşmesini öngörüyor.
Aşağı güncellenen tahminler sonrasında hissenin olumsuz tepki
vermesini bekliyoruz. AEFES için SAT tavsiyemizi koruyoruz.
Teknik Yorum:Flama formasyonunda olan hisse için 20,41 TL ve 20,06
TL kritik seviyeler. 20,41 TL’nin hacimli olarak yukarı yönlü
kırılması hareketin devamını sağlayabiir. Piyasa beklentilerinin
üzerinde gelen sonuçlara rağmen şirketin 2016 hedeflerini aşağı yönlü
güncellemesi nedeniyle hissenin olumsuz tepki vermesini bekliyoruz ve
olası düşüşlerde ise 20,06 TL destek noktası olarak karşımıza çıkıyor.

Coca-Cola İçecek A.Ş

Kapanış (TL) : 39.06 - Hedef Fiyat (TL) : 41.47 - Piyasa Deg.(TL)
: 9936 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 5.69
CCOLA Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 6.16 Analist:
iurganci@isyatirim.com.tr
CCOLA 2Ç16: FAVÖK beklentilerin üzerinde
Piyasa beklentisi olan 147 mn TL’ye paralel, fakat bizim 168 mn TL
beklentimizin altında olarak, Coca Cola İçecek 2Ç16’da 148 mn TL net
kar açıkladı. Bizim beklentimizle gerçekleşen kar arasındaki fark
operasyonel sonuçların dışındaki kalemlerden kaynaklandı çünkü 413mn
TL olarak açıklanan 2Ç16 FAVÖK’ü bizim beklentimiz olan 366mn TL’nin
hafif üzerindeydi. Piyasanın FAVÖK beklentisi ise 377mn TL
seviyesindeydi. %19.4 olarak açıklanan 2Ç16 FAVÖK marjı piyasa
beklentisi olan %19,4’ün üzerinde gerçekleşti.
Konsolide net satışlar hacim büyümesinin neticesinde %4 büyüdü.
FAVÖK marjı iyileşmesi uluslararası operasyonlardaki hammadde fiyat
düşüşü, yerel para birimlerinin zayıf seyri ve maliyet tasarruflarını
yansıtan düşük faaliyet giderleri neticesinde gerçekleşti. Özellikle
FAVÖK rakamının beklentilerin üzerinde gelmesinin sonucu olarak
hissenin olumlu tepki vermesini bekliyoruz.
Teknik Yorum: Azalan hacim ve zayıflayan trende rağmen hisse
yukarı yönlü bir trend içinde. Beklentilerin üzerinde gelen FAVÖK
karlılığı yukarı yönlü hareketin devamını sağlayabilir. Hisse için
olası yükselişlerde ilk direnç 39,85 TL, bu seviyenin aşılması
durumunda ikinci direnç ise 39,60 TL seviyesinde. Olası kar
satışlarında 38,82 TL ve 38,55 TL seviyeleri destek noktaları.

Ülker Bisküvi

Kapanış (TL) : 21.34 - Hedef Fiyat (TL) : 22.5 - Piyasa Deg.(TL) :
7298 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 6.04
ULKER Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 5.44 Analist:
iurganci@isyatirim.com.tr
ULKER 2Ç16: Güçlü sonuçlar
Hem bizim 75 mn TL hem de piyasanın 84 mn TL beklentisinin
üzerinde olarak, Ülker 2Ç16’da 87 mn TL net kar açıkladı. Hem
operasyonel karlılıktaki iyileşme hem de kambiyo kaynaklı finansman
giderlerinin düşmesi net kar büyümesini sağladı.
Yurtiçi satış gelirleri büyümesi 2Ç16’da %10.7 gerçekleşirken,
İstanbul Gıda üzerinden gerçekleştirilen süt ürünleri ihracat
operasyonlarının satılması sonrasında uluslararası satış gelirleri
%8.9 geriledi. Fakat, birebir karşılaştırmalı olarak bakıldığında,
toplam ciro büyümesi 2.çeyrekte %9,3 ve atıştırmalık ciro büyümesi
%9.3 olarak gerçekleşti. Ciro büyümesi temel olarak fiyat artışları
ile sağlandı.
FAVÖK marjı 0.8 baz puan artarak 2Ç16’da beklentilerin üzerinde
%13.7 gerçekleşti. Piyasanın 130 mn TL ve bizim 124 mn TL beklentileri
aşarak, FAVÖK 2Ç16’da 134 mn TL gerçekleşti.
Hissenin sonuçlara olumlu tepki vermesini bekliyoruz.
Gerçekleştirilecek telekonferans sonrasında tahminlerimizi
güncelleyebiliriz.
Teknik Yorum:Ana trend yükselik yönlü, trend kuvvetlenme
eğiliminde. 5 Ağustos’tan itibaren hacimli bir ralli içinde ve tarihi
zirve seviyelerini test ediyor. Kuvvetli 2. çeyrek sonuçları yukarı
yönlü hareketi destekler nitelikte. Yükselen kanal içinde olan hisse
21,95 TL seviyesini hacim destekli yukarı kırması durumunda artış
devam edebilir. Birinci ve ikinci destek seviyeleri sırası ile 21,15
TL ve 21,00 TL, birinci ve ikinci direnç seviyeleri sırası ile 21,65
TL 21,95 TL.

Şişe Cam

Kapanış (TL) : 3.55 - Hedef Fiyat (TL) : 3.78 - Piyasa Deg.(TL) :
7278 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 4.57
SISE Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 6.52 Analist:
iurganci@isyatirim.com.tr
SISE 2Ç16: Bir miktar beklentilerin altında net kar
Piyasa beklentisi olan 184 mn TL’nin altında fakat bizim 163 mn TL
beklentimizin bir miktar üzerinde olarak, Şişecam 170 mn TL 2Ç16’da
net kar açıkladı. Şirketin halka açık diğer iştirak şirketleri
sonuçlarını zaten açıklamışlardı. Dolayısıyla, sonuçların hisse
üzerinde önemli bir etkisinin olmasını beklemiyoruz. Satış gelirleri
beklentiler dahilinde 2.1 milyar TL olurken, Favök rakamı 2Ç16’da
beklentilerin altında olarak 391 mn TL gerçekleşti. Şirket yarın
sonuçlarla ilgili telekonferans düzenleyecek. Sonrasında
tahminlerimizi güncelleyebiliriz.
Teknik Yorum: Güçlenen trend hissenin yukarı yönlü hareketini
destekliyor. 5 günlük ortalama 21 günlük ortalamanın üzerinde. Tarihi
zirveleri test eden hissede göstergeler CCI ve MACD yukarı yönlü
hareketin devamının geleceğine işaret ediyor. Tahminlerin bir miktar
altında gelen 2. çeyrek sonuçları sınırlı bir satış baskısı
yaratabilir. Birinci ve ikinci destek seviyeleri sırası ile 3,49 TL ve
3,44 TL, birinci ve ikinci direnç seviyeleri sırası ile 3,64 TL 3,74
TL.

Bim Birleşik Mağazalar A.Ş

Kapanış (TL) : 55.95 - Hedef Fiyat (TL) : 61.35 - Piyasa Deg.(TL)
: 16986 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 14.98
BIMAS Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 9.66 Analist:
mkucukmeral@isyatirim.com.tr
BIMAS 2Ç16 Finansala Sonuçları: Operasyonel olarak beklentilerin
altında
BIMAS 2Ç16’da 144mn TL net kar açıkladı. Yıllık bazda %4 daralan
net kar bizim beklentimiz (158mn TL) ve piyasa beklentisinin (160mn
TL) altında gerçekleşti. Büyük ölçüde gelir büyümesinin ve operasyonel
marjların beklentilerin altında kalması nedeniyle net kar
beklentilerimizden saptı. Gelirler yeni mağaza açılışlarının da etkisi
ile yıllık bazda %14 artış göstererek 4971mn TL seviyesine yükselmiş
olmasına rağmen bizim beklentimiz (5,050mn TL) ve piyasa beklentisi
(5,086mn TL)’nin altında kaldı. Yılın ilk yarısında gelir büyümesinin
%16’da kalması sonucu Şirket %20 olan gelir büyümesi öngörüsünü %15’e
revize etti. FAVÖK yıllık bazda %5 büyüyerek 230mn TL’ye ulaşırken
bizim beklentimiz (237mn TL) ve piyasa beklentisi (242mn TL) TL
gerisinde kaldı. Brüt marjlardaki iyileşmeye rağmen büyük ölçüde
asgari ücrette gerçekleşen zam nedeni ile 0.4pp daralarak %4.6
gerileyen FAVÖK marjı bizim beklentimiz 4.7% ve piyasa beklentisi
%4.8’in altında gerçekleşti. Sonuçların beklentilerin altında kalması
nedeni ile hissede bugün negatif bir reaksiyon olabileceğini
düşünüyoruz.
Teknik Yorum: Nisan ayından itibaren alçalan kanal içinde bulunan
BIMAS hisselerinde beklentilerden zayıf gelen 2. çeyrek sonuçları
nedeniyle piyasada negatif bir etki bekliyoruz. Hisse için destek
noktaları sırası ile 55,25 TL ve 54,50 TL seviyelerinde. Olası tepki
alımlarında 56,75 TL ve 57,50 TL direnç seviyeleri olarak karşımıza
çıkıyor. Yabancı oranı son bir aylık ortalamanın altında ve %70
seviyesinde."

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20160817092544382_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey