ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(İş Yatırım)

15.02.2017 10:29



İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"FED Başkanı Yellen’in Mecliste yaptığı konuşma sonrası ABD
dolarındaki gerileme eğilimi tersine döndü. Önceki günlerde 100.2’ye
kadar gerileyen DXY dolar endeksi Yellen’in verdiği şahin mesajlarla
birlikte 101.2’ye kadar yükseldi. ABD borçlanma faizlerinde sınırlı
bir yükseliş görüldü.
Ancak önceki dönemden farklı olarak dolardaki yükseliş ve
faizlerdeki artış küresel risk iştahında bir bozulmaya yol açmadı.
Wall Street’teki %0,5’lik artışa paralel Asya borsaları bu sabah %1
civarında yükselerek güne başladı.
Gelişmekte olan ülke paraları ZAR önderliğinde değer kazanmaya
devam ediyor. Türk lirası küresel risk iştahındaki güçlenmeyi arkasına
alarak değer kazanıyor. Dünkü Hazine ihalelerine güçlü talep de
yabancı ilgisinin güçlendiğini gösteriyor.
Türk lirasının değer kazanması ve dünya borsalarındaki yükselişe
paralel Borsa İstanbul’da yukarı yönlü %0,3 civarında yukarı yönlü bir
açılış bekliyoruz. Ancak dünkü işlemlerde satıcılardaki yoğunlaşmanın
alıcılara göre daha fazla olması ve yabancı kurumlardaki satışların
yüksekliği bizi rahatsız ediyor. Yükselişlerin satış yönünde
kullanılması görüşümüzü koruyoruz.
Şirketler cephesinde Ford Otosan, Pegasus ve Vakıfbank öne
çıkıyor. Güçlü trafik verileri Pegasus hisselerindeki yükselişi
destekliyor. Ford Otosan hem güçlü faaliyet karı hem de şirket
yönetiminin 2017 yılına yönelik olumlu beklentileri nedeniyle endeksi
yenmeye devam edecek. Güçlü vergi karı sonrasında Vakıfbank
hisselerinde kar satışı görebiliriz.

Sirket Haberleri

Logo Yazılım
Kapanış (TL) : 54.2 - Hedef Fiyat (TL) : 54.04 - Piyasa Deg.(TL) :
1355 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.74 -
LOGO TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: -0.3 Analist:
iurganci@isyatirim.com.tr
LOGO 4Ç16 Finansal Sonuçlar
Bizim beklentimiz olan 2 mn TL’nin bir miktar altında olarak, Logo
4Ç16’da 0 mn TL net kar açıkladı. Satış gelirleri ve FAVÖK sırasıyla
80 mn TL ve 28 mn TL gerçekleşirken, bizim tahminlerimiz olan 75 mn TL
ve 30 mn TL’ye paralel sonuçlar diyebiliriz. Sonuç olarak, şirket
2016’yı daha önce paylaştığı hedeflerine (Satış geliri: 190 mn TL,
FAVÖK: 88mn TL) paralel olarak 190 mn TL ciro ve 86 mn TL FAVÖK ile
kapattı. Ayrıca, 51 mn TL olarak paylaşılan vergi öncesi kar hedefini
de şirket yakaladı.
Hem Logo Türkiye hem de Romanya TotalSoft operasyonlarında şirket
hedeflerine paralel sonuçlar açıkladı. Logo Solo yıllık bazda %46
büyümeyle 58,5 mn TL satış geliri 4Ç16’da kaydetti. Logo Solo FAVÖK
rakamı 4Ç15’teki 6 mn TL’den 4Ç16’da 23,2 mn TL’ye ulaştı. TotalSoft
ise 4Ç16’da 21,6 mn TL satış geliri ve 4,4 mn TL FAVÖK katkısı yaptı.
Sonuçlar genel olarak beklentilere paralel gerçekleşti. Şirket 16
Şubat Perşembe günü telekonferans düzenleyecek. Sonrasında
tahminlerimizi güncelleyebiliriz.

Datagate
Kapanış (TL) : 4.8 - Hedef Fiyat (TL) : 6.83 - Piyasa Deg.(TL) :
144 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.65 -
DGATE TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 42.36 Analist:
iurganci@isyatirim.com.tr
DGATE 4Ç16: Net kar rakamı tahminimizin bir miktar üzerinde
Bizim beklentimiz olan 4 mn TL’nin bir miktar üzerinde olarak,
Datagate 4Ç16’da 6 mn TL net kar açıkladı. Operasyonal karlılığın
beklentimizin bir miktar üzerinde ve finansal giderlerin düşük kalması
neticesinde net kar tahminlerimizi aştı. Satış gelirleri yıllık bazda
%17 artarak 377 mn TL gerçekleşti. FAVÖK rakamı ise bizim beklentimiz
olan 6 mn TL’nin üzerinde olarak 7 mn TL gerçekleşti. Hissenin
sonuçlara tepki vermesini beklemiyoruz.

Emlak Konut GYO

Kapanış (TL) : 3.13 - Hedef Fiyat (TL) : 3.61 - Piyasa Deg.(TL) :
11894 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 22.93 -
EKGYO TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 15.39 Analist:
bsengonul@isyatirim.com.tr
Yıl sonu vergi karını açıkladı.
Emlak GYO 2016 yılı vergi finansallarını açıkladı. Genelde Emlak
GYO’nun vergi finansallarının UFRS mali tablolarına iyi bir gösterge
olduğunu söyleyebiliriz. Şirket 2016 yılı vergi finansallarında
açıkladığı 1.772 milyon TL net kar (2015: 953milyon TL) şirketin son
çeyrekte 247 milyon TL son çeyrek net karına işaret ediyor. Ortalama
piyasa beklentisi 293 milyon TL ve bizim tahminimiz 288 milyon TL idi.
Şirket, Elim ayında hızlanan teslimatlar nedeniyle 1,5 milyar TL
düzeyindeki 2016 net kar hedefini 1,8 milyar TL’ye yükseltmişti. ?

Vakıfbank

Kapanış (TL) : 5.32 - Hedef Fiyat (TL) : 4.9 - Piyasa Deg.(TL) :
13300 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 37.36 ^
VAKBN TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: -7.86 Analist:
bsengonul@isyatirim.com.tr kdoganay@isyatirim.com.tr
Vergi Dairesine iletilen net kar güçlü son çeyreğe işaret
ediyor.
Vakıfbank, Vergi Dairesi’ne gönderdiği 2016 yılı mali tablolarında
2.703 milyon TL solo net kar açıkladı. Son çeyreğe isabet eden net kar
782 milyon TL düzeyinde. Ortalama piyasa beklentisi 659 milyon TL ve
bizim tahminimiz 765 milyon TL düzeyinde. Böylece son çeyrekte
bankanın net karı ortalama piyasa beklentisinin %19 üzerinde
gerçekleşti. Vakıfbank hisselerinin son dönemdeki güçlü performansı
dikkate alındığında sonuçlardaki sürprizin fiyatlandığını düşünüyoruz.

Albaraka Türk

Kapanış (TL) : 1.25 - Hedef Fiyat (TL) : 1.52 - Piyasa Deg.(TL) :
1125 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.71 v
ALBRK TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 21.24 Analist:
bsengonul@isyatirim.com.tr kdoganay@isyatirim.com.tr
Vergi sonuçları beklentilerden zayıf son çeyreğe işaret
ediyor.
Albaraka Türk, Vergi Dairesi’ne gönderdiği 2016 yılı mali
tablolarında 218 milyon TL solo net kar açıkladı. Son çeyreğe isabet
eden net kar 39 milyon TL düzeyinde. Ortalama piyasa beklentisi 47
milyon TL ve bizim tahminimiz 43 milyon TL düzeyinde. Böylece son
çeyrekte bankanın net karı ortalama piyasa beklentisinin %17 gerisinde
kaldı. ?

Ford Otosan

Kapanış (TL) : 35 - Hedef Fiyat (TL) : 36.35 - Piyasa Deg.(TL) :
12282 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 3.34 ^
FROTO TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 3.86 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr

Beklentilerin üzerinde 4Ç16 net kar rakamı

Ford Otosan beklentilerin üzerinde 4Ç16’de yıllık bazda nez faiz
giderlerindeki ve net kambiyo giderlerindeki düşüşle %11 artışla 317
milyon TL net kar rakamı açıkladı. 4Ç16’de satış gelirleri
beklentilerle uyumlu yıllık bazda % 13 artışla 5.6 milyar TL olarak
gerçekleşti. Yurtiçi satış hacmindeki %8’lik artış, araç
fiyatlarındaki yükseliş ve kurun ihracat gelirleri üzerindeki olumlu
etkisi satış gelirlerindeki artışın en önemli nedeni olarak öne
çıkmaktadır. Ford Otosan 4Ç16’de yıllık bazda %2 düşüşle toplam 107
bin araç satışı gerçekleştirdi. 4Ç16’de FVAÖK rakamı beklentilerle
uyumlu yıllık bazda %5 artışla 419 milyon TL olarak gerçekleşti. FAVÖK
marjı ise brüt kar marjındaki 0.2 baz puan iyileşmeye rağmen faaliyet
giderlerinin ciroya oranındaki 0.5 baz artış nedeniyle yıllık bazda
0.6 baz düşüşle %7.4 olarak gerçekleşti. Ford Otosan 2017 yılında
yurtiçi pazarda %10-15 daralma öngörüsü ile birlikte kendi yurtiçi
satışlarının aynı kalarak ya da %10 düşüşle 110 -115 bin aralığında
olmasını bekliyor. İhracat hacminin ise %5-%9 artışla 270 - 280 bin
aralığında olması hedefleniyor. Brexit’in Ford Otosan’ın en büyük
ihracat pazarı olan İngiltere’ye olan satışlarına olumsuz etkilerine
rağmen 2017’de ihracattaki büyüme hedefinin heyecan verici olduğunu
düşünüyor ve piyasa tarafından olumlu karşılanmanı bekliyoruz. Şirket
2017’de 340-350 bin adet üretim hacmi planlaması ile %82-%84 kapasite
kullanım oranı hedefliyor.

Turkcell

Kapanış (TL) : 11.1 - Hedef Fiyat (TL) : 13.3 - Piyasa Deg.(TL) :
24420 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 15.25 -
TCELL TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 19.82 Analist:
akumbaraci@isyatirim.com.tr

TCELL bugün 2016 yılsonu finansallarını açıklayacak

TCELL bugün 2016 yılsonu finansallarını açıklayacak. Şirketin
4Ç16’da geçen senenin aynı döneminde açıkladığı 585 milyon TL net kara
karşılık TL’nin zayıflamasından dolayı 358 milyon TL (piyasa: 357
milyon TL) net kar açıklamasını bekliyoruz. 4Ç16’daki FAVÖK rakamının
mobil tarafının güçlü büyümesiyle 1.25 milyar TL (piyasa: 1.29 milyar
TL) olarak gerçekleşmesini bekliyoruz. Geçen senenin aynı döneminde
ise 1 milyar TL idi.

Pegasus Hava Taşımacılığı

Kapanış (TL) : 16.15 - Hedef Fiyat (TL) : 19.7 - Piyasa Deg.(TL) :
1652 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 15.45 ^
PGSUS TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 22 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr

Ocak ayı yolcu sayısı %4.2 büyüdü

Pegasus Ocak ayı trafik verilerini açıkladı. Buna göre Ocak ayında
iç hatlar yolcu büyümesi %2, dış hatlar yolcu büyümesi %8.2 olarak
gerçekleşti. Toplam yolcu sayısı ise Ocak ayında %4.2 büyüme ile 1.88
milyona ulaştı. Yolcu doluluk oranı ise Ocak ayında yıllık bazda 1.09
baz puan artışla 79%’a ulaştı. Şirketin yaptığı satış promosyonlarının
yolcu büyümesinde etkili olduğunu düşünüyoruz. Şirket aynı zamanda
sıkı bir maaliyetleri azaltma programı uyguluyor. Ocak ayı yolcu
büyümesinin hisse üzerinde bugün olumlu etki yaratmasını
bekliyoruz.

Petkim

Kapanış (TL) : 4.34 - Hedef Fiyat (TL) : 4.85 - Piyasa Deg.(TL) :
6510 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 15.54 ^
PETKM TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 11.85 Analist:
akumbaraci@isyatirim.com.tr

Petkim 2016 vergi finansallarını açıkladı

Petkim 2016 vergi finansallarını açıkladı. Şirketin vergi
finansalları şirketin satış performansı ve operasyonel karlılığı
açısından gösterge olabiliyor. 2016 verig sonuçları 2016 yılında
operasyonel performansının arttığına işaret ediyor. Şirket 4Ç16’da
geçen senenin aynı döneminde açıkladığı 592 milyon TL vergi öncesi
kara karşılık 866 milyon TL vergi öncesi kar açıklamasını bekliyoruz."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******



******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:051.393
Değişim :  0,00% |  0,00
Açılış :  1.383  
Önceki Kapanış :  1.393  
En Yüksek
1.393
En Düşük
1.380
BIST En Aktif Hisseler18:05
CEMAS 1,32 88.288.744 % 10,00  
DOBUR 14,08 3.163.760 % 10,00  
KTSKR 22,02 46.845.159 % 9,99  
SELVA 8,17 15.604.013 % 9,96  
ADESE 1,24 11.132.546 % 9,73  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 8,4710 8,4806 % 0,50  
Euro 10,0599 10,0759 % 0,39  
Sterlin 11,7395 11,7984 % 0,37  
Frank 9,3098 9,3659 % 0,34  
Riyal 2,2509 2,2622 % 0,35  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.811 1.812 -2,83  
Altın Gr. 493 493 0,37  
Cumhuriyet 3.265 3.315 -11,00  
Tam 3.251 3.331 -40,76  
Yarım 1.571 1.611 -19,72  
Çeyrek 788 806 -9,86  
Gümüş.Ons 25,52 25,55 0,04  
Gümüş Gr. 6,93 6,94 0,02  
B. Petrol 74,69 74,69 -0,72